“蟑螂出没”，私人信贷问题叠加AI担忧冲击，美股银行股指暴跌6%

美国银行板块周五遭遇今年以来最惨烈单日跌幅之一，AI颠覆担忧与私人信贷风险的叠加压力将金融股推入新一轮抛售旋涡。

2月27日美股盘中，KBW银行指数一度跌幅达6%，所有23家成分股全线下挫、跌幅均超2.9%，板块整体回落至去年12月初水平，创下4月贸易动荡以来最大单日跌幅。

此前，在AI引发的股市动荡中，投资级债券市场曾扮演避风港角色。但据彭博数据，全球可比投资级债券利差本周已扩大近4个基点，为去年11月初以来最大单周波动。

华尔街见闻提及，从多家华尔街机构获得融资的英国抵押贷款机构Market Financial Solutions（MFS）宣告破产，多个私人信贷基金相继出现流动性问题，令市场对不透明私人借贷领域的违约风险担忧大幅升温。

富国银行分析师Mike Mayo在研报中以摩根大通CEO戴蒙曾发出的"蟑螂"隐喻描述这一局面，警告信贷周期从未真正消亡。

Mike Mayo在研报中指出，近十年来银行贷款增速持续低于GDP，意味着更大的风险实际上集中于不受监管的影子银行体系。

AI冲击蔓延，金融各子板块轮番受压

本轮金融板块的颓势可追溯至本月初。

华尔街见闻提及，金融板块的财富管理相关股票率先受创，导火索是Altruist推出一款可帮助理财顾问个性化客户策略、自动生成工资单及账户报告的工具。

随后，一家在线平台推出基于OpenAI ChatGPT的汽车保险比价应用，引发保险经纪类股票遭遇抛售。

上周，Anthropic发布了一款专门针对金融研究与法律服务自动化的新模型，给相关股票带来最为剧烈的冲击。昨日Block宣布裁减近半数员工，进一步加剧市场对AI将大范围威胁金融从业者生计的担忧。

彭博行业研究分析师Herman Chan表示：

银行正步入一个充满未知数的更高波动期，AI采纳与颠覆的节奏尚难判断。国债收益率走低叠加信用利差扩大，显示市场整体转向规避风险。

Truist的Brian Finneran在致客户报告中指出：

市场今早正在抛售任何与信贷稍有关联的标的，专业投资者对美国运通尤为关注，因为白领失业趋势对其业务有更为直接的影响。

截至美股尾盘，Zions Bancorp和高盛重挫近8%，富国银行、花旗集团及摩根士丹利跌幅均超6%，Synchrony Financial、美国运通及Capital One跌幅均不低于5%。

另类资产管理机构Apollo全球管理公司暴跌9%，KKR及Ares Management跌幅则均超6%。

私人信贷隐忧浮现，"蟑螂效应"引发蔓延担忧

与AI冲击并行的，是私人信贷领域多点爆发的风险信号。

华尔街见闻提及，就在数月前，摩根大通CEO戴蒙曾在一家汽车贷款机构爆雷后警告称"看到一只蟑螂时，可能还有更多"，暗指1.7万亿美元私募信贷市场存在系统性风险。

本月以来，MFS的债权人警告称其贷款抵押品存在13亿美元缺口；贝莱德旗下私人债务基金大幅削减分红后股价暴跌，拖累其他商业发展公司（BDC）股票走低。

私人信贷管理机构Invico资本正就旗下一只基金制定应对大型投资者赎回请求的方案；Blue Owl Capital上周已暂停一只基金的赎回，并着手出售部分资产以偿付投资者，其股价本月跌幅创历史纪录。

据彭博报道，伦敦抵押贷款机构Market Financial Solutions的崩溃已对Apollo集团及Jefferies等机构造成波及。Miller Tabak首席市场策略师Matt Maley表示：

投资者开始担心这种负面情绪会蔓延开来。即使这种情况不会蔓延开来，信贷市场日益严重的问题仍然存在给金融公司造成损失的风险。