全球第四大车企巨亏1800亿，中国市场全溃败

2021 年，菲亚特克莱斯勒与标致雪铁龙正式合并为斯泰兰蒂斯集团，凭借 Jeep、玛莎拉蒂、标致、雪铁龙等14个知名品牌矩阵，一举跻身全球第四大车企。

彼时的它手握欧美两大核心市场，营收与利润双双走高，被视作传统车企转型的标杆。

短短四年后，这家巨头便遭遇史上最严重危机，2025 年下半年，斯泰兰蒂斯宣布计提222 亿欧元资产减值，预计净亏损达190 亿至 210 亿欧元，折合人民币近 1800 亿元，消息一出集团股价暴跌超 20%，市值瞬间蒸发百亿欧元。

为缓解资金压力，集团紧急发行 50 亿欧元债券、暂停 2026 年全年股息派发，现金流濒临警戒线。

更值得警惕的是，其在中国市场从份额不足 2% 一路跌至 0.2%，近乎全面溃败，而这一切的根源，正是集团长期奉行的 “弃中保美” 战略。

斯泰兰蒂斯的诞生，本是传统车企抱团取暖的经典案例。

2021年合并完成后，集团依托欧洲家用车市场与北美皮卡、SUV市场的优势，2022年全球销量突破600万辆。

北美市场贡献超40%销量，Jeep、Ram 品牌成为利润支柱，欧洲市场份额稳定在16%以上，彼时的管理层将全部资源倾斜欧美，直接将中国市场定义为 “非核心区域”，为后续溃败埋下第一颗雷。

危机从2023年开始显现：全球供应链断裂、锂电池原材料价格暴涨，叠加欧美通胀高企，集团利润开始持续滑坡。

为追赶电动化浪潮，斯泰兰蒂斯豪掷数百亿欧元布局电池产能，先后与三星SDI、LG 新能源合资建厂，计划在北美、欧洲建设 5 座电池工厂，目标 2030 年电动车销量占比达 40%。

但激进投入并未带来回报，全球电动车需求不及预期，新建电池工厂产能利用率不足 50%，大量投资沦为闲置资产。

2024年成为集团业绩分水岭：全年营收 1569 亿欧元，同比下滑 17%，净利润同比暴跌 70% 至 55 亿欧元。

北美市场因汽车工人罢工导致工厂长期停摆，销量同比下滑 23%，欧洲市场受能源价格高企影响，出货量下降 7%，全球销量同比下滑 20%。

内部管理同样混乱，前CEO唐唯实推行的 “规模优先” 策略饱受质疑，供应链预测失误、成本失控等问题集中爆发，集团现金流持续恶化，2025 年上半年净亏损已达 23 亿欧元，经营性现金流转为负值。

2025年6月，安东尼奥・菲洛萨接任 CEO，上任便直言集团存在运营执行失效、供应链管理混乱、市场预测严重偏差三大致命问题。

2026年2月，集团正式发布 2025 年下半年业绩预告，计提222亿欧元资产减值（其中 65 亿欧元为现金支出，用于补偿供应商），净亏损190亿至210亿欧元，成为欧洲汽车史上最大规模亏损之一，这场由战略失误引发的危机，彻底爆发。

