IPO鹰眼预警|欣兴工具上市触发17条风险预警 华泰联合证券有限责任公司为保荐机构

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

浙江欣兴工具股份有限公司（以下简称“欣兴工具”）拟计划在深圳证券交易所创业板发行上市。

欣兴工具本次公开发行股票数量不超过2500.00万股，拟募集资金为5.60亿元，其中保荐机构为华泰联合证券有限责任公司。

招股书显示，欣兴工具的主要财务指标如下：

财务指标202412312023123120221231流动比率（倍）4.968.249.09速动比率（倍）3.706.365.83资产负债率（合并）13.79%9.42%7.83%应收账款周转率（次）12.9713.2514.76存货周转率（次）1.081.030.86息税折旧摊销前利润（万元）23874.4922916.6522377.84归属于母公司所有者的净利润（万元）18547.2817742.8417152.44每股经营活动产生的现金流量（元/股）2.583.392.16每股净现金流量（元/股）-1.721.401.48归属于发行人股东的每股净资产（元/股）15.3413.8111.44加权平均净资产收益率16.70%18.74%21.30%每股收益 (元/股)2.472.372.29

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，欣兴工具已经触发17条财务风险预警指标。

一、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为3.91亿元、4.25亿元、4.67亿元，同比变动8.68%、9.88%；净利润分别为1.72亿元、1.77亿元、1.85亿元，同比变动3.44%、4.53%；经营活动净现金流分别为1.62亿元、2.54亿元、1.94亿元，同比变动56.65%、-23.88%；毛利率分别为58.06%、57.10%、56.49%；净利率分别为43.84%、41.72%、39.69%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率为个位数。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为3.9亿元、4.3亿元、4.7亿元，复合增长率为9.28%。

营收增速低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为9.88%，低于行业平均水平。

净利润复合增长率为个位数。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为1.7亿元、1.8亿元、1.9亿元，复合增长率为3.99%。

在收入质量上，需要关注：

营收与现金流变动背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长9.88%，经营活动净现金流同比下降23.88%。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率逐年下降。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为58.06%、57.1%、56.49%，最近两期同比变动分别为-1.64%、-1.07%。

净资产收益率逐年下降。近三期完整会计年度内，公司加权平均净资产收益率为21.3%、18.74%、16.7%，呈现逐年下降态势。

净利率呈持续下降趋势。近三期完整会计年度内，公司净利率为43.84%、41.72%、39.69%。

毛利率高于行业均值而存货周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为56.49%高于行业均值29.45%，存货周转率为1.08次低于行业均值2.77次。

研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为4.9%。

研发费用持续下降。近三期完整会计年度内，公司研发费用分别为0.2亿元、0.2亿元、0.2亿元，研发费用/营业收入分别为5.21%、5.15%、4.9%。

期间费用率持续上涨。近三期完整会计年度内，公司期间费用率分别为10.75%、11.12%、11.28%。

二、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为5.20亿元、7.28亿元、8.28亿元，占总资产之比分别为55.90%、63.73%、62.02%；非流动资产分别为4.10亿元、4.15亿元、5.07亿元，占总资产之比分别为44.10%、36.27%、37.98%；总资产分别为9.30亿元、11.43亿元、13.35亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为7.83%、9.42%、13.79%；流动比率分别为9.09、8.24、4.96。。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率1.08低于行业均值2.77。

总资产周转率持续下降。近三期完整会计年度内，公司总资产周转率分别为0.44，0.41，0.38，持续下降。

总资产周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司总资产周转率0.38低于行业均值0.48。

在抗风险能力上，需要关注：

流动比率大幅下降。近一期完整会计年度内，公司流动比率为4.96，较上期变动-39.78%。

流动比率持续下降。近三期完整会计年度内，公司流动比率为9.09，8.24，4.96。

三、募集资金情况

欣兴工具本次公开发行股票数量不超过2500.00万股，拟募集资金为5.60亿元，其中56000.00万元用于精密数控刀具夹具数字化工厂建设项目。

需要提醒的是，公司募集资金必要性似乎存疑。

资产负债率过低。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为13.79%。

欣兴工具主营业务为：孔加工刀具中钻削刀具产品的研发、生产和销售业务,形成了环形钻削系列产品、实心钻削系列产品及相关配套产品。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
声明：本报告数据由第三方数据服务商提供，基于新浪财经上市公司研究院鹰眼预警系统自动生成。文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，具体以公司公告为准。因此本报告内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，我们不对本报告内容在真实性、准确性及完整性等方面作出任何形式的确认或担保。任何仅依照本报告全部或者部分内容而做出的决定及因此造成的后果由行为人自行负责。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。