马年“第一股”来自常州，实控人拖家带口来上班

作者 | 深水财经社 冰火

马年第一股花落常州。

2月26日，由东吴证券保荐承销的通宝光电（920168）在北交所敲钟上市，成为马年A股首家上市企业。

此次通宝光电公开发行价格16.17元/股，募集资金超3亿元，将重点投向新能源汽车智能LED模组等项目。

上市当日，通宝光电表现亮眼。公司发行价16.17元/股，收盘27.49元/股，涨幅超70%，总市值一举突破20亿元。

常州市副市长徐军，常州市新北区委书记石旭涌，东吴证券党委委员、副总裁方苏，通宝光电董事长刘国学等共同敲钟

总部位于常州的通宝光电，成立于1991年，自1998年切入LED车灯模组研发领域以来，深耕汽车电子赛道，已被认定为国家级专精特新“小巨人”企业。

作为“国民神车”背后的隐形冠军，通宝光电客户资源优质，已覆盖上汽通用五菱、广汽埃安、广汽传祺、东风日产、上汽大众等主流汽车品牌，配套多款热门车型。

控制权方面，本次发行后，刘国学、陶建芳夫妇及其子刘威合计持股59.06%，为公司共同实控人。

值得注意的是，实控人家族有12位亲戚在通宝光电任职，上到管理层，下到保安、清洁工作。

刘国学弟弟刘剑学负责公司厂区清洁管理，弟媳沈亚凤干包装工，陶建芳姐姐陶建华干勤杂工，姐夫陈汉江干门卫，陶建芳姐姐的儿子陈锋担任副总经理，陈锋妻子高静担任采购部主管等。

财务数据显示，2021年~2025年，通宝光电营收均保持两位数增长；而归母净利润，2022年至2024年均保持30%以上高速增长，但2025年出现小幅波动，实现归属净利润8005万元，同比下降3.66%。

对于业绩小幅下滑，公司在招股书中解释，并非经营基本面出现问题，而是公司战略布局带来的阶段性影响。

此次通宝光电成功上市，离不开保荐券商东吴证券的专业助力。

作为江苏本土券商，东吴证券成立于1993年，2011年成为全国第18家、地级市中首家上市券商，现已发展为布局全国、跨境经营的综合性券商，在全国设有30家分公司及130家营业部。

截至目前，东吴证券累计保荐北交所上市企业达18家，数量位列全国第三；其中江苏本土企业16家，占江苏省北交所上市企业总数超27%，区域市占率稳居行业首位。

值得关注的是，通宝光电的上市也吸引了多家机构的布局。

在上市前的阶段，常州腾龙股份、宁波博创世成、冠亚（上海）股权投资等机构已完成入股，其中腾龙股份作为A股汽车热管理龙头，是典型的产业资本布局。

而在本次北交所上市的战略配售环节，东吴创新资本、上汽集团金控、广祺柒号等机构参与配售，也是对通宝光电赛道价值和发展潜力的认可。