百度财报释放关键信号：AI业务占比首破四成，李彦宏称“应用比模型更重要”

【TechWeb】2月27日消息，百度发布了2025年第四季度及全年财报。百度首次在财报中详细披露了AI业务的收入构成，这一动作被市场解读为百度价值锚点正在发生位移的信号。

财报显示，百度2025年第四季度实现营收327.4亿元人民币，环比增长5%，略高于市场预期的326.6亿元。全年总营收为1291亿元，同比微降3%，主要受传统广告业务收缩影响。但真正引发市场关注的是，AI新业务在第四季度收入达113亿元，占百度一般性业务收入比重攀升至43%，较上一季度的39%进一步提升。

在随后的财报电话会议上，百度董事长兼CEO李彦宏，移动生态事业群总裁罗戎，智能云事业群总裁沈抖，CFO何海建等高管出席，解读财报要点并回答分析师提问。

调整核心业务定义，AI新业务成增长引擎

百度自本季度起调整核心业务定义，将“百度核心”正式更名为“百度一般性业务”，并细分为AI新业务、传统业务及其他三大板块。其中，AI新业务包含智能云基础设施、AI应用及AI原生营销服务。

数据显示，智能云基础设施成为增长主力，第四季度收入达58亿元，AI高性能计算设施收入的订阅收入同比增长143%。全年智能云基础设施收入约200亿元，同比增长34%。百度在财报中表示，其差异化的全栈端到端AI能力正在获得越来越多企业客户的认可。

AI应用方面，第四季度收入为27亿元，全年收入突破100亿元。近期，百度成立个人超级智能事业群组，将百度文库与百度网盘整合，加速推动AI应用创新。据IDC报告，百度的无代码编程平台“秒哒”在平台能力与应用质量方面展现行业领先水平。

AI原生营销服务同样保持高增长，第四季度收入达27亿元，同比增长110%。百度APP月活用户维持在6.79亿，文心助手月活用户已达2.02亿。

Robotaxi全球布局提速，累计订单突破2000万单

作为百度AI布局的重要落点，自动驾驶业务在季度内取得多项突破。第四季度，萝卜快跑提供的全无人自动驾驶营运订单达340万单，季度内单周订单量峰值超过30万单，总订单量同比增长超200%。截至2026年2月，萝卜快跑累计为公众提供的自动驾驶出行服务订单已超过2000万单。

全球化布局显著提速。在欧洲，萝卜快跑推进与Uber、Lyft的合作，在伦敦开展自动驾驶车辆试点，同时在瑞士圣加仑州启动测试。在中东，与AutoGo在阿布扎比正式推出全无人车服务，获得迪拜首个全无人测试牌照，并与Uber达成合作将服务引入迪拜平台。在亚洲，萝卜快跑进入韩国市场，以首尔为起点，同时扩大在香港的测试范围。

截至2026年2月，萝卜快跑的全球足迹已覆盖26个城市，车队累计自动驾驶里程超过3亿公里，其中全无人驾驶里程超1.9亿公里。

李彦宏：应用比模型更重要

在财报电话会议上，面对分析师关于大模型竞争格局的提问，李彦宏给出了明确的回应：“在竞争中，我们始终认为应用比模型更重要，因为模型的价值最终要通过应用来实现。”

他介绍，近期百度发布了文心大模型的2025升级版本，同时主动调整组织架构，将大模型研发团队拆分，按不同方向布局：一支团队继续攻坚基础大模型的前沿能力；另一支团队则更贴近具体的业务需求和应用场景，聚焦降本、提效、提速。

“我们深知，模型的能力边界广泛，应用场景也千差万别，没有一款模型能在所有领域都保持领先。因此，我们会在文心大模型的优势领域充分发挥其价值，也会在其他模型更适配的场景开放合作，最终目标是实现最佳的应用效果。”李彦宏表示。

他同时强调，2025年是AI成为百度新核心的关键一年。“随着集团AI优先的战略日益清晰，我们有信心能在AI时代创造持久价值。”

昆仑芯分拆独立上市正在推进中

针对百度智能云的增长前景，智能云事业群总裁沈抖在电话会上表示，2025年百度智能云（含基础设施和应用业务）营收达300亿元人民币，其中智能云基础设施营收同比增长34%，跑赢行业大盘。他对2026年保持强劲增长充满信心，核心驱动力是企业人工智能落地的进程持续加快。

沈抖特别强调了昆仑芯的战略价值：“自研芯片能力为我们构筑了显著的竞争优势，昆仑芯性能表现优异，已在金融、通信、能源、互联网等行业的头部企业实现规模化落地。”

CFO何海建补充道，昆仑芯的分拆独立上市正在推进中，这将为股东释放巨大价值。他透露，自2023年以来，公司在AI投资上的投入已超1000亿元人民币，今后也将继续保持这一投资密度水平。

股东回报计划：50亿美元回购+首次派息

在财报发布的同时，百度宣布了两项重磅股东回报计划：一是获准开展新一轮最高50亿美元的股份回购计划，有效期至2028年底；二是首次采纳股息政策，首笔股息或于2026年底前派付。

何海建表示：“我们专注于为股东提供清晰且可持续的回报，还将推出百度优先分红政策，进一步强化公司的股东回报体系，吸引更广泛的投资者，从而实现投资者结构的进一步多元化。”

值得注意的是，百度经营现金流在2025年下半年转正，合计产生39亿元人民币现金流，较上半年的负值显著改善，显示核心业务造血能力正在恢复。

从传统“广告公司”向“AI基础设施与服务提供商”全面转型，百度正在经历一场深刻的变革。虽然传统业务仍面临压力，但随着AI业务收入占比突破四成、智能云持续高增、自动驾驶加速全球化，百度的新增长引擎正在成型。