涨价20％—30％首日爆款断货，老铺黄金“投资神话”能持续多久

本报（chinatimes.net.cn）记者周梦婷 北京报道

2月28日，老铺黄金完成了调价。当天《华夏时报》记者从老铺黄金王府井区域一门店工作人员处了解到，“此轮上涨幅度为20%—30%。”在此轮涨价之前，老铺黄金门店再次上演大排长龙景观。2月26日晚，本报记者走访北京王府井区域的三家老铺黄金门店发现，无一例外都在排队，据门店工作人员反映，这个时间段（下午6点半左右）差不多排队1个小时，而这已经属于排队短的了。

近两年来，现货黄金价格持续走高，使得消费者对购买黄金产品持观望态度，市场情绪趋于谨慎。在此背景下，以计价类黄金产品为主的周大福等品牌，业绩普遍承压，表现惨淡。然而，专注于“一口价”产品策略的老铺黄金，却在同行中脱颖而出，业绩节节攀升。与此同时，在高端古法黄金赛道，老铺黄金也依旧傲视其他品牌。作为同行，为何老铺黄金能够走出一条与众不同的增长路径？

涨价前消费者连夜排队

完成新一轮调价后，老铺黄金多家门店陷入“无货可卖”的窘境。2月28日，记者走访王府井区域两家门店发现，店内如圆盘生肖等爆款产品均处于缺货状态。

老铺黄金旗下产品主要分为“老铺黄金”（素金）和“老铺点钻”两大类。相较之下，点钻产品价格更高，但素金产品更为走俏。2月26日时，老铺黄金北京王府中环门店店员向记者透露，“像比较受欢迎的八宝罗盘这类素金产品早就卖光了，不光我们店，其他店也很难找到，点钻类的倒还有货。”2月28日当天，老铺黄金王府井区域一家素金店因产品缺货，不得不将点钻产品摆至展柜位置充当“门面”，以填补陈列空缺。

据王府井区域一门店工作人员介绍，此轮涨幅为20%—30%，像老铺黄金爆款产品——花丝如意圆满吊坠31.23g，当前售价为73260元/件，相当于2346元/克。据工作人员介绍，涨价之前，该款产品售价大概是57000元左右。克金价差不多为1800多元，当时老铺黄金25.04克的花丝生肖吊坠售价41990元，相当于1677元/克。目前其店内最便宜的为蝴蝶足金钻石吊坠，售价23990，黄金克重为8.65g。

因此此轮涨价之前，老铺黄金门店毫无意外的排起了长队，顾客络绎不绝。2月26日的走访中，记者发现，当时排队的人群中，既有真实消费者，也混杂着代购。一位从事老铺黄金代购的人士告诉本报记者，“现在（排队）人还是少的，之前老铺黄金有活动的时候，我们都需要连夜排队购买第二天的产品，现在差不多排队1个小时就可以。”

其继续向记者透露，若通过他下单，可获得一张九五折优惠券，买家只需返还一个点作为佣金即可。据其介绍，他们的主要盈利来源并非消费者返还的佣金，而是店铺积分机制带来的附加收益。例如，若一天内完成50万元的采购，店铺会赠送一个首饰盒，他可将该首饰盒转手至闲鱼平台获利，一个老铺黄金四层首饰盒的市场价可达900元。而这次他主要是来购买独角貔貅，但这个店目前已经卖光。

在中国高端黄金珠宝市场中，坊间一直将老铺黄金、君佩、琳朝、宝兰称为“古法黄金四姐妹”，四家皆专营中国古法黄金工艺。据上述代购人员介绍，其不仅代购老铺黄金，还会代购君佩等，在其看来，这四家古法黄金店，老铺黄金无疑是最火的；而之所以是这样，是因为素金产品中，老铺黄金的客单价属于比较便宜的；此轮涨价之前，老铺黄金素金产品折合下来为1600元左右，但琳朝能达到2500元。

产品热销下，老铺黄金的业绩亦是直线上升。老铺黄金于2024年6月28日成功在港股上市，上市首年，其收入同比大增167.5%，从2023年31.8亿元增长至85.06亿元；净利润从2023年的4.16亿元增至14.7亿元，同比增长253.9%。步入2025年，老铺黄金继续高歌猛进，2025年上半年，其收入达到123.54亿元，同比增长251%；净利润为22.68亿元，同比增长285.8%。与此同时，周大福、周大生等一众黄金珠宝首饰品牌，业绩表现较为萎靡。

高净值人群的“新宠”

目前，黄金首饰产品销售有两种主流模式，分别是“当日金价x克数+加工费”的计价模式，和按件计价的定价模式，即“一口价”。老铺黄金属于后者。近两年黄金价格持续走高，这就使得坚持“一口价”策略的老铺黄金，其价值洼地效应愈发凸显，保值优势也随之显现。当下，现货黄金依旧处于高位震荡期。2月28日，伦敦金现再度高涨，报5278美元/盎司，涨1.88%。

另一方面，老铺黄金是中国率先推广“古法黄金”概念的品牌，产品设计上主要依靠中国传统文化元素，使用非遗经典工艺，坚持产品原创设计。在时尚领域专家张培英看来，“消费者排队抢购老铺黄金，背后折射出双重逻辑：表层看，是金价上涨催生的投资保值需求；深层看，则体现了消费者对品牌文化内涵的高度认同。但究其根本，真正驱动市场热度的核心，在于品牌强大的议价能力与持续的品牌成长价值，这才是老铺黄金获得市场青睐的关键所在。”

目前，老铺黄金已成为高净值人群的“新宠”。在2025年中报中，老铺黄金表示，其消费者与路易威登、爱马仕、卡地亚、宝格丽等国际五大奢侈品牌的消费者平均重合率高达77.3%，老铺黄金消费者与国际奢侈品牌人群高度重合，具备高端消费特点，验证了品牌的高端定位。门店选址上，老铺黄金也都设置在高端商场内部，目前已成功进驻南京德基广场、北京SKP、上海恒隆广场等顶级商业地标。

近两年，在整体消费趋于理性的宏观环境下，具备资产配置思维的高净值人群，正将目光投向像老铺黄金这样兼具稀缺审美与明确升值潜力的“硬通货”。上述代购向本报记者透露，当天（2月26日）他遇见一个消费者，购买了200多万元老铺黄金产品，在他看来，这肯定不是全凭个人喜好，一部分原因也是由于老铺黄金的投资属性较强。

这一趋势在宏观数据中也有所印证，根据贝恩发布的《2025年中国个人奢侈品市场》报告，2025年，中国内地个人奢侈品市场萎缩3%-5%，但在这之中，中国本土品牌深度融合本土文化与偏好，成功拓展市场份额。

张培英也对记者表示，“高端客户在资产配置方面会更倾向于稳重布局，既会考虑到金价的保值增值，也需要能够满足社交属性和文化属性，黄金比奢侈品更稳定，这是所有人的共识，但具体到选择老铺黄金这个品牌，是由于它本身的一个文化符号和品牌价值在里面，这是双重作用的结果。”

2月27日，记者就老铺黄金选择涨价原因，以及整体发展策略等问题向该公司发去邮件，但截至发稿并未收到相关回复。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