云涌科技“增收不增利”已成常态？信创增长叠加新能源发力但2025年仍亏损，盈利复苏进程较为缓慢

深圳商报·读创客户端记者 穆砚

2月25日晚间，江苏云涌电子科技股份有限公司（以下简称“云涌科技”或“公司”）发布2025年度业绩快报公告。报告期内，公司实现营业收入3.76亿元，同比增长26.46%，归母净利润亏损1225.87万元，扣非净利润亏损1462.28万元，亏损幅度较2024年度显著收窄。公司表示，营收增长主要得益于信创业务大幅增长及新能源业务实现突破，同时研发费用有所下降、存货减值准备计提金额同比大幅减少，共同推动业绩改善。值得关注的是，近年来多期财报显示，增收不增利已成公司常态，盈利复苏进程较为缓慢。

公告披露，报告期内，公司实现营业收入37,556.47万元，较上年同期增长26.46%；实现归属于母公司所有者的净利润-1,225.87万元；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-1,462.28万元。报告期末，公司总资产为101,615.57万元，较报告期初下降0.37%；归属于母公司的所有者权益为89,665.36万元，较报告期初下降1.68%。

公告表示，本报告期公司经营状况稳定，营业收入较上年同期增长较为明显，净利润水平较上年同期亏损大幅收窄，主要受益于以下因素：报告期内公司国产化平台通用设备即信创业务实现较大幅度业绩增长，新能源业务方向有效完成市场拓展及产品落地交付，实现业绩突破；公司持续完善组织架构，提高费用管理水平，加强对产品需求及行业发展的研判，研发费用较上年同期小幅减少；公司努力加强存货及生产管理，有效提高库存原材料使用率，经过初步评估测算，在计提存货减值准备的会计准则及计提方式不变的情况下，预计本报告期减值准备计提金额较上年同期较大幅度减少。

关于主要数据及指标增幅变动幅度达30%以上的主要原因，云涌科技称，报告期内公司营业利润、利润总额、归属于母公司所有者的净利润、归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润和基本每股收益为负，且较上年同期发生一定幅度变化，主要系报告期内营业收入增长，减值准备计提金额较上年同期较大幅度减少所致。

过往业绩方面，2024年度，公司实现营业总收入约2.97亿元，同比增长5.18%，主要得益于工业安全通信网关设备和智能档案柜及控制类产品的稳定增长，其中后者通过智慧档案库房一体化平台在国网数字化供电所场景中加速落地，形成可复制的标准化交付模式。然而，受信创产品结构调整和市场竞争加剧影响，当年公司母净利润亏损3509.31万元，同比大幅下降420.15%，出现显著下滑，亏损规模同比扩大，主要源于研发费用和管理费用的刚性增长，以及部分业务线如信息安全加密产品的阶段性波动。值得注意的是，公司此前预计当期净利润为-1100万元至-800万元，后修正为-3509.31万元，差异幅度超200%，因信息披露不准确，公司被上交所通报批评。

进入2025年，公司业绩呈现复苏态势。前三季度实现营业总收入约1.89亿元，同比增长7.55%，增速较上年提升，反映出市场需求的逐步回暖。同期，归母净利润亏损约961.94万元，虽仍为负值，但亏损幅度较上年同期显著收窄，主要得益于国产化平台通用设备业务的突破性增长和新能源领域市场拓展的初步成效。

审读：汪蓓