重庆冲出一家半导体IPO，给京东方供货，华虹虹芯入股

最近国际局势动荡，今天油气设备、贵金属等板块大涨，在避险情绪影响下半导体等科技板块有所回调。此前，在国产替代浪潮之下，半导体板块曾出现过一大波涨幅。如今又有半导体公司冲击A股IPO。

格隆汇获悉，2026年3月5日，重庆臻宝科技股份有限公司（简称“臻宝科技”）将在上交所上会，拟冲击科创板上市，保荐人为中信证券。

臻宝科技专注于为集成电路及显示面板行业客户提供制造设备真空腔体内参与工艺反应的零部件及其表面处理解决方案，其在2025年6月提交上市申请，并经历过两轮问询，关于核心技术、收入、毛利率等问题被监管问询。

如今半导体设备零部件行业情况如何？不妨通过臻宝科技来一探究竟。

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处于半导体产业链中游，客户集中度较高

从产业链结构来看，半导体产业链上游包括半导体材料、半导体设备、EDA软件、IP核等支撑产业，参与者有楷登电子（Cadence）、新思科技（Synopsys）、西门子、ARM、Imagination、CEVA、ASML、应用材料（AMAT）、东京电子、北方华创、中微公司、拓荆科技、华大九天、芯源微、SUMCO、信越化学、JSR、沪硅产业等。

中游包括设计、制造和封测等核心产业，参与企业包括英伟达、高通、英特尔、超威半导体（AMD）、华为海思、韦尔股份、紫光国微、台积电、三星、联电、中芯国际、华虹半导体、日月光、Amkor、长电科技等。

下游则为消费电子、汽车电子、物联网等终端应用产业，参与者有苹果、华为、小米、OPPO、vivo、特斯拉、比亚迪、大众、丰田、谷歌、微软、亚马逊、阿里云、腾讯云、华为、中兴、爱立信等。

图片来源于招股书

其中，半导体设备零部件产业链的上游包括硅、石英、陶瓷、金属等原材料供应商，产业链中游包括设备及零部件制造商，产业链的下游为晶圆厂。

臻宝科技处于半导体产业链中游，主要聚焦于芯片制造环节，主要为晶圆厂供应刻蚀、薄膜沉积设备零部件产品及表面处理服务。公司主要产品为硅、石英、碳化硅和氧化铝陶瓷等设备零部件产品，以及熔射再生、阳极氧化和精密清洗等表面处理服务。

目前，臻宝科技已量产大直径单晶硅棒、多晶硅棒、化学气相沉积高纯碳化硅超厚材料和陶瓷造粒粉体等半导体材料，形成“原材料+零部件+表面处理”一体化业务平台，还向客户提供制造设备真空腔体内多品类零部件整体解决方案。

图片来源于招股书

具体来看，臻宝科技的收入主要来自半导体及显示面板行业。

2022年至2025年上半年（简称“报告期”），公司来自半导体行业的营收占比从57.15%提升至73.87%，其中大半由零部件产品贡献；显示面板行业的营收占比从42.84%降至26%。

公司主营业务收入按产品分类，图片来源：招股书

报告期内，臻宝科技需采购石英材料、硅材料、熔射粉、陶瓷材料等原材料，工装治具、化学品、气体等辅材辅料和OEM定制与成品采购等产品。其供应商包括菲利华、盾源聚芯、SINWON、连云港黑石、太平洋石英等。

公司产品以直销为主，已与国内主要集成电路制造厂商和显示面板制造厂商建立合作关系，客户包括京东方、TCL华星光电、晶合集成、华润微电子、芯联集成、华星光电、天马微电子、惠科股份等。同时，公司已进入英特尔（大连）、格罗方德、联华电子和德州仪器等国际集成电路制造厂商供应链。

值得注意的是，报告期内，臻宝科技向前五大客户的销售收入占比均超70%，客户集中度较高。同时，公司应收账款余额从1.31亿元飙升至2.59亿元，占当期营业收入的比例也从33.99%增加到70.83%，存在应收账款回收风险。

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毛利率存在波动，面临市场竞争加剧风险

臻宝科技应用于半导体设备的零部件产品主要包括石英零部件、硅零部件、碳化硅零部件和工程塑料零部件等产品，且应用于半导体设备真空腔内，属于机械类零部件中的具有耗材特征的非金属零部件。

据弗若斯特沙利文数据，2024年在国内晶圆厂的非金属零部件整体113.5亿元的采购额中，向零部件厂商直接采购的占比达到70.8%。

未来，随着晶圆厂加大对关键零部件供应链的自主把控力度，以及对本土供应商的积极扶持，预计向零部件厂商直接采购的比例将逐步提高。预计到2029年，在国内晶圆厂的非金属零部件整体262.7亿元的采购额中，向零部件厂商直接采购的占比将达到80.7%。

