美元资产失色之际全球资管转向新兴市场 资金涌入或点燃新一轮上涨行情

智通财经APP获悉，根据花旗集团的分析，全球管理资产总额超过20万亿美元的资产管理公司对新兴市场股票、货币、本币债券及信贷的看法日趋乐观，这可能为该市场创纪录的涨势注入新的动能。

花旗在研究了全球部分最大资产管理公司发布的展望后发现，这些基金增加了在亚洲、拉丁美洲以及欧洲、中东和非洲市场的多头头寸。这一发现正值MSCI新兴市场股票指数交易价格接近历史高位之际——该指数周四上涨0.2%，今年迄今涨幅近15%。

本周，一份关于人工智能将颠覆经济多个领域的报告引发担忧并导致美股震荡，但亚洲科技股未受影响。这是因为韩国和中国台湾地区的公司生产用于构建人工智能网络的硬件。韩国基准股指周四再涨3.8%，其中三星电子上涨9%，创下自1986年以来最长的连续上涨纪录。韩国股市市值近期超越法国，成为全球第九大市场，仅本月就推动新兴市场股指上涨6%。与此同时，标普500指数2月收盘料将持平。美股周四走低，英伟达(NVDA.US)稳健的业绩指引未能给那些寻求对人工智能前景获得信心的投资者带来安慰。

对新兴市场的整体看多情绪源于美国政策不确定性上升以及财政赤字扩大，这些因素对美元构成压力。虽然这迫使更多投资者尝试分散对美元资产的敞口，但市场对日本、德国及其他发达国家支出增加的担忧也在升温。

花旗分析师对客户表示，新兴市场受到更多关注，“因为资产管理人正在寻找非美国资产的多元化配置机会，同时由于基本面改善和美元走弱，他们在新兴市场看到了机会”。

谨慎交易

尽管美元变化不大，但多数新兴市场货币周四走弱。一些亚洲货币上涨，其中新台币在强劲外资流入带动下上涨0.3%，中国人民币和印尼卢比也走高。

不过，在大宗商品价格下跌的背景下，整体新兴市场外汇情绪在盘中趋于谨慎，多数拉美货币兑美元下跌。哥伦比亚比索跌幅尤为显著，下跌近4%，创2020年3月以来最大单日跌幅。此前一项最新民调显示，左翼参议员伊万·塞佩达(Iván Cepeda)在总统竞选中大幅领先。邻国厄瓜多尔还提高了对哥伦比亚进口商品的关税，使贸易争端升级，加剧了市场对哥伦比亚资产的负面情绪。比索成为周四表现最差的新兴市场货币。哥伦比亚美元债券全线下跌，成为新兴市场债务资产中表现最弱的品种之一。长期美元计价债券价格下跌超过1美分。

富国银行新兴市场宏观策略师阿尔瓦罗·维万科(Alvaro Vivanco)表示：“3月8日的选举近在眼前，本地收益率正在飙升。”他补充称，尽管民调所反映的趋势并非全新情况，但现任总统古斯塔沃·佩特罗(Gustavo Petro)的支持率近期“显著上升”，为塞佩达在投票中提供了“更高的上限”。

其他拉美货币同样承压。智利比索下跌近1%，阿根廷比索下跌0.6%，回吐本周早些时候触及的四个月高点。巴西雷亚尔下跌约0.3%。

在巴西，弗拉维奥·博索纳罗(Flavio Bolsonaro)的总统竞选势头正在增强，这令起初将其参选视为为其父亲、入狱的前总统雅伊尔·博索纳罗(Jair Bolsonaro)争取特赦策略而非严肃竞选的怀疑者感到意外。许多中间派曾担心他的参选会分裂右翼选票，将10月的选举拱手让给现任总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦(Luiz Inacio Lula da Silva)。然而，他近期在民调中的上升正挑战这一看法。

在该地区其他市场，拉美股市表现落后，一项地区股票指数下跌0.7%，与小幅上涨的MSCI新兴市场指数走势分化。尽管如此，拉美股市今年仍是全球表现最好的市场之一，2026年迄今上涨近20%，跑赢整体新兴市场约15%的涨幅。

不过，也存在明显的例外。阿根廷股市未能跟随拉美整体涨势，此前围绕总统哈维尔·米莱(Javier Milei)选举胜利的热情逐渐消退，市场对企业盈利疲弱的担忧升温。阿根廷基准Merval指数走势趋平，今年以来下跌约8%。