看完黄峥我才懂，拼多多的对手从来不是阿里！

最近我把黄峥的采访，以及他在微信公众号发布的九篇文章认真看了一遍，

看完之后，只有一个感受：超级佩服。终于明白了拼多多为什么能够做到又便宜又赚钱。他讲的“本分、靠谱、做对的事情、把事情做对”，在拼多多身上，有了非常具体、非常震撼的体现。我也有了一些自己的思考，觉得很有价值，赶紧记录下来。

一、拼多多的本质：不是低价，是一场供给侧革命

当我读到黄峥公众号第九篇《市场多一点，还是计划多一点》时，我大概明白了：拼多多的出发点到底是什么，商业模式到底是什么。

答案很简单：

这本质上就是一场供给侧变革，通过提升整个商业链条的效率、降低成本，最终让用户得到真正的实惠。

我虽然还没完全弄懂他们每一个细节是怎么落地的，但现实结果已经摆在眼前：他们做到了。

同样的东西、同样的品质，拼多多就是能把价格做得更低。这不是靠补贴，不是靠亏钱，而是商业效率提升带来的成本压缩，最后实实在在体现在用户身上。而且我相信，未来他们只会做得更好。

为什么这么肯定？

因为驱动这一切的，是企业文化。

二、使命：多实惠、多乐趣——Costco + 迪士尼

拼多多的使命很清晰：多实惠、多乐趣。

黄峥多次提到，拼多多要做 Costco（供给侧）+ 迪士尼（需求侧）的结合体。

现在看，很明显：

- “多实惠”已经彻底做成了

- “多乐趣”刚刚开始有形状，但还不够明显

毕竟，要把购物做得像迪士尼一样有乐趣，难度非常大，需要长期深耕。但能明显感觉到，团队是真的在往这个方向走。

我自己以前基本不用拼多多，用过几次之后，现在反而经常在上面买东西，退过一次货，体验也很好。

三、愿景：以消费者为中心，为最广大用户创造价值

拼多多的愿景是：以消费者为中心，为最广大用户创造价值。

刚看到时我还有点奇怪：为什么不直接写“以用户为中心”？

仔细一想，这句话写得非常高级。

- 既要以消费者为中心，满足购物需求

- 又要为用户创造价值，关注真实体验

不是挂在墙上的口号，而是真的在执行。只要在拼多多买过东西、退过货的人，大多能感受到这一点。

由此我有一个判断：

如果阿里不在供给侧补上短板，未来只会越来越难。

淘宝闪购再怎么砸钱拉日活，转化率很难真正起来，最终还是要面对和拼多多的正面竞争：谁能从根本上提升商业效率，谁能真正满足用户。

而供给侧的改造，从来不是一朝一夕能完成的。

更有意思的是：拼多多可能从来没把阿里当成真正的对手。它的目标，是全球用户。等海外市场打下来，再反哺国内，那时国内电商的格局压力会更大。

四、价值观：本分、普惠、人为先、更开放

拼多多的价值观：本分、普惠、人为先、更开放。

在黄峥身上，我能清晰看到段永平与丁磊的影子；在拼多多身上，我看到了OPPO、vivo、网易的风格：低调、本分、专注，不凑热闹，只把自己的事做好。

有一点非常难得：拼多多不搞网贷。在大型互联网公司里，几乎是独一份。这和它“本分”的价值观，有极大关系。

拼多多“本分”的体现还有很多：

1. 财报会上，管理层多次释放偏谨慎、不夸张的信号。这不是消极，而是本分。

2. 黄峥说：买便宜东西不等于消费降级，而是理性选择。消费者迟早会回归理性。

芒格、段永平也说过类似的话：我是对的，你是聪明的，你迟早会明白。拼多多，就是在等用户慢慢回归“理性”。

黄峥多次说，希望拼多多是一家有温度的公司。从现在的企业文化来看，这大概率不是空话。

五、拼多多估值为什么这么低？风险在哪？

最后我想谈谈：投资与估值。

拼多多现在市值一万多亿，账上现金近4000亿，每年还能赚1000多亿，业绩仍在增长。这样的公司，大概率10年以后依然很牛。目前一万多亿市值，下跌50%可能现金和市值就差不多了，这种概率很小，但如果回到正常估值至少是翻倍的概率，这种概率感觉太大的（搞不懂市场先生怎么想的）

我认为核心原因只有一个：监管风险。

如果没有监管层面的巨大不确定性，以拼多多的基本面，估值绝不止于此。一个公司最大的风险，不是来自经营，而是来自外部监管，这确实是中国互联网企业全球化共同面临的压力，字节跳动也是如此，相信这也将载入世界商业史。

拼多多还在增长

想多年前，在《对话》栏目里，黄峥曾建议张一鸣：更激进地做全球化。

这么多年过去，事实证明：

- 张一鸣听进去了

- 黄峥自己也做到了

两个人都做出了世界级的成果。

这给所有中国创业者一个重要启示：基因里就要放眼全球，出海先啃最难的市场——欧美，而不是只守着国内。

我相信，很多年以后再回头看，黄峥对这段经历的成就感与幸福感，会比现在强得多。

拼多多这条路，前期注定充满噪音与争议，但时间会回归理性，社会最终会认同它创造的真实价值。

黄峥和拼多多