营收42.3亿元，爱思强公布2025年业绩

2月26日，MOCVD设备供应商爱思强发布2025年业绩报告，在整体市场环境疲软的背景下，爱思强凭借多元化的市场布局和高效的运营调整，实现了稳健的财务表现，营收达到公司预期范围的高位。

具体业绩情况方面，2025财年，爱思强实现总营收5.566亿欧元（约合人民币42.3亿元），同比下降12%。尽管受到市场容量缩小和汇率波动的负面影响，爱思强依旧保持了较强的盈利能力，息税前利润（EBIT）达到1.003亿欧元，息税前利润率为18%，处于预期范围的中位。

值得关注的是，爱思强在2025年的现金流表现出色，通过有效的库存管理和运营流程优化，公司自由现金流同比大幅增长超过2.5亿欧元，实现正向现金流，达到1.819亿欧元。截至2025年底，爱思强的现金及现金等价物总额达2.246亿欧元，资产负债结构进一步加强。

爱思强光电子业务回暖

另一方面，2025年，爱思强光电子板块表现抢眼，由于AI数据中心对激光器和光子解决方案需求的激增，光电子业务实现了显著恢复。爱思强的G10-AsP平台获得了全球多家顶级客户的重复订单。

功率电子（碳化硅及氮化镓）依然是爱思强的核心营收来源，占设备总收入的57%。

尽管受到电动汽车领域增长动能减弱的影响，欧洲与美洲的汽车市场对碳化硅系统的需求呈现出阶段性疲软态势，但亚洲尤其是中国市场的强劲动能对爱思强的功率电子业务起到了稳定作用。2025年，爱思强成功交付了第100台G10-SiC设备。

持续储备Micro LED技术，静候市场发展

在本次财报中，爱思强的Micro LED及LED应用领域表现出明显的周期性调整特征。受行业内多个项目的变动影响，相关设备营收出现下降，爱思强的Micro LED及LED业务板块在2025年的营收贡献占比为15%。

爱思强指出，目前Micro LED市场整体需求较为平淡，虽然AR眼镜等前沿领域已开始出现初步应用，但大规模的商业化量产尚未真正到来。

而公司在技术储备方面并未停止，据悉，爱思强的G10-AsP平台已成为光通信和Micro LED应用领域的解决方案。通过这一平台，客户能够实现更高的材料性能和自动化生产。

展望未来，爱思强首席执行官Felix Grawert博士表示，Micro LED依然是未来显示技术的关键方向。公司正持续投资于下一代显示技术的研发，致力于解决大批量生产中的成本效益挑战。从长远来看，Micro LED在智能手表、车载抬头显示（HUD）及专业级显示器领域拥有巨大潜力。

展望：2026年预计营收约5.2亿欧元

展望2026年，爱思强预计整体市场需求将保持平稳，但不同细分领域的表现将出现分化。

爱思强预计，受AI驱动的光互连需求增加，光电子和激光领域有望迎来强劲增长；氮化镓功率电子业务预计将温和增长；碳化硅市场可能因产能过剩短期内表现疲软；Micro LED等业务则预计将保持稳定。

公司预计，2026财年营收约为5.2亿欧元（上下浮动3000万欧元），毛利率预计在41%至42%之间，息税前利润率预计为16%至19%。

爱思强管理层表示，公司已准备好迎接下一个技术里程碑300mm晶圆技术的过渡。随着位于奥地利赫佐格奥拉赫的新创新中心投入使用，爱思强将继续通过技术革新，在AI基础设施、可再生能源等长效增长引擎中占据有利位置。

文：LEDinside Irving

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