一块“布”被AI带火了！机构看好继续涨价

受AI需求爆发拉动，电子玻璃纤维（电子布）市场供应趋紧格局愈发凸显。有厂家表示，自去年四季度以来，其销售价格持续上涨，目前业内普遍执行“一月一调”。

春节后首个交易日，玻璃纤维板块整体指数收涨8.62%。昨日，该板块延续上涨态势，菲利华触及“20cm”涨停，长海股份最大涨幅达到14%，宏和科技一度涨超7%。

中信证券认为，与存储超级周期类似，目前特种电子布供需持续紧张，企业在边际利润的驱动下，有较强动力持续转产特种布，从而造成7628电子布的织布机产能边际持续压缩。从投资收益率角度对比，本轮7628电子布价格上涨空间有望达到8元/米。

已多次上调价格

目前节奏为“一月一调”

我们以投资者身份致电国际复材，公司证券部工作人员表示，“当前产品价格关注度较高。行业普遍按照一个月一次报价的方式来执行。这一模式自今年年初开始执行，价格处于持续变动状态。”

电子布由超细电子级玻璃纤维纱织造而成，核心用途是制造覆铜板（CCL）和印制电路板（PCB）的关键增强基材。

卓创资讯数据显示，2025年10月、12月及2026年1月、2月，普通电子布已经历四次涨价。涨价周期由季度缩短至月度。根据宏和科技披露的2025年三季度经营数据，其电子级玻璃纤维布平均售价已从2024年末的3.74元/米涨至4.97元/米，涨幅达33%。

中国巨石内部人士表示，电子布价格自去年9月以来持续上涨，近两个月涨幅尤为明显，市场执行情况良好。尽管下游厂家在春节前已进行备货，但在需求旺盛的背景下，公司节后销售依旧表现亮眼。

对于本轮价格上调的主要原因，中国巨石称由多方面因素共同作用：AI低介电电子布挤占传统电子布产能，叠加新能源车需求旺盛、高端需求向好以及厚布转薄布的行业趋势，共同推动价格上行。

国际复材的工作人员则表示，从去年四季度开始，电子板块对薄布、超薄布的需求明显增加。薄布与超薄布、厚布均使用丰田织布机生产，但生产效率存在较大差异：厚布加工精度要求较低、难度较小，生产效率更高；而薄布、超薄布所用细纱加工精度高、工艺更复杂，生产速度更慢，机台效率相对较低。

“在需求拉动下，行业优先生产超薄布，占用了大量机台产能。同时，织布机供应商仅有丰田一家，其织布机仅2000多台，设备产能本身存在瓶颈。高端产品挤占机台资源后，普通电子布可用产能进一步减少，进而带动普通产品价格也上涨。”上述工作人员称。

就后续涨价空间而言，国际复材进一步补充称，电子布价格前几年一直维持低位运行，去年价格呈缓慢回升态势，今年以来涨幅才明显扩大。对于后续价格能上涨至何种水平，目前尚难以准确判断。从历史情况看，电子布价格高点在8元/米出头，后续能否突破历史高位仍不确定，但按当前趋势，市场仍存在进一步上涨空间。

多家机构看好涨价超预期

从已披露的公告来看，受需求端快速拉动，玻纤公司2025年业绩纷纷预喜。

宏和科技预计2025年实现归母净利润1.93亿元至2.26亿元，同比增长745%至889%；扣非净利润1.87亿元至2.19亿元，同比增幅超过33倍。

中材科技预计2025年归母净利润15.5亿元至19.5亿元，同比增长73.79%至118.64%；扣非净利润同比增长173.76%至251.97%。公司称，业绩增长主要得益于玻璃纤维产品结构优化、价格同比上升，同时风电叶片产品销量同比增长。

展望后市，市场看好本轮供需紧张驱动下的涨价行情。

长江证券认为，看好电子布需求爆发和产能挤压的超级周期。“超级周期”具备需求刚性强、持续时间长的特征。其产生的原因：一是需求爆发，如存储芯片、PCB上游战略材料（电子布、铜箔等）均受益于AI算力的爆发式增长；二是供给滞后，伴随而来的是产能挤压，企业有限产能明显向高附加值产品倾斜。

华泰证券认为，新一轮涨价幅度较大且周期缩短，反映电子布紧缺态势由高端向普通产品扩散。普通电子布供给约束较大，有望于2026年开启新一轮价格上涨周期；高端电子布中的二代低介电和低热膨胀产品2026年仍存供给缺口，有望继续提价。

涨价趋势或传导至其他领域。花旗分析师预测，2026年电子布涨幅可能达25%甚至更高，可能传导至智慧手机及笔记型电脑等终端产品。

来源：上海证券报