图片来源于招股书

在中国晶圆厂非金属零部件采购额增长的背景下，近几年，臻宝科技的业绩也呈增长趋势。

2022年、2023年、2024年，公司营业收入分别约3.86亿元、5.06亿元、6.35亿元，对应的净利润分别约0.82亿元、1.1亿元、1.52亿元。

经天健会计师审阅，公司2025年的营业收入约8.68亿元，同比增长36.73%；净利润约2.26亿元，同比增长48.78%。

臻宝科技称其2025年业绩增长，主要受益于AI算力芯片与高容量存储芯片需求的爆发式增长，消费电子与汽车电子市场温和复苏，半导体国产替代进程加速推进，加之前期资本开支所形成的产能持续释放，这些因素共同推动集成电路制造厂商产能利用率维持高位以及显示面板厂商的温和复苏，进而拉动了对公司相关产品的需求。

报告期内，臻宝科技综合毛利率分别为43.24%、42.45%、47.81%、48.47%，高于同行业可比公司综合毛利率平均值。公司半导体行业产品毛利率分别为50.80%、54.07%、56.57%和54.24%，显示面板行业产品毛利率分别为32.88%、22.92%、25.04%和25.57%。

其中，公司半导体行业产品毛利率整体较高，主要受益于国内巨额的半导体投资、国产化率不断提升和国内厂商在先进工艺领域的快速迭代。显示面板行业产品毛利率较半导体产品毛利率偏低，主要受显示面板行业国产化程度较高、国内供应链配套已较为成熟和行业发展速度下降等影响。

公司与同行业可比公司综合毛利率对比，图片来源于招股书

处于技术密集型行业，公司必须紧跟集成电路和显示面板制造企业的需求，不断提高工艺水平及产品性能。报告期内，公司研发费用分别为1769.41万元、2701.63万元、5119.27万元和2649.54万元，研发费用率分别为4.59%、5.34%、8.07%和7.23%。

其中，2022及2023年臻宝科技研发费用率低于可比公司均值，主要为富创精密、珂玛科技等可比公司规模相对较大、资金实力相对较强，研发人员数量多于公司。

目前，半导体和显示面板设备零部件市场主要由美国、日本、韩国等境外企业占主导地位。臻宝科技与境外同行业公司在技术实力、产业规模和品牌声誉等方面仍然存在一定的差距。

同时，随着全球半导体和显示面板行业的发展，吸引了越来越多的市场参与者，公司面临市场竞争加剧导致产品价格和盈利能力下降的风险。

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80后华东交通大学校友创业，重庆冲出一家IPO

臻宝科技成立于2016年，并在2023年改制为股份有限公司，注册地位于重庆市九龙坡区。截至2025年6底，公司员工948人，其中有701名生产人员，研发、管理、销售人员分别为117人、85人、45人。

本次发行前，王兵直接持有公司44.33%的股份，并通过员工持股平台重庆臻芯合伙、重庆臻宝合伙分别控制公司10.29%、2.59%的股份，合计控制公司57.2%的表决权，为实际控制人。

此外，王兵配偶夏冰、王兵哥哥王喜才、王兵姐姐王凤英均持有公司股份，这三人及员工持股平台为王兵的一致行动人。杨璐、天津显智链、集成电路二期基金、华虹虹芯等均为公司股东。

公司发行前股权结构，图片来源于招股书

臻宝科技董事长、总经理王兵1980年出生，毕业于华东交通大学机电一体化专业，获学士学位。他曾陆续担任过上海耀华玻璃钢有限公司销售工程师、上海霜融国际贸易有限公司半导体设备工程师和销售工程师、上海盛永国际贸易有限公司半导体及显示面板零部件销售经理、上海臻宝总经理、臻宝有限董事长。

效率工程部总监夏冰出生于1981年，毕业于华东交通大学，获学士学位。她曾陆续担任过中国建筑科学研究院有限公司上海分公司软件测试职员、光明乳业股份有限公司项目专员、富士胶片商务设备（上海）有限公司市场主任，还担任过上海臻宝总经理。

值得注意的是，臻宝科技2022年的现金分红为4250万元，占同期净利润的一半以上。

本次IPO，公司拟募集资金约11.98亿元，用于半导体及泛半导体精密零部件及材料生产基地项目、臻宝科技研发中心建设项目、上海臻宝半导体装备零部件研发中心项目。

整体而言，在AI算力芯片需求爆发与国产替代加速的背景下，近几年，臻宝科技的业绩呈增长趋势，但也面临客户集中度较高、应收账款规模持续增加等风险，且公司与境外同行在技术实力、产业规模上仍有差距。处于技术密集型行业，公司需要加大研发投入、优化客户结构，进一步提升核心竞争力。

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