暴涨4万元！钨粉均价突破174万/吨，战略金属行情再掀热潮

来源：矿业汇

2026年2月26日，长江综合钨粉均价报1742500元/吨，较上一交易日大幅上涨40000元，单日涨幅亮眼，叠加近期钨价持续攀升的走势，再度点燃市场对这一"工业牙齿"战略金属的关注热情。

供给端刚性收紧，现货流通极度紧张

供给端的持续收缩是本轮钨价上涨的核心支撑，尤其是政策管控与资源约束形成的"双重枷锁"，彻底锁死了供给增量。2026年国内钨开采总量控制指标较2025年再降8%，合法产量锁定在11.5万吨，较2024年累计缩减14%，国家对钨资源的保护性开采政策持续加码，直接限制了上游矿山的产能释放。

与此同时，国内高品位钨矿资源日益枯竭，矿山开采平均品位持续下降，导致开采成本大幅攀升，部分中小矿山因盈利空间压缩被迫减产，行业集中度快速提升。叠加上游矿山惜售情绪浓厚，贸易商囤货观望，进一步加剧现货流通紧张局面，卖方报价坚挺，直接推动钨粉价格大幅上行，形成"供给紧—库存低—价格涨"的闭环。

从海外供给来看，哈萨克斯坦等海外新矿项目投产周期长达5至8年，2026年海外新增钨产量仅数千吨，完全无法弥补国内供需缺口，而全球80%以上的钨供应依赖中国，供给弹性极低，海外市场的"远水难救近火"，进一步强化了国内钨粉价格的上涨动力。

需求端多点爆发，新质生产力引爆增量

需求端的全面回暖是钨粉价格上涨的重要推手，尤其是新赛道需求爆发与传统领域刚性支撑形成合力，带动钨粉采购需求大幅放量。下游光伏、军工、高端制造等领域复工备货节奏加快，采购积极性显著提升，成为拉动钨粉需求的核心力量。

其中，光伏钨丝成为最大需求引擎，随着异质结电池技术产业化加速，钨丝金刚线因切割效率高、损耗低，已成为大尺寸硅片切割的主流技术，仅此一项，2026年全球新增钨需求预计就达6400吨，而厦门钨业等龙头企业的钨丝产能持续紧张，直接带动上游钨粉需求攀升。

军工与高端制造领域则提供刚性支撑，钨作为钨式穿甲弹、航空发动机等核心部件的不可替代材料，军工订单持续饱满；同时，AI服务器PCB微型钻针、新能源汽车永磁电机等高端领域，对高纯度、高性能钨材的需求增速持续攀升，进一步拓宽钨粉的需求空间。此外，下游硬质合金、切削工具企业为保障生产，纷纷加大钨粉采购力度，恐慌性补库行为进一步放大了价格波动。

政策+龙头联动，市场情绪持续升温

政策层面的持续催化为钨价上涨注入强劲动力，国内对钨资源的出口管制持续收紧，2025年已对重钨酸铵等25种物项实施出口管制，2026年仅15家企业获得钨品出口资质，两用物项许可证审批周期延长至90天，导致2026年1月中国钨品出口量同比暴跌40%，海外市场"抢货潮"爆发，间接带动国内钨粉价格联动上涨。

龙头企业的调价行为进一步引领市场走势，章源钨业等头部企业上调2月下半月长单采购报价，精矿、APT等上游产品集体提价，直接传导至钨粉环节，带动全产业链价格上行。与此同时，A股钨板块同步走强，中钨高新、厦门钨业、章源钨业等龙头个股集体大涨，其中中钨高新、章源钨业涨停，厦门钨业涨超7%，形成"现货涨—期货涨—股票涨"的正向循环，进一步提振市场看多情绪，推动钨粉价格持续走高。

宏观环境加持，战略金属价值重估

当前全球大宗商品市场整体回暖，有色金属板块普涨，为钨粉价格上涨提供了良好的宏观环境。同时，国际权威机构普遍看好钨价走势，认为随着供给端刚性约束持续、需求端增量爆发，2026年钨市场将维持紧平衡状态，价格中枢有望长期抬升，这种预期进一步吸引资金入场，助推钨粉价格上涨。

值得注意的是，钨作为关乎高端制造和战略安全的战略金属，其产业角色正从普通工业金属向战略资产演变，全球"去美元化"趋势下，战略资源的价值进一步凸显，海外市场对钨的需求持续攀升，国内外价格倒挂缩小，出口订单支撑国内报价，形成内外盘联动走强的格局，进一步推动钨粉价格大幅上涨。

短期来看，现货流通紧张与下游补库需求仍将支撑钨粉价格维持强势；中长期来看，供给端的约束在未来3-5年难以缓解，而光伏、AI、军工等新兴需求的持续增长，将推动钨价长期上行，战略金属的价值重估仍在持续。