彪马还在巨亏，牵手安踏寻找中国市场可能性

界面新闻记者 | 武冰聪
界面新闻编辑 | 任雪松

彪马发布了牵手安踏后的第一份财报。

彪马2月26日公布的2025财年业绩报告显示，由于战略调整举措，该公司2025财年销售额下降约8.1%至72.96亿欧元。其净利润更是从上一年的盈利2.82亿欧元，变为亏损6.46亿欧元，下降势头明显。

从财报来看，彪马业绩下降的原因是受到批发促销活动增加、分销渠道清理库存准备金以及汇率影响。

在整体下滑的背景下，彪马却在大中华区释放出了些许积极的信号，其中一个指标是直营业务全年同比增长10%，连续9个季度实现增长。

此时关注彪马在大中华区的业绩表现和市场动作是必要的，原因是这家老牌运动公司与中国运动“巨无霸”安踏的牵手。2026年1月，安踏以15亿欧元收购彪马29.06%的股权，即将成为其最大股东。

从过去一年的市场动态来看，彪马在中国具备较高的“出镜率”。在渠道方面，该公司推出中国独有概念店 SNEAKER BOX竞争细分市场，先后落地北京三里屯、广州天环广场、成都、西安等不同区域城市。

在赛事方面，长期以来彪马在足球、F1等赛事上都掌握着较为顶尖的运动资源，比如英超联赛的官方比赛用球就是由彪马提供的。在F1方面，它则与头部的法拉利、迈凯伦等车队合作，上述赛事在中国都有着较为成熟的关注群体。

彪马与F1合作/图片来源：彪马微博

在中国，彪马也押中了出圈的新兴赛事，2025年10月彪马宣布延长与跑训赛事HYROX全球合作至2030年。

与赛事营销配套的动作则是产品力提升。围绕上述比赛，彪马推出的全球首款专为HYROX比赛打造的鞋款Deviate NITRO™ Elite HYROX。

此外，更受市场关注的则是薄底鞋，2025年8月彪马与ROSÉ发布联名系列，9月于上海打造沉浸式体验空间，带动薄底鞋家族热销，2025年前七个月相关鞋款销量超2024年全年五倍。

在营销层面，2025年12月15日，彪马宣布签约歌手单依纯出任大中华区品牌代言人，可以看出该品牌希望与Z世代进行紧密联结。

可以看出，彪马正尝试着在专业运动与时尚领域都有所作为，这也正是彪马官方提出的"运动+时尚"双线策略。

在发布2025年三季度财报时，彪马首席执行官亚瑟•霍尔德表示，2025年作为“重置之年”，品牌正通过系列举措提升业务效率与韧性，后续将坚持既定战略，目标是跻身全球前三的运动品牌，中期实现高于行业水平的增长及稳健利润。

即使全球业绩遭遇挑战，但2月时，亚瑟•霍尔德仍再次强调了希望将彪马打造成为全球前三的运动品牌的愿望。

彪马曾经与耐克和阿迪达斯比肩，却一度陷入业绩低迷时刻。安踏的加入会给彪马带来新转机吗？

从安踏现有版图来看，其主品牌安踏面向国内大众市场，FILA在运动时尚领域受到年轻消费者关注，而亚玛芬旗下的始祖鸟、萨洛蒙，以及迪桑特、可隆一起形成了户外矩阵，同时它在网球领域拥有威尔胜。

从当前安踏覆盖的范围来看，彪马的优势板块正是安踏想丰富的业务条线，受到安踏的助力之后，彪马想要在中国市场有所进步，似乎具备了更高的可能性。

不过，如何将彪马拥有的运动资源与声量转化成销售额，才是业绩承压时企业最关注的话题。

彪马拥有丰富资源的F1属于高端且相对小众的赛事。尽管F1与上海的绑定带来了民众关注度，但每年3月赛事结束后，能否将短期热度转化成长期有效的周边产品销量仍具备不确定性。如何在优势领域发挥出带货能力，是值得彪马关注的问题。

从此前一年的动作来看，德国运动品牌彪马正经历一场深刻的战略调整，而它在中国市场的走向，因新股东安踏的加入变得更具看点。