北京
周末最重要的事件当属中东局势演变，昨晚又传出新动向：美方表示事态未完，后续将有更严厉措施；伊方宣称将关闭霍尔木兹海峡，甚至提及烧毁油井的可能性。这些事件指向何种市场逻辑，需结合外盘表现加以解读。
昨晚美股整体低开高走，但周期属性强的道琼斯指数未能收红，而以科技为首的纳斯达克指数却低开高走、尾盘收红，日线收出阳线。此现象表明，中东事件对美股的边际冲击已过峰值，但美股整体未来一段时间仍将承压，维持此前"易跌难涨"的判断。
对A股影响需关注细节：外盘石油、天然气持续走强，黄金亦收红，但有色其他品种及白银已开始回调。此分化指向明确——原油走强源于供给大幅减少，黄金受益于避险情绪但程度较弱；有色在此事件中相对弱势，因原油走强推升大宗商品价格后，将引发通胀预期，进而压缩美联储降息空间，导致美元升值。而国际大宗商品以美元计价，美元升值反过头来压制大宗商品价格。昨晚美元已现大幅升值，故需清醒认识：事件若持续发酵，原油或反复活跃，但其他大宗商品未必受益，切勿误判周期股普涨逻辑。
原油方向观点不变，有持续性，但当前介入难度不小。相较之下，A股走势更为关键。创业板指昨日出现5分钟级别底背离，但反弹未放量，表明资金态度谨慎。此位置中东事件对A股边际影响有限，且国内科技股与海外科技股逻辑差异显著——英伟达虽回调，但其持续采购国产AI硬件将支撑AI硬件线索走强。若国内AI股票因海外冲突回调，实为机会而非风险。
具体脉络方面，硬件分支中液冷、电源、光通信、电子布及光芯片为确定性最高的方向，涨时选股、回调择时。持续性看至3月16日英伟达大会，后续还有一季报业绩预期支撑至4月底，海外订单加大为业绩核心驱动力。
国内AI软件及国产AI芯片方向，华为昇腾线索近期连续走强，因当前局势下数据中心与国产算力更倾向采用国产芯片，对应产业链及AI应用有望迎来业绩增长。近期AI应用利好事件较少，但恰为低位关注时机，需在被市场遗忘时逐步布局。
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