Netflix拒绝提价，宣布将放弃收购华纳兄弟

继不久前派拉蒙方面向华纳兄弟探索（下文将简称为WBD）董事会提交修订后收购提案，将收购报价从每股30美元提高至每股31美元，并且WBD董事会认定这一收购提案在其与Netflix既有收购协议下构成“更优提案”，要求Netflix在4个工作日内决定是否提交新的提案后。

日前Netflix方面正式发布公告称，拒绝提高收购报价。对此Netflix联席CEO Ted Sarandos与Greg Peters表示，“我们之前协商达成的交易本可创造股东价值，且具有明确的监管获批路径。但我们始终坚持审慎原则，在需要匹配派拉蒙最新报价的价格水平下，该交易在财务层面已不再具备吸引力，因此我们决定不匹配派拉蒙的出价”。

Ted Sarandos与Greg Peters还进一步指出，“这项交易始终是‘锦上添花’，而非‘不惜一切代价也要达成’”。

据了解，围绕WBD的这场收购交易可追溯至2025年10月。彼时WBD方面发布声明称，在收到多方主动提出的收购意向后，公司正考虑潜在出售、以最大化股东价值，同时仍将继续推进2025年6月公布的分拆计划，即将影视制片、流媒体业务，与传统电视业务拆分为华纳兄弟（Warner Bros）和探索全球（Discovery Global）两家独立的新实体。

2025年12月初，Netflix方面宣布与WBD达成最终协议，以每股27.75美元、约827亿美元的总企业价值（其中股权总价值约为720亿美元），通过现金加股票的方式收购后者的影视工作室及流媒体业务、即华纳兄弟。

而派拉蒙则希望收购WBD的全部业务，并多次公开质疑后者在出售流程中的公平性，认为自身的报价未得到充分讨论和谈判。2025年12月中旬，派拉蒙方面向WBD发起敌意收购要约，表示愿以每股30美元全现金方式收购后者全部资产。但彼时WBD董事会认为，该交易不符合公司及股东的最佳利益，并再次建议股东支持与Netflix的交易。

此后，派拉蒙方面继续多次修订收购提案。据称，在认定派拉蒙收购提案为“更优提案”前，WBD曾先后拒绝该公司的8次收购提案。而在Netflix方面，面对派拉蒙不断施加的竞争压力，2026年1月曾宣布修改收购华纳兄弟条款，调整为以全现金方式交易。

据了解，在最新的收购提案中，除将报价提升至每股31美元外，派拉蒙还增设了包括延期补偿金在内的一系列交易保护条款。具体而言，针对此次交易可能面临的长时间审批，派拉蒙方面承诺，如此次交易在2026年9月30日后仍未完成，将向WBD股东度额外支付每季每股0.25美元的补偿，直至交易完成。

同时派拉蒙方面承诺，若WBD为接受其报价、并终止与Netflix的现有协议，其将代为承担WBD需向Netflix支付的约28亿美元“分手费”。

据了解，对于Netflix拒绝提高收购价格的决定，WBD方面对此表示，“Netflix是一家伟大的公司……我们祝愿他们未来一切顺利。一旦董事会投票通过派拉蒙的合并协议，这将为我们的股东创造巨大的价值。我们对派拉蒙和WBD合并后的潜力感到兴奋，迫不及待地想要携手合作，共同讲述那些感动世界的故事。”

值得一提的是，在宣布拒绝提高收购报价的同时，日前Netflix还宣布将在2026年投资约200亿美元用于优质电影和剧集，并扩大其娱乐产品组合，以及计划恢复股票回购计划。

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