快速涨超105%、赵蓓调研加持，马年医药股最热候选揭晓

经历了2025年创新药的高光时刻后，2026年医药生物板块哪一赛道将最热成为医药产业圈和二级市场投资人士关注的焦点。种种迹象显示，在去年创新药BD潮暂时退去后，医疗器械赛道有望在丙午马年接过接力棒。

而其中的潜力标的已经在二级市场有了不错的开端，例如创业板公司爱迪特，截至3月2日中午收盘，该股自2月6日以来已经连续收出11根阳线，最新年内的涨幅已经超过了105%。作为2024年6月26日才登陆资本市场的新兵，其前两年的年度涨幅分别为29.25%、-23.92%。

那么，该股为何在今年能够强势领跑呢？其背后的原因或许林林总总，但先知先觉的机构近期调研了该股。Wind资讯显示，1月27日，工银瑞信基金的赵蓓、丁洋、袁芳通过网络会议的形式调研了该公司。其中，赵蓓是与葛兰齐名的公募医药名将，截至去年年底，她在管5只基金的合计规模约为141.58亿元，同时其在管基金最佳任期回报约为208.40%，两项硬指标依旧出类拔萃。

线上调研荟萃头部基金公司

博时、工银瑞信、广发基金多人参与体现重视

Wind资讯显示，从今年的1月7日到2月12日，爱迪特主要通过网络会议的形式共举办了6次调研，合计有23家机构参与其中，这里面最为积极的就是公募基金公司，总共有16家参与了其中不同时间的调研。从具体的公司来看，同样是参加1月27日的线上网络调研，广发基金派出了六人，而工银瑞信基金则派出了上述的三人组。而在此前的1月22日网络调研中，博时基金更是派出了较为罕见的九人参与到当次调研之中。

从具体的调研人员来看，首先博时基金派出的是蔡滨、李佳、王凌霄、王增财、叶丽、陈西铭、张涵、黄超杰、李喆，其中现任的基金经理包括了陈西铭等三位。其次是广发基金派出的王远鸿、程文文、周飞、李善欣、王瑞冬、杨定光等六人，其中只有最后两位是现任的基金经理。对比来看，工银瑞信基金的调研人员多为现任的基金经理，不仅是赵蓓，丁洋也是公司权益基金经理团队中的中坚力量。

天天基金网显示，他曾任加州大学圣地亚哥分校博士后研究员，2017年12月1日加入工银瑞信基金管理有限公司，现担任研究部基金经理助理、基金经理；2023年5月5日至今,担任工银瑞信医疗保健行业股票型证券投资基金基金经理。此外，他目前在管的两只基金均为医药主题产品。

从披露的调研记录来看，1月22日，机构调研的重点落在公司的海外市场上。例如在回答“海外市场分区域的增长情况”时，爱迪特公司人士表示：“2025年上半年公司海外市场实现收入3.27亿元，同比增长34%。海外市场整体保持高速增长态势，其中以欧洲市场和中东市场的增速尤为显著。公司针对海外不同区域实施差异化精耕策略，深度挖掘区域客户需求并匹配合适的解决方案，市场拓展成效突出。针对不同成熟度的市场，公司制定了体系化的覆盖策略：在欧美等成熟市场，大客户合作模式已趋于成熟，现阶段核心聚焦扩大价值客户覆盖范围，持续深化合作黏性；在南美、俄语区、中东等活力新兴市场，重点推进渠道赋能，完善目标客户的覆盖渗透率与本地化服务能力。通过对不同触达程度市场的精准施策，实现了海外各区域的协同发展。”

而在1月27日的调研中，机构提问的重点则是从产业层面围绕基本面的各方面进行了深入了解。例如在回答“介绍一下3D打印业务的进展?公司如何判断3D打印在口腔领域的市场规模和发展趋势?”时，爱迪特人士强调：“公司3D打印业务推进态势良好，将成为公司核心业绩新引擎，优势显著，EZprint-P1打印机拥有高速打印优势，20分钟可完成半口桥打印，大幅提升行业生产效率；配套打印材料固含量53%，已获FDA认证，国内、欧盟认证即将落地。对于口腔3D打印市场，公司判断其具备广阔的发展与放量潜力，3D打印产品与技术成熟度持续提升，公司打印的应用场景向种植、正畸等多领域拓宽，相关临床方案已完成市场验证。公司依托材料、设备、解决方案的全链条布局优势，将持续深耕3D打印业务。”

2025年年报业绩前景乐观

爱迪特利润增速持续高于收入增速

那么，尤其受到公募基金广泛关注的爱迪特魅力何在呢？Wind资讯的介绍显示，公司是国内领先的口腔修复材料及口腔数字化设备提供商。自2007年成立起，公司始终致力于自主研发、生产、销售具有国际竞争力的氧化锆瓷块等口腔修复材料，并依托对口腔医疗行业的深入理解和良好的客户基础，设计及销售口腔数字化设备，通过技术创新和数字化改造传统齿科，助力口腔行业的数字化转型和智能化发展。

而之所以今年走势异军突起，业内人士分析主要是源于业绩稳步增长、技术突破获市场认可、国内外双市场战略清晰以及机构关注度提升?等多重因素共振的结果。不过，其也同时强调短期主要的原因还是资金热度所推动的。

