人民币升破6.85关口，部分企业结汇意愿增强

春节后，人民币汇率掀起一轮强势行情。

短短三个交易日，在岸、离岸人民币兑美元汇率快速上行，阶段性升值幅度接近600个基点，双双突破6.85关口，创下2023年4月以来新高。

人民币升值，对于出口企业，尤其是中小微企业而言，带来了挑战。

结汇企业数同比增加

某大行广东省分行相关业务人士表示，近三日未见企业结汇集中的情况，但是今年以来结汇的企业同比有所增加。在人民币升值预期叠加利率低于美元情况下，不少跨境企业会做币种对冲套利，在一定程度上增加结汇需求。

据广发证券测算，自2022年至今，中国企业尚有约0.725万亿至1.14万亿美元待结汇规模，平均约9322亿美元。

中银证券全球首席经济学家管涛分析，如果国内企业出口以美元收汇，将因人民币升值蒙受汇兑损失。即便企业用远期结汇锁定汇率波动风险，在当前人民币对美元升值的情况下，也有对冲成本。人民币名义双边汇率升值演变成实际有效汇率升值将会影响企业出口竞争力。

出口企业涨价难

如何守住利润，是人民币升值背景下令很多中小微外贸人头疼的话题。

“不容易。”丁言东坦言，从客户那儿想办法涨价太难了，当前竞争激烈的形势下，“价格多报一点都很困难”。为此，与客户直接协商分担人民币升值带来利润的损失不现实，只能自己在供应链的成本端继续默默压缩。

作为工贸一体的外贸人，丁言东他们一方面通过投入自动化设备以及精益化改造提高生产效率，一方面想办法降低生产全链路成本。在近年来持续扩大产能的基础上，他们今年还打算继续投入1000万左右的新设备，以继续提高生产效率。

宠物用品跨境电商企业负责人王彪表示，人民币大幅升值外贸企业肯定希望适度涨价，但关键还是市场认可不认可，竞争对手给不给机会，“说白了还是自己的产品或品牌有没有竞争力，有没有溢价的底气”。他们当前的方式是“一美元一美元”地试探性涨价，结合市场的反馈，或业务量、流量的表现再推动后续的决策。目前公司整体库存有限，处于需要适度补库存的阶段。

王彪总结称，公司的产品设计是普货型还是专利型，市场是否有定价权，直接关系到企业的生存。公司的产品在市场上是否有一定的品牌影响力，又能否在品牌“出海”上做相应布局也是应对的关键。另外，建立整个供产销的生态系统，精细化管理每个环节，也是应对包括人民币汇率波动在内的风险、提升海外竞争力的必经之路。当然，升级内部财务管理制度，寻找更多元的资金和资源，都是企业能够也应该采取的应对方式。

后市展望

2月27日，中国人民银行发布公告，为促进外汇市场发展，支持企业管理好汇率风险，中国人民银行决定自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。

下一步，中国人民银行将继续引导金融机构优化对企业汇率避险服务，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

中国民生银行首席经济学家温彬对界面新闻表示，央行调整该利率或出于三方面考虑：一是降低企业远期购汇的成本，增加外汇市场对美元的需求，一定程度上缓和人民币过快升值的势头，起到稳定汇率预期的作用；二是便于企业以更低成本锁定汇率，做好汇率风险管理，更好地服务实体经济的真实购汇需求；三是在当前已不存在汇率贬值压力的情况下，逆周期调节工具顺势退出，让政策回归中性，减少对市场的直接干预。

展望后市，东方金诚首席宏观分析师王青表示，短期来看，考虑到外部环境回稳态势有望延续，一季度我国出口还会保持较快增长，再加上当前汇市情绪偏高，短期内美元指数大幅反弹的可能性较小，预计春节后一段时间人民币还会处在偏强运行状态。

“若后期人民币延续较快升值走势，包括上调境内企业境外放款的宏观审慎调节系数、下调企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数、上调外汇存款准备金率等在内，其他稳汇市政策工具也可能出台，中间价调控力度也会相应加大。”王青表示。

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