暴跌40% 关店4000家，曾创神话的“零食界爱马仕”，如今也卖不动

最近刷到绝味食品的业绩预告，我直接懵了——曾经满大街都是的鸭脖店，居然亏了？一年半关了4000多家店，相当于每天关7、8家，这速度谁看了不咋舌？更绝的是，它还被戴了ST帽子，创始人都被罚了200万……当年那个“零食界爱马仕”，咋就混成这样了？

先说说业绩有多惨：2025年预计收入53亿到55亿，比前一年少了一大截；归母净利润直接亏1.6亿到2.2亿，这可是2017年上市后头一次亏本。主业扣非后其实还有点赚头，但整体数字摆在那，压力真不小。

再看关店数据：从2024年中期的14969家，掉到2026年1月的10713家，一年半净减超4000家。我问过几个开绝味的加盟商朋友，他们说现在一天能卖3000块就算不错了，扣掉房租、进货、人工，一年到头纯赚不到7万。关键是进货价还高，线上平台又抢生意，旁边新开的夫妻老婆卤味店比它便宜一半，谁还愿意多花钱买“爱马仕”鸭脖啊？

更要命的是监管处罚：2025年9月，绝味因为信息披露问题被湖南证监局罚了，公司加高管总共罚了850万，创始人戴文军自己就罚了200万。为啥罚？因为2017到2021年，加盟店的装修收入超7亿没按规矩报——品牌方指定服务商和价格，加盟商根本没得选，这钱藏着掖着，最后还是露馅了。处罚一出，股价直接戴ST，市场信心掉地上捡不起来。

想当年绝味刚起步的时候可风光了！2005年戴文军在长沙南门口开第一家店，主打麻辣鲜香，冷链配送做得早，产品都是标准化的，年底就开了61家，那时候谁不想加盟这种赚钱的项目？

2006年走出湖南，到江西、深圳新增门店，总数破百。接下来几年扩张更快，2007到2011年平均每年加700多家。低门槛加盟吸引了不少投资人，供应链统一把控质量，品牌就这样一步步在全国铺开。

2017年上市后，绝味继续猛冲。2019年底突破万家门店，成了卤味里第一个万店企业；2023年峰值接近15950家，县城都能看到身影。鸭脖成了很多人的街头回忆，市值一度冲高，网友戏称这类高价零食是“零食界爱马仕”，买的时候得掂量半天。

可问题也慢慢冒出来了：产品线翻来覆去就鸭脖、鸭翅、鸭掌那些，时间长了消费者吃腻了；经济环境变化下，大家钱包捂紧，更愿意挑实惠选项；同质化严重，早期靠规模掩盖的问题，现在全爆发了。

再看看同行，周黑鸭和煌上煌也在关店，但人家是清低效店，剩下的店优化后利润反而涨了——煌上煌2025年净利润预计涨70%以上，周黑鸭上半年赚了1亿多。就绝味关得最多，业绩还翻车，早年粗放扩张的毛病现在全冒出来了。

还有投资拖后腿：公司早年投了些非卤味项目想建美食生态，结果几年累计亏了3亿多，2025年还在失血，主业那点微薄盈利都被吃了。后来管理层才反应过来，赶紧聚焦卤味主赛道，想办法退出那些烂项目。

现在绝味也在改：推热卤系列和猪蹄新品，有的店还搭米饭卖，客单价往下压了压；部分店型改成带座位，增加就餐场景；供应链也在优化，就是想让单店能活下去。

但行业现在变了：年轻人选择多了，转向更便宜或新鲜的替代品，卤味不再是随便买的零食。绝味这种重加盟的模式，得好好补补精细服务的课才行——毕竟市场不会等谁，谁先拿出让消费者愿意反复买的东西，谁就能在洗牌中留下来。

参考资料：中国证券报《绝味食品2025年业绩预告解读》

参考资料：湖南日报《绝味食品监管处罚事件通报》