入股5%，次月即“并表”零跑销量数据：一汽为何如此急切？

这一次，堂堂一汽集团在众人眼中似乎真的有些“不地道”了。

日前，中国汽车工业协会发布了2026年1月产销情况及相关数据。值得注意的是，在《重点企业（集团）销量、出口情况》首页左下角出现了一行小字：“自2026年1月起，一汽集团本期、同期数据包含零跑汽车数据”。随即，这一“并表”操作引发了广泛争议。

上月刚签协议，次月就玩并表？

先来看数据：在纳入零跑汽车当月超3.2万辆“贡献”后，一汽集团1月总销量达27.5万辆，同比下滑3%、环比回落25.2%。其中，新能源汽车销量为5.1万辆，同比增长9%、环比猛降55.3%——若扣除零跑数据，这一数字将大幅“缩水”为1.9万辆，同、环比双跌。

要说一汽集团此番授意中汽协会并表的“依据”，无非是来自其全资子公司一汽股权投资（天津）有限公司于去年12月28与零跑汽车签署的投资协议。根据协议内容，前者将通过内资股增发方式以37.44亿元认购后者约5%股份，并成为其战略股东，促进战略协同。

然而，此番并表操作却引发了诸多质疑。不少业内人士指出：仅凭5%股权就并表销量，在实际操作层面缺乏足够合理性与实际意义。根据《企业会计准则第33号》：并表需满足“控制”（持股超50%，或拥有实际支配表决权），持股20%以上方可能构成“重大影响”。

“新能源”成为并表关键词

贵为汽车行业的“共和国长子”与三大央企之首，一汽为何会有此争议之举？论规模，该集团2025年整车销量近330.2万辆，仅次于比亚迪和上汽集团。相比之下，当年交付量近59.66万辆的零跑汽车虽然收获了103%之同比大增，但与一汽集团还远不在一个量级。

没错，答案就在于“新能源”这个关键词。面对愈发激烈的市场竞争，相关部门也在调整对汽车央企的考核机制。自2025年起，国资委已开始对其新能源汽车业务进行单独考核。其中，中国长安当年新能源汽车销量近111万辆，同比大增51.1%，领跑三大汽车央企。

相比之下，虽然东风集团也对外宣称其2025年新能源汽车销量达104万辆，但若扣除其持股仅21.68%的赛力斯集团近47.23万辆之“贡献”，这一数字将剧减至56万余辆。至于一汽集团，其自主品牌新能源汽车当年销量虽同比大增71.4%，但累计仅36.6万辆。

虚假繁荣，还是欲盖弥彰？

看过三大央企的2025年新能源汽车销量数据，一汽此番并表的意图已可谓是“司马昭之心，路人皆知”。假设按类似“玩法”倒推，该集团去年的新能源汽车“销量”将猛涨至96万辆以上——逼近百万辆大关的数字在中国长安和东风汽车面前似乎也能“好看”不少。

从大众到丰田的合资板块，再到红旗、奔腾等自主品牌，除了红旗在网约车市场有所建树之外，一汽旗下车企在新能源汽车市场几乎没有一个“能打”，也难怪该集团急于并表零跑。不过，如此操作的“投机取巧”色彩过于明显，却无法从根本上解决一汽存在的问题。

作为此次并表的另一当事方，零跑汽车在回应外界质疑时的表态倒显得耐人寻味：“并表不影响零跑作为独立的企业独立统计、独立申报自身销量数据，公众以零跑厂方发布的数据为准即可。零跑汽车始终坚持独立运营，并拥有完整的数据管理体系和市场运营体系。”

《车壹圈》观点：对一汽集团这样的央企而言，零跑销量数据的“强行注入”不仅难以营造“转型提速”之虚假繁荣，更会暴露其新能源化滞后的无情现实。一场“销量并表”争议远不止是数据层面的分歧，亦折射出当下汽车行业在转型过程中面临之诸多深层次问题。