中东巨变，石油疯涨！全球能源格局要变天了

中东局势骤然升级，一场史无前例的风暴席卷全球。

“12小时内近900次空袭”、“伊朗300枚导弹报复性反击”、“哈梅内伊殉职”……这些惊心动魄的字眼引爆全球舆论。

中东是全球能源供应的心脏，伊朗日均原油产量约300万桶，占全球供应的3%；而霍尔木兹海峡更是咽喉要道，承担着全球20%的原油和25%的液化天然气（LNG）运输。

当伊朗伊斯兰革命卫队宣布“禁止任何船只通过霍尔木兹海峡”时，全球经济的核心引擎——能源市场，瞬间被推向了前所未有的不确定性漩涡之中。

今日国际油价开盘跳涨，布伦特原油价格一度上涨13%，创下2025年1月以来的最高水平；WTI原油价格一度上涨超12%。

港、A股油气板块全线飙涨。A股中，科力股份、通源石油、海油发展、中海油服、中曼石油等近20股涨停。

港股中，百勤油服涨超80%，山东墨龙最高涨超70%，中石化油服涨超20%，中国海洋石油、中国油田服务跟涨。

伊朗领导人哈梅内伊遇害

以往的中东冲突，无论是美军刺杀苏莱曼尼，还是以色列对伊朗核设施的骚扰，大多遵循“边缘摩擦”或“代理人战争”的潜规则。

但此次行动彻底打破了这一默契。

2月28日，美国联合以色列对伊朗发动军事打击。伊朗方面3月1日证实，伊朗最高领袖哈梅内伊在美以对伊朗的袭击中遇害。

此前，与以色列有关联的一些媒体称，哈梅内伊因“恐惧暗杀”，一直居住在秘密安全地点。

伊朗媒体说，“他于工作岗位上殉职，再次证明了这些说法纯属谎言，是敌人的心理战”。伊朗媒体还援引哈梅内伊生前的话说：“当人们遭受炮火袭击时，我和我的家人为什么要躲进避难所？”

资料显示，哈梅内伊是全球遭遇暗杀次数最多的国家领导人之一。1981年6月，哈梅内伊遭遇暗杀，一枚被放置在录音机内的定时炸弹当场爆炸，导致哈梅内伊的右臂瘫痪。

伊朗高级官员、革命卫队成员和前外交官均透露，为了应对可能发生的对自己的暗杀，哈梅内伊今年1月已经任命前革命卫队指挥官拉里贾尼担任中央执政职务。

霍尔木兹海峡的蝴蝶效应

如果说哈梅内伊的遇害是政治层面的“火星”，那么霍尔木兹海峡的关闭，则是引爆经济层面的“火药桶”。

伊朗伊斯兰革命卫队2月28日晚宣布，禁止任何船只通过霍尔木兹海峡。

霍尔木兹海峡连接波斯湾和阿曼湾，素有“世界油阀”之称，是沙特阿拉伯、伊拉克、卡塔尔、阿联酋等中东产油国的原油出口必经之路，通过这一海峡运输的石油约占全球石油运输总量的20%。

封锁之下，美国CNBC新闻网直言，油价可能因“战争溢价”而大幅上涨。

这一突如其来的战火，瞬间点燃了本就脆弱的波斯湾局势，也将全球能源市场推向了一个充满不确定性的路口。

卫星图像显示，富查伊拉港附近海域已经出现了严重的“交通堵塞”，船只要么掉头，要么停航。

虽然沙特和阿联酋拥有少量的绕过霍尔木兹海峡的输油管道（如沙特的东-西管道），但其总计约650万桶/日的运力根本无法消化正常情况下通过海峡的2000万桶/日流量。

这意味着，全球石油供应链的弹性已经耗尽。

油价波动进一步加大

特朗普在今日早上公开表态，对伊朗的军事行动可能持续“约4周”。这个时间点耐人寻味。

多位航运研究员表示，当前中东形势迅速恶化，将推动航运价格进一步上涨，其中油运价格最值得关注。

广发期货研报指出，历史上霍尔木兹海峡并未真正封锁过，主要原因在于伊朗自身约360万桶/日原油出口高度依赖该海峡，全面封锁等于自断主要收入，以及封锁海峡将招致全球的制裁与外交孤立。

最接近封锁的一次是在1984–1988两伊战争期间，伊朗在海峡布设水雷、攻击伊拉克及第三方油轮；伊拉克也袭击伊朗油轮。后1987年美军启动“护航行动”，确保主要油轮航线通行。

此后，伊朗曾四次威胁封锁海峡：2008年伊核危机口头威慑；2011–2012年伊朗多次威胁封锁并开展军演展示能力；2019年美国退出伊核协议，伊朗扣押英国油轮、袭扰商船；2025年6月以色列空袭伊朗核设施，伊朗议会通过封锁动议，但最高层未批准，仅实施GPS干扰，海峡保持通行。

本次2月28日伊朗伊斯兰革命卫队通过无线电广播宣布禁止所有船只通过霍尔木兹海峡，是历史上首次官方宣布并实际执行的全面封锁，预示着本次冲突的烈度和复杂性超过以往，原油的风险溢价大幅提高。后续若地缘风险扩散或霍尔木兹海峡通行实质性受阻，油价势必持续大幅上涨；同时，若美伊冲突缓解，油价同样面临高额地缘溢价回吐的风险。从交易策略上来说，直接参与期货面临较大的地缘不确定性，通过期权参与的方式或可有效控制风险敞口。