10万亿！世界铜王的坑比恒大的还深

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（来源：不良资产行业观研）

来源丨资管风云

2026年开年，深圳正威总部大楼的荒诞一幕，玻璃幕墙蒙尘，杂草从大理石缝隙疯长，曾经车水马龙的停车场空无一人。

这里是正威集团总部，曾经的中国民企“天花板”。2022年它的营收超6000亿，力压华为登顶广东民企榜首；创始人王文银以1100亿身家被称为“世界铜王”，如今却因15元执行款登上法院名单。更讽刺的是，集团旗下上市公司公告显示：9.56%股份即将被拍卖，控制权可能易主。

从逆袭神话到债务黑洞，正威的崩塌比恒大更触目惊心。

从放牛娃到“世界铜王”的疯狂扩张

1. 逆天改命的创业史

1968年，王文银出生在安徽安庆的贫困山村。1989年，他以超本科线50分的成绩考入南京大学天文系，成为全村第一个大学生。

毕业后放弃科研工作南下深圳，从仓库管理员做起，一周内熟悉全流程，两年连跳7级成为总经理助理，年薪百万。

1997年亚洲金融危机，他抄底破产工厂设备；2003年非典，他抵押全部身家囤积铜矿；2008年全球金融危机，他再次逆势收购欧美矿山。

三次“豪赌”，让他积累百亿财富，2019年正威营收突破7000亿，超越华为成为广东民企第一。

2. 万亿帝国的泡沫

正威的“万亿矿产”神话曾震撼商界：宣称在全球20多国拥有2400万-3000万吨铜矿，价值超10万亿。但真相是：中国地质科学院从未记录其矿山开采，电解铜全靠外购。更荒诞的是，其产业园遍地开花却沦为“圈地工具”。

江苏如皋5G产业园：仅建一栋厂房，员工日常任务是“清除6.5万立方米杂草”；山东枣庄新材料基地：承诺投资百亿，实际停工后员工讨薪无门；浙江平阳产业园：边设计边施工，设备闲置生锈。

致命三击：恒大暴雷、财务造假、创始人独断

1. 千亿押注恒大，血本无归

2017年，王文银被房地产高利润吸引，向恒大注资超1000亿，甚至质押集团股权和矿山。他写下“许家印卓越且伟大”的藏头诗，却换来一地鸡毛。恒大暴雷后，正威千亿投资蒸发，现金流彻底断裂。

2. 财务造假：左手倒右手的“皇帝新衣”

正威7000亿营收中，93%来自关联交易。2021年净利润仅1亿，利润率不足0.01%，远低于行业2%-3%的平均水平。更疯狂的是，其审计机构普华永道被曝纵容“存货周转365天”（行业平均60天），合谋造假。

3. 王文银的“一言堂”

从1999年公司创立到2023年，王文银掌控一切决策。他痴迷“逆周期扩张”，坚信“危机就是机遇”，却无视铜价波动风险。2025年全球铜价暴涨，同行赚得盆满钵满，正威却因现金流断裂无法采购原料，眼睁睁看着利润溜走。

2026年现状：司法冻结、资产拍卖、员工讨薪

司法围剿：2025年10月，王文银被强制执行4.7亿；截至2026年2月，深圳正威被执行总金额超114亿，年内新增执行案件109起，标的从15元停车费到千万工程款不等。

控制权危机：2026年2月23日，控股股东9.56%股份将被拍卖，若成交，王文银将失去正威新材控制权。

员工血泪：多地产业园停工，员工被拖欠工资，山东工厂员工自嘲：“每天不是上班，是去工地拔草”。

正威崩塌的三大血泪教训

1. 别把“规模”当“实力”。正威用关联交易堆砌营收，用产业园圈地融资，看似庞大实则空心。没有核心技术、没有真实利润，再高的营收也是空中楼阁。

2. 警惕“赌徒心态”。王文银三次逆势豪赌成就了他，也让他迷信“危机=机会”。但商业不是赌场，没有风险控制的扩张，终将反噬自身。

3. 创始人独断=企业定时炸弹。从决策到用人，王文银“一人说了算”。当危机来临时，没有制衡机制，没有应急预案，只能加速崩塌。

中国民营企业需要怎样的“大象”？

正威的倒下，不是第一个，也不会是最后一个。从恒大到正威，我们看到太多企业沉迷于“规模神话”，却忽视了最基本的商业逻辑：真实盈利、技术创新、风险敬畏。

给创业者的忠告：别学王文银“用PPT造梦”，要学任正非“用技术扎根”；别信“风口永远在”，要懂“活下来才是硬道理”；更别让创始人成为“独裁者”，现代企业需要的是“制度护城河”。

正威的故事告诉我们：没有实业支撑的巨头，不过是资本游戏里的纸老虎。

真正的商业之王，永远属于脚踏实地的人。