Mysteel解读：进口谷物迎来 双品驱动格局重塑窗口期

一、市场核心特征：量价齐升，双品协同发力​

中国进口高粱大麦市场呈现 “大麦稳基、高粱补位” 的强势格局。2月澳大利亚大麦集中到港 ，3月美国高粱到货量预计达 20 万吨左右，叠加澳洲高粱 3 月启运预期，两个月进口总量有望突破高点。

二、供应端：政策红利与产能支撑双轮驱动​

澳洲大麦零关税政策使其成为绝对主导饲用市场。1 月装运的大麦于 2 月中下旬集中抵港，精准匹配春节后饲料企业补库需求，占 2 月进口总量的 80%以上，供应稳定性进一步强化。 ​

中美贸易缓和推动美国高粱对华出口激增，截至 2 月中旬，2025/26 年度对华净销量达 146 万吨，实际采购量突破 200 万吨，占美国高粱总出口预期的 35% 以上。2-3 月到货量有效填补巴西玉米出口收尾后的供应空窗期。​

阿根廷高粱的完税成本成为价格洼地，但受限于产量与物流效率，短期内难以形成规模化供应；加拿大、法国大麦合计占比不足 20%，无法撼动澳大利亚的主导地位，其他来源国补充难改主流格局​。​

三、需求端：饲用缺口与替代效应共振​

国内华北地区玉米霉变导致饲用供应紧张，玉米价格震荡上涨，推动饲料企业加大替代原料采购力度。预计2026 年上半年禽料、猪料中高粱添加比例从 3%-5% 提升至 6%-8%，为进口市场提供核心支撑。同时，全球谷物消费量同比增长 2.2%，饲用需求刚性增长进一步放大进口空间。​

四、未来展望与市场建议​

短期来看，澳洲高粱启运与美国高粱持续到港将推动进口量维持高位，预计一季度进口总量同比增长趋势。饲料方面：把握2-3月到货窗口期，利用澳洲大麦成本优势锁定长期货源，灵活搭配美国高粱与阿根廷高粱，平衡供应稳定性与成本控制。整体而言，进口高粱大麦市场已进入 “双品驱动、格局重塑” 的新阶段，政策红利与需求缺口的共振将支撑市场规模稳步扩张，成为保障国内饲用谷物供应安全的关键力量。

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