【国金晨讯】大模型赋能投研之十八

目录

1. 大模型赋能投研之十八：卖方各行业2026年度展望观点AI汇总

2. 基金量化观察：节前畜牧养殖ETF、石油天然气ETF等集中申报

今日关注

1. 2月24日信用债异常成交跟踪

大模型赋能投研之十八：卖方各行业2026年度展望观点AI汇总

高智威

金工组

金工首席分析师

核心观点：我们分别对券商对于周期、TMT、消费、医药生物、金融地产、制造、新能源的观点并整合，发现多数券商认为周期行业各板块随产业升级与需求修复稳步发展，看好黄金、白银、铜铝核心标的、锂钴资源企业、稀土磁材、战略小金属；TMT板块中AI全产业链高景气，国产替代加速推进，看好AI-Agent、多模态大模型、端侧AI硬件三大核心板块；消费行业2026年受政策托底内需提振，各细分领域随消费信心恢复稳步向好；医药板块国产创新药全球竞争力凸显，细分领域呈现高质量发展态势，看好ADC、双抗、小核酸、减重药；金融地产行业正处于筑底回升与结构优化的关键期，看好高股息国有行、优质区域城商行/农商行、财富管理龙头、低不良合规标的；制造行业获政策加持，出海持续发力，技术创新驱动机器人智驾等领域突破，看好核心零部件、整机厂、材料配套；新能源全行业随能源转型与技术革新稳步前行，看好储能集成、电芯、PCS、户储。

风险提示：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，历史规律不代表未来，模型存在失效的风险; 策略依据通过历史数据回测得到，当交易成本或其它条件改变时，可能导致策略收益下降甚至出现亏损；大模型输出的内容存在一定的随机性和准确性风险；本文所提炼的观点，基于一定的提示词产生，大语言模型输出的结果可能随着提示词的变化而发生变化。

基金量化观察：节前畜牧养殖ETF、石油天然气ETF等集中申报

高智威

金工组

金工首席分析师

核心观点：从一级市场资金流动情况来看，节前一周（2026.02.09-2026.02.13）已上市ETF资金净流入合计-114.01亿元，其中债券型ETF资金净流入198.86亿元，跨境ETF资金净流入88.04亿元，商品型ETF资金净流入35.30亿元，股票型ETF资金净流出436.21亿元。上周主动量化基金上周收益率中位数为1.04%，近1年以来收益率中位数为33.82%。上周各行业主题基金中，TMT主题基金业绩最佳，收益率中位数为3.51%。近1年以来， TMT与制造主题基金业绩领先，收益率中位数分别为53.10%、41.02%。

风险提示：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险；基金历史业绩不代表未来；ETF二级市场价格波动风险。基金相关信息及数据仅作为基金研究使用，不作为募集材料或者宣传材料。

今日关注

2月24日信用债异常成交跟踪

尹睿哲

固收组

首席资产配置官&常务副所长&固收首席

核心观点：根据Wind数据，折价成交个券中，“23陕旅04”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“23产融09”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“25绵阳商行永续债01”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“25贵州银行绿色债01”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于5%的个券中，非银金融债排名靠前。信用债估值收益变动主要分布在[-5,0)区间。非金信用债成交期限主要分布在2至3年，其中0.5至1年期品种折价成交占比最高；二永债成交期限主要分布在4至5年，其中1年内品种折价成交占比最高。分行业看，汽车行业的债券平均估值价格偏离最大。

风险提示：统计数据偏差或遗漏，高估值个券出现信用风险。