为挽救颓势，斯泰兰蒂斯管理层做出了最危险的决策，收缩全球业务，集中资金与产能死守北美与欧洲市场，也就是外界所称的 “弃中保美”。

但事实证明，这一策略不仅没能稳住核心市场，反而让集团陷入腹背受敌的困境。

北美市场作为集团利润核心，如今已伤痕累累。

受罢工、产能利用率不足、电动化转型滞后影响，2025 年北美工厂开工率跌至 70% 以下，远低于 85% 的盈亏平衡点。

集团被迫叫停 RAM1500纯电皮卡项目，退出与LG新能源在加拿大的电池合资企业，此前投入的 41 亿美元巨资付诸东流。

即便2025年下半年北美市场份额回升至 7.9%，但销量同比仍下滑 15%，燃油车利润下滑无法覆盖电动化亏损，成为集团最大包袱。

欧洲市场同样危机四伏。尽管 2025 年欧洲销量达 242 万辆，份额维持 16%，但工会抗议、补贴退坡、订单锐减等问题持续发酵。

为降本裁员，集团与欧洲工会爆发激烈冲突，多家工厂停工数周，生产成本进一步攀升。

同时欧洲电动车补贴政策调整，大量订单被取消，集团电动车销量占比仅 12%，远低于 20% 的年度目标，转型进度落后大众、宝马等竞争对手。

为止血斯泰兰蒂斯开启 “断臂求生”：出售非核心资产、砍掉 30 余个研发项目、全球裁员超万人，但即便如此，2025 年下半年仍未能实现盈利。

所谓 “保美”不过是保住了低效产能与过时业务，没能解决核心的转型与成本问题，这也让 “弃中” 的决策显得更加荒谬。

如果说欧美市场下滑是转型阵痛，那中国市场的溃败，完全是斯泰兰蒂斯主动选择的结果。

自合并之初集团高层便认定中国市场 “可有可无”，将研发、产能、营销资源全部抽离，转而投入北美项目，最终从 “边缘化” 走向 “全面退出”。

数据最能说明溃败程度，2021年合并当年，斯泰兰蒂斯中国销量占全球比重不足2%，2023年销量跌破 10 万辆，市场份额仅剩0.5%。

2024 年销量进一步降至4.6辆，同比下滑 29%，2025 年上半年销量不足 2.9 万辆，份额跌至 0.2% 以下，在全球最大汽车市场中近乎销声匿迹。

溃败的核心原因，是彻底的本土化失败。集团坚持将欧洲、北美车型直接导入中国，不针对中国用户需求优化，智能座舱、自动驾驶、车机系统数年不更新，完全跟不上比亚迪、小鹏、蔚来等本土品牌的迭代速度。

与东风汽车的合资工厂产能闲置率超 60%，Jeep、玛莎拉蒂等品牌被迫混店销售，品牌形象严重受损。

更致命的是，集团无视中国数据本地化法规，未建立本土数据中心，导致智能车型合规受阻，彻底失去电动化市场入场券。

对比之下，中国车企正反向收割全球市场，2025年比亚迪海外销量突破105万辆，同比增长145%，凭借本土化研发与供应链优势，在欧洲、南美、东南亚市场站稳脚跟。

斯泰兰蒂斯放弃中国这一全球最大电动车市场与创新源头，不仅丢掉了销量，更错失了智能网联、电动化技术迭代的最佳机会，这是 “弃中保美” 最致命的代价。

斯泰兰蒂斯的巨亏，本质是双重战略误判的结果。

一是高估全球电动化转型速度盲目重资产投入导致产能过剩，二是严重低估中国市场的全球地位，将销量中心与创新中心割裂，最终被市场淘汰。

长期以来传统欧美车企秉持 “技术傲慢”，认为中国市场只是 “销量工厂”，而非 “创新中心”，不愿放下身段本土化研发、不愿共享核心技术、不愿适配中国用户需求。

斯泰兰蒂斯更是将这种傲慢推向极致，关厂、裁员、收缩渠道，彻底切断在中国市场的发展可能，殊不知中国市场不仅是全球最大汽车消费市场，更是电动化、智能化技术的策源地，放弃中国市场，等于放弃了未来。

2025 年底，新任 CEO 菲洛萨终于意识到错误，开始重启中国市场合作，与东风集团深化沟通、借助零跑汽车弥补电动化短板，但为时已晚。

中国车市竞争已进入白热化，本土品牌占据70% 以上份额，大众、丰田等车企早已深度本土化，斯泰兰蒂斯错失黄金五年，再无翻盘机会。

这场危机也印证了一个铁律，在全球化汽车产业中，得中国市场者得未来，任何轻视、放弃中国市场的车企，终将被时代淘汰。

斯泰兰蒂斯的巨亏与溃败，是传统车企战略僵化、傲慢轻敌的典型教训。“弃中保美” 看似是聚焦核心市场的保守选择，实则是对全球车市格局的彻底误判。

中国市场早已从单一销量中心升级为技术创新、产业升级、用户迭代的核心枢纽，唯有尊重市场、深耕本土化、拥抱创新变革，才能在电动化浪潮中站稳脚跟。

对于全球车企而言，斯泰兰蒂斯的教训值得警醒，顺势拥抱中国市场、融入中国产业链，才是长远发展的正道。