哑铃策略还有效吗？香港大盘30ETF(520560)下探新低，最新解读来了

2月26日，港股整体延续近期下跌趋势，截至收盘，恒指、恒科指分别重挫1.44%、2.87%。大型互联网龙头集体回调，阿里巴巴-W跌超3%，腾讯控股、美团-W跌超2%，小米集团-W跌逾1%。香港大盘30ETF（520560）场内价格收跌1.98%，下探上市以来新低。

盘面上看，市场跌势主要受科技类板块、如权重互联网龙头的大跌拖累。对此，港股互联网ETF（513770）基金经理曹旭辰最新观点指出，2月以来，ClaudeOpus4.6与ClaudeSonnet4.6的发布，使港股互联网与美股SaaS公司共振下跌。但应注意的是，在AI浪潮下，注重平台化、自研大模型的大型互联网平台公司可能在本轮中是被估值错杀的。

与此同时，南向资金2月以来明显加大了买入力度，多只港股互联网龙头被重点“扫货”，行情的回调打开了低位布局窗口。数据显示，2026年2月以来南向资金累计净买入额超过800亿港元，超过此前的2026年1月全月的累计净买入额。截至2月24日，南向资金当月增持腾讯控股、阿里巴巴-W均超3000万股，小米集团-W、美团-W亦获大力增持。

值得注意的是，得益于香港大盘30ETF（520560）标的指数（恒生中国（香港上市）30指数）自带“哑铃策略”，不仅涵盖阿里巴巴-W、腾讯控股等新经济科技先锋，也纳入较多的银行、保险等红利资产，由此在本轮回调中表现得“更抗跌”。

数据显示，2026年2月以来，恒生中国（香港上市）30指数累计下跌6.81%，低于同期恒生科技指数（-10.65%）、中证港股通互联网指数（-13.18%）跌幅，在港股市场整体出现明显调整大背景下表现出相对抗跌性，期间港股红利资产部分形成了对冲保护。

展望后续，在港股科技、互联网等板块出现大幅调整后，相关板块中长期配置价值也逐渐显现，叠加红利资产的加持，香港大盘30ETF标的指数未来机会或值得关注。

广发证券认为，随着港股的持续下探，反映情绪压制因素已得到较大程度释放。若后续出现积极催化，港股有望迎来情绪修复与资金回流共振。*

全市场首只！自带“科技+红利”哑铃策略的香港大盘30ETF（520560），被动跟踪恒生中国（香港上市）30指数，重仓股既有阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，又囊括了建设银行、中国平安等稳健高股息，是港股长期配置的理想底仓工具。

提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

数据来源：沪深交易所等。恒生中国（香港上市）30指数基日为2000.1.3,其2021-2025年分年度净值增长率分别为：-16.81%、-6.63%、-9.09%、32.89%、24.58%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

机构观点来源：广发证券20260209《春节前后港股或同步A股出现阶段性上涨的情形》。

ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。华宝港股通恒生中国（香港上市）30ETF联接基金（LOF）A类申购费率(前收费)为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~30日时0.5%，持有天数30日（含）以上时0%，不收取销售服务费。华宝港股通恒生中国（香港上市）30ETF联接基金C类不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.3%。

风险提示：香港大盘30ETF被动跟踪恒生中国（香港上市）30指数，该指数基日为2000.1.3，发布于2003.1.20，，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本产品由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现保证。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资须谨慎！销售机构(包括基金管理人直销机构和其他销售机构)根据相关法律法规对该基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对该基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金有风险，投资须谨慎。

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