40亿砸向光学！英伟达为AI按下“光速键”

AI芯片巨头英伟达周一宣布大手笔投资，向两家光学技术公司Coherent和Lumentum各投20亿美元，总计40亿美元，继续加码AI基础设施。

英伟达CEO黄仁勋表示：“借助Coherent的技术，英伟达正在开创下一代硅光子学，以更大规模、更快速度、更高能效实现AI基础设施。”他还称，与Lumentum携手推进全球最先进的硅光子技术，目标是“构建下一代千兆瓦级AI工厂”。

受此重磅消息提振，英伟达周一美股收涨2.99%，报182.48美元；两家合作方股价同步大涨，Lumentum涨超 11%，Coherent大涨超15%。

英伟达豪掷40亿美元押注光学

3月3日，英伟达官网宣布，已分别与光学技术公司Coherent和Lumentum达成多年战略协议，旨在推动先进光学技术发展，为下一代AI基础设施铺路。

根据协议，英伟达不仅签下数十亿美元的长期采购承诺，还将向两家公司各投资20亿美元，总计40亿美元，用于支持其研发、产能扩张及在美国新建晶圆厂。

随着AI模型规模持续扩大，芯片间的数据传输逐渐成为算力瓶颈。传统铜线互联已逼近物理极限，而以硅光子为核心的光互连技术，可实现更高带宽、更低时延与更低功耗，成为下一代算力架构的关键方向。

英伟达指出，光互连和先进的封装集成是下一代人工智能基础设施的基础，能够为人工智能工厂带来超高带宽、高能效的连接。此次合作充分利用了英伟达在AI、加速计算和网络领域的领先地位，以及两家公司在光技术创新和先进制造方面的专长。

英伟达CEO黄仁勋表示：“计算方式已经发生了根本性的变化。在人工智能时代，软件运行依赖于人工智能，而人工智能工厂会针对每一次交互和每一个场景实时生成令牌，借助Coherent的技术，我们正在开创下一代硅光子学，以前所未有的规模、速度和能效实现AI基础设施。”他还称，与Lumentum携手推进全球最先进的硅光子技术，目标是“构建下一代千兆瓦级AI工厂”。

两家公司CEO也双双表态。Coherent首席执行官Jim Anderson表示，这项合作深化了双方长达20年的关系，并巩固了Coherent作为AI数据中心关键推动者的地位。Lumentum首席执行官Michael Hurlston则透露，公司将为此投资建设新的制造工厂，以提高产能并加速创新。

Raymond James分析师Simon Leopold在报告中指出：“今天的投资降低了英伟达直接收购的可能性，但也表明他们正通过战略投资支持光学生态系统的发展。”他补充称，英伟达与两家公司的合作协议几乎完全相同，均包含有效期至2030年、规模达数十亿美元的长期采购协议，且是在此前已披露订单基础上新增的。

业绩炸裂，但隐忧仍存

这笔重磅投资虽为AI算力赛道打开新想象空间，却也难以掩盖英伟达背后的增长隐忧。

一周前，英伟达交出了一份亮眼的成绩单。截至1月25日的2026财年第四季度，营收达681亿美元，创下历史新高，同比增长73%。2026财年全年营收2159亿美元，较去年增长65%。

支撑这份亮眼业绩的核心，仍是数据中心业务。季度内该业务收入623亿美元，同比增长75%；全年贡献1937亿美元，成为英伟达增长的绝对引擎。公司将这一表现归因于加速计算与人工智能带来的平台级转型。

此外，公司对2027财年第一季度的展望也远超市场预期。预计营收为780亿美元，上下浮动2%。

业绩强劲之下，市场最关心的问题转向：巨额现金流将如何使用？在财报电话会议上，有分析师提出，鉴于亮眼业绩与股价表现的背离，英伟达是否会考虑将年内有望突破1000亿美元的自由现金流部分回馈股东。

对此，CFO科莱特・克雷斯明确表示，公司更倾向于将资金继续投入AI生态建设。黄仁勋也坚定表态：“AI模型生成的输出，将成为未来计算的基础。这种全新的计算模式，已无法回到过去。”

然而，市场反应却颇为微妙。财报发布后，英伟达股价大跌5.5%，创去年4月以来最大单日跌幅。

核心原因在于市场预期的变化。英伟达预计，第一财季营收约780亿美元，尽管规模依旧庞大，但投资者开始思考更关键的问题：AI投资热潮还能持续多久？英伟达的领先优势还能维持多久？

与此同时，竞争对手正加速追赶。AMD计划在今年下半年推出新一代旗舰AI服务器芯片，并已与英伟达重要客户Meta展开合作。谷歌也凭借自研TPU芯片成为劲敌，不仅打动了Anthropic，还在与Meta洽谈供货。更大的隐忧在于，大型科技公司正越来越倾向于自己动手——投入资源设计自主芯片，部署在自己的数据中心里。

供应链压力同样存在。CFO科莱特・克雷斯坦言，量产最先进芯片仍面临挑战，但公司已确保关键零部件供应，能够匹配需求。

Susquehanna分析师Chris Rolland高度评价英伟达业绩指引，称其“惊人”，但也点出市场的普遍心态：“我只是担心，从现在的情况来看，他们究竟还能有多少上涨空间。”

Hargreaves Lansdown分析师在报告中指出，投资者仍在担忧两大问题：一是当前AI资本开支浪潮能否在未来数年持续；二是随着AI从模型训练转向日常推理应用，英伟达能否继续保持主导地位。