布伦特暴涨13%、金价逼近5400！地缘风暴席卷市场，专家：逻辑已彻底生变

来源：全球市场播报

3月2日，国际大宗商品市场遭遇罕见“黑色星期一”式的开盘行情，油价与金价联手大幅跳空高开，地缘政治风险的瞬间升温彻底点燃了资本市场的做多情绪。

截至发稿，市场交投情绪依然火热。布伦特原油（布油）开盘一度大涨13%，触及81.57美元/桶；美国原油（美油）涨幅达11%，报75美元/桶。贵金属方面更是气势如虹，COMEX黄金期货开盘涨近3%，直逼5400美元/盎司大关，现货黄金涨幅亦超过1%。尽管盘中涨幅略有收窄，但截至发稿时，现货黄金仍上涨1.67%，盘中最高触及5393美元/盎司，刷新阶段性高点；布油涨幅回落至8.66%，美油涨8.18%，但仍维持在高位运行。

针对本轮油价的剧烈波动，对外经济贸易大学中国国际碳中和经济研究院执行院长董秀成指出，短期内的价格跳涨主要源于对供给侧中断的极度担忧。董秀成分析，伊朗作为OPEC第三大产油国，其日均出口量约为150万桶。一旦其港口或核心设施遭袭，将直接导致全球原油供应的物理减少。更为关键的是，作为承担全球20%原油海运量的咽喉要道，霍尔木兹海峡的航运风险正在急剧上升。

“目前的市场已经从传统的‘供需驱动’模式，迅速切换为‘纯地缘驱动’模式。”董秀成表示，在这种模式下，航运保险费上涨、贸易商抢货囤货行为以及对供应中断的恐慌情绪，会同步推高油价成本。他预判，在原有10美元/桶的地缘政治溢价基础上，布伦特和WTI原油市场开盘后大概率高开5%至10%，且价格易涨难跌。

对于同步飙升的金价，北京师范大学教授万喆认为，本轮上涨的持续性将完全取决于地缘风险的后续演变。

万喆提醒投资者，短期内金价可能呈现“高位震荡加剧”的态势，虽然冲高动能强劲，但随之而来的回调风险也显著上升。从中期维度看，美联储降息预期的兑现节奏将成为关键变量，降息落地的快慢将直接影响黄金的持有成本。“从长期视角审视，虽然金价的波动率最终将趋于常态化，但我们要清醒地认识到，黄金的整体高位周期尚未终结。”万喆总结道，在全球地缘政治碎片化和货币信用体系重构的背景下，黄金的避险配置价值依然处于历史高位区间。

业内人士普遍认为，3月2日的开盘行情表明，市场对地缘政治“黑天鹅”的定价效率正在提升。在伊朗局势及霍尔木兹海峡通航安全未出现明确缓和信号前，能源与贵金属市场的波动率将维持在高位。