在书面回复本刊时，朴拙资本执行董事谭雄天分析：“作为国内氧化锆口腔修复材料龙头的强劲基本面与行业红利共振：一方面，公司海外业务高增长（2025年上半年境外营收占比超67%），秦皇岛牙科产业园产能扩张、3D打印业务及种植体全产业链布局持续突破，叠加高性价比产品加速国产替代，构建了清晰的增长逻辑；另一方面，口腔医疗赛道受益于人口老龄化、医保新政及种植牙集采落地，行业空间持续打开，叠加机构调研提振信心、资金面活跃，市场对其未来增长的乐观预期有效对冲了股东减持压力，共同推动股价走强。”

如是背景下，爱迪特的2025年年报业绩也是股民和机构所聚焦的核心。不妨先回顾一下这家征战二级市场时间不长的公司业绩，2024年全年，公司实现营业收入?8.88亿元，同比增长13.81%；实现归母净利润?1.50亿元，同比增长2.40%；实现扣非净利润?1.47亿元，同比增长9.32%。尤其值得一提的是其毛利率的提升?，口腔修复材料毛利率从2023年的57.62%提升至60.14%，主要得益于高附加值产品推出和成本优化。

对比来看，2025年该公司继续保持良好发展态势，主要财务指标呈现进一步优化。从前三个季度表现来看，公司在1-9月实现累计营收?7.47亿元，同比增长16.44%；在1-9月实现归母净利润?1.42亿元，同比增长27.40%。值得注意的是，其利润增速持续高于收入增速，表明公司在产品结构升级、成本控制和运营效率方面取得显著成效。

而节前该公司未发布2025年年报预告，这也就让去年的年度业绩披上了一层神秘的面纱。不过从上述提及的多次公开调研中爱迪特人士的透露来看：“公司2025年整体营收增长节奏与前三季度基本一致，盈利端实现较好增长，利润增速高于收入增速。”

国内海外双市场发力

爱迪特屹立数字化、个性化转型潮头

从公司的基本面来看，作为口腔医疗设备中下沉细分赛道的龙头，爱迪特的主业似乎绕不开义齿两个字，而义齿也就是日常生活中通常所说的“假牙“。

从相关的介绍材料看，爱迪特（Aidite）并不直接生产义齿，而是为义齿的制作提供?核心材料与数字化设备支持?，是全球领先的口腔修复材料及数字化解决方案提供商。简单来说：?爱迪特不直接做“成品假牙”，但它是让假牙变得更美观、坚固、精准的“幕后技术核心”?。

相关资料显示，爱迪特销售的产品主要包括口腔修复材料?：如氧化锆瓷块、玻璃陶瓷、3D打印树脂等；口腔数字化设备?：如口扫仪、CAD/CAM切削设备、3D打印机等。而最终的义齿是由?义齿技工所?或?口腔医疗机构?使用爱迪特提供的材料和设备加工完成的。这种模式使爱迪特成为连接材料科技与临床应用的关键枢纽。

而该公司官网在回答“爱迪特是谁“时，也给出了简明而清晰的答案：爱迪特（秦皇岛）科技有限公司成立于2007年3月15日，是全球领先的牙科综合解决方案提供商，专业从事牙科材料及设备的研发、制造和服务。 2024年6月26日，艾迪特在深圳证券交易所正式挂牌上市（股票简称：艾迪特，股票代码：301580）。

”截至2024年12月31日，Aidite拥有153项有效专利，体现了其对牙科行业创新的坚定承诺。产品远销全球，拥有美国、德国、韩国、日本四家海外子公司，以及遍布印度、中东、澳大利亚、南美、越南、巴西、阿拉伯地区、泰国的技术服务团队。 Aidite 与全球领先的假牙制造商合作，为超过10000家牙科实验室、诊所和医院提供服务，并为全球超过9000万患者带来积极影响。“官网介绍进一步表示。

2026年，爱迪特提出了清晰的公司发展战略目标“聚焦国内外双市场发力?”的战略方向，获得了资本市场的高度认可：一方面是国内市场?，持续赋能义齿加工厂与口腔医疗机构，推广数字种植、美学修复、全口活动义齿等创新方案，满足下游客户从“价格导向”向“价值导向”的升级需求。另一方面是海外市场，深耕细作，依托已有品牌优势和客户关系，强化产品组合与解决方案交付能力，精准挖掘高价值客户。随着海外收入占比持续提升（预计2025年达65%），公司抗风险能力与盈利稳定性进一步增强。

恰好在公司微信号” Aidite临床“近期的发文中，也简单明了地阐明了其在口腔医疗细分领域中的优势所在：当数字化技术深度渗透口腔医疗领域，义齿制作正经历从”传统手工“到”数字智造“的范式革命，Aidite作为口腔数字化领域的先行者，以其先进的数字化全口解决方案和3D打印全口方案在义齿制作的效率与制度革新中占据关键地位。

从上述诸多描述中不难发现，3D打印是其数字化运作中的关键一环。对此，前述业内人士介绍：“公司自主研发的?EZprint-P1打印机?已实现技术突破，可在20分钟内完成半口桥打印，大幅提升生产效率。更关键的是，配套材料已获得?FDA认证?，为产品进入欧美高端市场扫清关键障碍，标志着公司从材料供应商向数字化整体解决方案提供商升级。该技术具备与现有种植、修复产品形成协同效应的潜力，进一步打开成长空间。”

而此前今年年初在“互动易”APP回答投资者提问时，公司方表示：“当前研发生产的3D打印材料主要面向口腔医疗领域，公司将积极探索3D打印氧化锆技术在相关医疗领域的应用。”

本刊以投资者的身份致电公司，接线人士表示公司经营一切正常，不存在应披露未披露的信息。

（文中提及基金及个股仅为举例分析，不作投资建议。）

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