半导体年报揭秘：营收普增利润分化，涨价潮为2026年再添变数

来源：环球网

【环球网财经综合报道】2025年年报季开启，叠加近期蔓延的产业链“涨价潮”，半导体板块成为市场焦点。据Wind数据，截至2月28日，半导体行业173家上市公司中，已有152家披露了2025年业绩相关报告。行业正处于成本高压与结构性复苏交织的复杂阶段：营收端整体回暖，超八成公司收入正增长，但利润端却呈现出显著的“喜忧参半”格局。

行业分化加剧

从净利润表现来看，半导体板块内部呈现出强烈的马太效应。在已披露业绩的公司中，“报喜”阵营共计78家，其中臻镭科技以净利润同比增长582%的惊人成绩暂居板块“预增王”。佰维存储、思特威-W等企业紧随其后，净利润增幅均超预期。

这一高增长主要受益于AI算力需求的爆发及国产替代加速。例如，佰维存储凭借下游AI服务器及数据中心的旺盛需求，在行业景气度拐点中实现了业绩的强力反弹，净利润同比大增438%。德明利更是在存储价格上行通道中成功逆袭，从亏损泥潭走向盈利高峰。

另一边却是亏损阵营的沉重叹息。已有50家公司预告亏损，其中闻泰科技、沪硅产业等行业龙头赫然在列。闻泰科技因海外子公司安世半导体控制权受限，预计确认大额投资损失和资产减值，导致净利润巨亏。沪硅产业则因消费电子需求疲软、新产能爬坡期折旧高企以及研发投入加大，全年亏损达14.76亿元。此外，力合微、格科微等24家公司业绩预减，显示出部分细分赛道仍深陷价格战与需求不足的困境。

成本倒逼与需求拉动，涨价潮席卷而来

业绩分化的背后，一场自上而下的“涨价潮”正在2026年开年加速蔓延。继存储芯片率先提价后，涨价效应已传导至制造、封测及上游材料环节。

近日，国产功率半导体龙头新洁能发布涨价函，宣布对MOSFET产品价格上调10%起。年初至今，中微半导、华润微、美芯晟等十余家国内半导体企业陆续宣布涨价，涨幅在10%至80%不等。

此次涨价潮主要由成本推动与需求拉动双重因素驱动。一方面，金、银、铜等贵金属封装材料价格飙升，铜价同比上涨超35%，企业成本承压；另一方面，AI基础设施建设带来的算力需求爆发，导致产能供不应求。

国家发展改革委价格监测中心数据显示，存储芯片正处于上涨周期，DRAM和NAND闪存价格均创历史新高。对于具备议价权的企业而言，涨价成为修复毛利率的利器。华润微相关人士表示，涨价幅度已覆盖成本上涨影响，且目前需求依然旺盛，不排除后续进一步调价的可能。

针对当前半导体行业的“冰火两重天”及涨价趋势，分析人士指出，这标志着行业正从单纯的周期复苏转向结构性的高增长阶段。2025年的业绩分化反映出半导体行业的“新旧动能转换”：传统的消费电子需求依旧疲软，拖累了相关企业的业绩表现；而AI算力、汽车电子等新兴需求则成为驱动行业增长的核心引擎。对于2026年蔓延的涨价潮，分析人士强调，这并非短期行为，而是供需格局逆转与成本上升的必然结果。对于具备核心技术、产能满载的行业龙头，涨价将直接改善盈利能力；但对于缺乏议价能力、处于竞争红海的中小企业，原材料成本的高企与涨价带来的客户流失风险，或将使其面临更大的生存压力。投资者应重点关注具备“涨价传导能力”与“AI赛道卡位优势”的优质标的。（文馨）