IMF警示美日政府债务风险！

来源：市场资讯

全球债务水平正在进一步攀升。

国际金融协会（IIF）在最新公布的报告中指出，2025年全球债务增加28.8万亿美元至348万亿美元，创下历史新高。

具体而言，2025年全球债务占GDP的比重小幅回落至约308%。但与此同时，全球政府债务规模继续扩大。2025年年末，全球政府债务规模达到约106.7万亿美元。

政府债务规模的持续扩大，已经引发了市场的广泛关注，日本便是其中一个典型。从去年至今，市场投资者对于日本财政可持续性的担忧始终不减。2025年5月，时任日本首相的石破茂曾公开表示，日本的财政状况不比希腊好。

日本财务省2月10日公布的数据显示，截至2025年底，包括国债、借款及政府短期证券在内的日本国家债务总额超过1342万亿日元。

值得注意的是，尽管日本首相高市早苗向市场传递出了，将采取“负责任的积极财政政策”的信号，试图安抚市场情绪，但日本政府整体的财政政策立场依旧是扩张性的。从目前的情况看，在这样的财政政策立场下，日本政府的债务规模还将进一步攀升。

国际货币基金组织（IMF）日前在一份报告中表示，日本政府近期的财政政策应避免进一步放宽。尽管日本有一定的财政空间，但仍需保持财政审慎，以防止缓冲空间被侵蚀，并保留应对冲击的能力。

与此同时，IMF认为，日本政府应避免削减消费税，因为这一缺乏针对性的措施会压缩财政空间，增加财政风险。长期来看，预计日本政府的基本赤字将扩大，支出压力将增加，从而导致债务上升。高企且持续的债务水平，加上不断恶化的财政平衡状态，将使日本经济面临一系列的冲击以及风险。

除日本外，美国联邦政府的债务以及财政风险也值得警惕。

美国国会预算办公室2月11日公布的一份报告显示，在现行税收和支出法律基本不变的假设下，预计2026财年美国联邦政府预算赤字将占GDP的5.8%；到2036年，赤字占GDP的比重将扩大至6.7%。债务方面，公众持有的联邦债务2026年占GDP比重为101%，到2036年将进一步上涨至120%。

2月25日，IMF发布的美国2026年第四条款磋商声明显示，预计公众持有的联邦债务占美国GDP的比重将在2026年上涨至100.7%，并在2031年上涨至109.8%。到2031年，一般政府债务将达到美国GDP的141%。

IMF强调，尽管美国主权债务压力的风险较低，但公共债务与GDP之比的上升趋势以及短期债务与GDP比例的不断攀升，对美国和全球经济的稳定性构成了日益增长的风险。

来源：金融时报

编辑：洪晨晨