年内首现两家期货公司被罚停开新业务，去年四季度已见密集信号

来源：财联社

在监管力度加大的背景下，暂停新开业务的处罚在期货行业近期披露的罚单中愈发频繁出现。

2月27日，上海证监局披露了两则发文为1月的期货公司罚单，涉及华闻期货和恒力期货。这两家期货公司均被罚暂停新增业务，且处罚针对公司整体，相关责任人也连带被罚。

较以往更严厉的处罚背后，2家公司去年都曾受到监管的处罚，甚至还有处罚后未整改到位或一罚再罚的情况，违规行为也是近年来行业违规的“典型”。而截至目前，年内期货行业已收到5张暂停新开业务的罚单，此次是年内首次对期货公司整体进行暂停业务的处罚。

在业内人士看来，这一处罚对公司运营实质影响更加显著。在行业竞争日益激烈、增量空间有限的背景下，此类措施的约束效果或尤为显著。

又见互联网营销违规，变相开展居间业务

具体来看，2家公司的违规行为有相似之处。被采取责令改正并暂停期货经纪业务新开户六个月的措施，上海证监局列举恒力期货的八大违规行为。首先，最突出的违规区域出现在居间业务和第三方合作方面。

罚单提到，恒力期货浙江分公司存在与公司总部以联合方式开展变相法人居间、以会务费的形式向第三方支付法人居间合作费用的情形。而恒力期货重庆营业部同样存在以会议费、广告费的名义向第三方支付与客户交易手续费挂钩的佣金，变相开展法人居间的情形。

在跟第三方合作的过程中，恒力期货的费用支出也不规范。跟居间业务的违规相似，恒力期货存在以会务费方式支付第三方引流费用。还有支付给第三方的费用与客户交易手续费挂钩，安排第三方员工入职公司关联方并以工资发放方式支付第三方费用等情形，反映出公司内部控制存在缺陷。

恒力期货的四川分公司与第三方合作存在尽调环节失效、合规管控缺失、为第三方提供内部结算系统权限、向第三方支付与客户交易手续费挂钩的费用等情形。

其次，互联网营销业务这一近年监管重点关注方向，恒力期货也出现违规行为。

一是互联网营销管理不到位，上海证监局提到，该公司印章管理存在漏洞，由非期货从业人员帮助开发客户，无资质员工提供交易咨询建议，反映出公司员工管理、内部控制存在缺陷。

二是恒力期货深圳分公司在开展互联网营销时，将第三方合作费用支付标准与客户交易手续费挂钩。

除了前述两大领域的违规，恒力期货被查出的违规行为包括资管合同管理不到位，向监管部门提供虚假材料，报送的自查报告内容不真实、不完整。

由于上述事实反映出公司内部控制存在重大缺陷，不符合持续性经营规则，严重危及期货公司的稳健运行、损害交易者合法权益。上海证监局决定对恒力期货采取责令改正、暂停期货经纪业务新开户六个月的监督管理措施。

除了公司整体被罚，尤国培作为恒力期货董事长、原总经理被采取出具警示函及监管谈话的监督管理措施。何芳作为恒力期货总经理、分管深圳分公司、四川分公司的高管，戚永刚作为恒力期货分管浙江分公司、重庆营业部的副总经理，也被采取出具警示函的监督管理措施。

在此次被罚之前，恒力期货的芜湖营业部、苏州分公司都曾在去年受到监管处罚，违规行为与互联网营销、第三方合作相关。

承诺保收益等资管业务多环节有违规

华闻期货则是资产管理业务被采取暂停新增六个月的措施，罚单涉及的违规行为主要涵盖人员资质、产品销售、产品管理、风控等多个方面。

产品销售端，华闻期货存在通过不具备基金销售业务资格的公司及人员和不具备基金从业资格的员工销售公司的资管计划的情况。

同时，公司资管部门在与相关销售方往来过程中存在借用他人名义签署协议约定为投资者差额补足、多名员工接续对外支付保证金、部门负责人承诺保证投资人收益等情况。

产品管理层面则未切实履行主动管理职责。华闻期货部分资管计划存在由外部人员实际控制、下达指令、参与决策的情况。

风险管理不到位，主要是指公司资管部门通过公司期货交易咨询业务等收取相关方费用；另外，公司资管部门参与期货经纪业务。

最后，公司向上海证监局报送的资管业务相关自查报告存在不实内容。

值得留意的是，这并非该公司的资管业务首次被罚。上海证监局认为，上述行为情节严重，严重危及公司稳健运行、损害交易者合法权益。该局提到，曾在2022年12月向该公司出具责令改正的监管措施决定，但相关问题未整改到位。

为此，上海证监局决定采取暂停新增资产管理业务六个月的监督管理措施。

相关责任人的处罚涉及公司副总经理并分管资产管理业务的张晓娟，公司资产管理业务部门负责人林玉昂、丁玮维，上述三人均被采取出具警示函的监督管理措施。

暂停新增业务处罚频繁出现

结合第三方平台数据来看，加上这2张罚单，今年已经出现5次暂停新开业务的处罚结果。今年1月，先锋期货广州分公司的期货经纪业务也被暂停新开户6个月，中辉期货天津营业部、恒泰期货青岛营业部则是被暂停期货经纪业务新开户3个月。而此次是年内首次对期货公司整体业务开出暂停的处罚。

拉长时间看，近年来暂停新业务的处罚偶有出现，但去年四季度开始愈发频繁。数据显示，去年期货行业也出现6张暂停新业务的监管罚单，其中5张是自去年四季度发出。

对于这一趋势，一德期货此前曾分析，监管部门开始频繁运用“暂停期货经纪业务新开户”等直接影响机构经营能力的监管工具，这是2025年监管处罚体系中的突出变化之一。

在他们看来，暂停新开业务不同于传统行政处罚措施。该措施并不以罚款金额为主要威慑手段，而是通过直接限制客户新增、业务扩展和收入增长，对机构的市场竞争力、声誉及年度经营目标产生实质影响。在行业竞争日益激烈、增量空间有限的背景下，此类措施的约束效果尤为显著。

“相关案件多集中于互联网营销管理不到位、人员管理、客户服务、居间管理及经营管理存在缺陷、分支机构合规管理薄弱等领域，反映出部分机构在业务扩张过程中，未能同步提升合规管理和风险防控能力。”他们认为，监管部门通过在年末集中采取经营性约束措施，释放出明确信号：合规问题若长期积累、反复发生，将不再仅以整改告知的方式处理，而可能直接影响机构持续经营。

为此，他们也建议，期货公司应充分认识经营性约束措施的现实影响，将合规管理从“被动应对监管”转向“主动防范风险”。