金价狂飙，这些金矿股却“涨不动”

2026.03.02

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作者 |第一财经 李隽

中东战事升级，金价以及金矿股再受关注。

伊朗最高领袖哈梅内伊在2026年2月28日遇袭身亡，多位伊朗高层也已经遇袭，美国总统特朗普宣布打击伊朗军事行动将会持续四周。

经过一个周末，3月2日早盘国内黄金期货大涨超过3%，但香港上市的一些金矿股表现不如预期，盘中甚至一度出现了下跌。

有业内人士认为，金矿股走向跟金价相关，也跟市场整体走势相关；另外，随着伊朗多位关键人物在袭击中身亡，也有市场人士预计冲突延续时间并不会太长，也不会演变成为大规模的地面战争。

从盘面表现来看，3月2日港股整体承压，恒生指数盘中一度跌2.8%，跌破26000大关，收盘跌1.58%，报收26210点，半天成交放量到1935亿港元，沪金主连上涨3.69%，中午报收1187元/克，香港上市的金矿股，虽未能跟随金价大涨，但相对扛跌。

中午收盘，紫金黄金国际（02259.HK）盘中一度跌超过2%，收盘跌0.68%，山东黄金（01787.HK）高开低走后盘中一度跌近2%，收盘升0.53%，招金矿业（01818.HK）盘中也是一度跌近1%，收盘升2.09%。

光大证券国际策略师伍礼贤向第一财经记者表示，这一现象反映出黄金股具有双重属性，一方面受资源价格影响，另一方面也受股市整体气氛影响。金矿股股价与黄金价格并非完全同步，股票市场的波动对这类资产会产生一定影响，目前金矿股跌幅相对大盘跌幅而言，波动幅度偏小，这是两方面因素综合作用的结果。

蓝水资本（Blue Water Capital Management Limited ）首席投资官李泽铭表示，金矿股走势通常领先于金价，无论是见底反弹还是见顶回落，往往由金矿股率先启动，此前黄金价格已冲高至接近每盎司5400美元后回落，这可能是金矿股率先调整的原因之一。此外，市场对本次局势的判断趋于谨慎，有观点认为中东冲突不会演变为持久战或地面战争，冲突或延续一段时间后逐步收尾、双方可能进入谈判阶段，若中东局势急速降温，原油运输及整体避险情绪将明显改善，当前黄金及金矿股在冲高后，可能成为前期布局投资者的获利了结区间。

微信编辑| 雨林

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