从周期商品到战略资产，中美矿产资源博弈下的资源股长牛逻辑！

中美博弈的焦点转向资源领域，标志着两国竞争已从单纯的关税战、科技战，深化到对产业“母板”—即关键矿产供应链的控制权的争夺。这不再是单一产品的得失，而是关乎未来数十年高科技产业发展主导权的“基础能力”较量。

⚖️从“点状突破”到“面状竞争”

过去，竞争可能集中在某一项尖端技术上。而现在，中美两国都认识到，没有稳固的资源供应链，任何尖端技术都将是空中楼阁。

一组核心数据直观地揭示了两国在资源领域的攻防态势：中国的王牌在于控制着全球90%以上的稀土加工能力，以及60%的稀土开采量。在镓、锗等关键金属的加工领域也占据绝对主导地位。美国的短板在于，据美国地质调查局数据显示，有12种关键矿产完全依赖进口，29种的进口依赖度超过50%。其从中国进口至少29种矿产资源，供应链脆弱性暴露无遗。

美国战略与国际研究中心（CSIS）指出，美国掌握全球约90%的AI芯片市场，而中国掌握着这些芯片制造所必需的稀土加工能力。这种结构性相互依赖，使得资源成为了博弈的核心筹码。

美国的AI芯片、高端机床、先进武器的制造等等领域都离不开稀土，而稀土的加工能力美国是不具备的。在能够制约中国发展的领域，中国也正在快速单点突破，形成了迎头追赶之势。美国意识到，自己离不开中国的稀土，而自己所谓的高阶芯片、机床却并非无可替代。

战略重心的下沉与扩充

美国已将关键矿产的范畴从“服务于尖端技术”下沉到“国民经济与国防的工业基石”。关键矿产清单大幅扩充，2025年11月，美国地质调查局将关键矿产清单从50种扩充至60种，首次将铜、硅、银、冶金煤等基础大宗商品纳入。这意味着，小到一根电线，大到一艘航母，其基础材料的供应安全都被提升到国家安全高度。

同时，美国加速构建排他性阵营，着力推动“矿产安全伙伴关系”（MSP），试图打造一个由西方国家主导的、排除中国的关键矿产供应链闭环，涵盖澳大利亚、加拿大等资源国和日本、韩国等技术国。

全球范围的资源争夺：三大战场

针对中国优势的直接反制与替代：首先是巨额储备与投资，2026年2月，特朗普政府宣布启动名为“金库计划”的关键矿产战略储备项目，初始资金高达120亿美元。同时，政府直接入股本土稀土生产商MP Materials，并资助其建设新工厂。

其次是重建本土产业链的困境：尽管美国雄心勃勃，但面临产业空心化、环保审批漫长、技术人才断层等重重困难。一座矿山从发现到投产平均需时16年，而日本经过十多年努力，对华关键矿产依赖度也仅从90%降至60%。分析师普遍认为，这是一个需要十年以上时间才能解决的挑战。

在非洲等资源富集区的直接较量

刚果（金）争夺：美国通过外交斡旋促成刚果（金）与卢旺达签署和平协议，随后迅速与两国签订双边协议，试图为美国企业获取当地丰富的铜、钴资源打开通道。而中国企业在当地早已控制着最大的矿产资产。

“洛比托走廊”的角力：美欧正积极扩建连接刚果（金）和赞比亚铜矿带至安哥拉大西洋港口“洛比托走廊”，目的是将非洲中部的矿产资源直接引向欧美市场，从物理上分流并替代传统上流向东方的运输通道。

利用地缘政治事件“火中取栗”

乌克兰局势：乌克兰蕴藏着全球约5%的关键矿产，包括美国航空航天业急需的钛矿。2025年美乌签署的协议中，就包含了对乌关键矿产的控制与开采内容。

资源国民族主义兴起：资源国也在利用这一博弈态势争取自身利益。津巴布韦近期全面暂停锂精矿出口，刚果（金）对钴实施出口配额管理，印尼则大幅削减镍矿生产配额。这些措施都是为了迫使企业在当地建厂加工，将产业链利润留在本国，进一步加剧了全球供应的紧张局势。

美国对委内瑞拉采取军事行动，控制委内瑞拉总统马杜罗夫妇，特朗普宣布将“管理”委内瑞拉境内石油储备、威胁夺取格陵兰岛、俄乌战争中以调停为由，意图迫使乌克兰牺牲本国矿产资源、美军大规模向中东集结，意图突袭伊朗…这些事件的背后，美国都有关于能源、矿产方面的考量。

根本驱动：小金属正在从“周期商品”变为“战略资产”

这场争夺战的根本驱动力，在于资源属性的根本性变化。需求的结构性爆发：AI算力基建、全球电网升级、新能源车渗透率提升、固态电池产业化等结构性力量，正在创造对铜、铝、锂、钴、稀土等金属的长期刚性需求。

供给的刚性约束：由于地缘政治、环保政策、资源国民族主义等多重因素，供给端变得极为脆弱，无法对价格信号做出快速响应。这意味着，掌握资源的一方，就掌握了未来关键产业发展的“阀门”。如此看，资源股的股价上涨，现在可能仅仅是刚刚开始。