两个月了，一片也没卖到中国去

两个月，60多天，全球最炙手可热的AI芯片——一片也没卖到中国。

在华尔街焦灼的目光中，在供应链反复拉扯的博弈里，在政客与企业的角力之间，答案被美国商务部官员一句话点破：截至目前，零出货。

主角，是全球AI算力霸主——英伟达。芯片，是当下AI训练市场的“顶配标配”——NVIDIA H200。时间线，始于美国政府对华出口政策的反复摇摆。

2025年12月，时任美国总统唐纳德·特朗普对外宣布，允许英伟达向中国出口H200芯片。消息一出，资本市场情绪高涨，供应链立刻响应。

H200是H100的升级版，基于Hopper架构，搭载更大容量的HBM3e高带宽内存，被广泛视为大模型训练的“算力引擎”。在生成式AI全面爆发的背景下，它几乎等同于“生产力”。

英伟达迅速通知供应链增产。业内普遍预期，中国互联网巨头、大模型公司将迅速下单。

但两个月过去，一切停在“审批中”。

美国商务部工业与安全局（BIS）要求对每一份出口许可进行跨部门审查，国务院、国防部、能源部共同参与。审查的关键词是——“国家安全”。

审批没有否决，也没有通过。订单没有落地，也没有取消。市场进入一种罕见的“真空状态”。结果就是：零销售。

2026年初，英伟达创始人黄仁勋密集访问上海、深圳、台北。这位被誉为“AI教父”的CEO，在中国市场拥有极高声望。他清楚，中国是全球第二大算力市场，也是增长最快的AI应用场景聚集地。

他强调：H200高度适配中国客户需求；市场需求“非常强烈”；出口许可“接近最终审批”。但现实很清楚——客户没有下单。原因很简单：在许可证不确定之前，没有企业愿意冒着设备无法交付的风险锁定资金。

更现实的是，供应链已经出现摇摆。一些关键组件供应商暂停生产节奏，以免库存积压。AI世界的节奏极快。算力一旦延误，就是机会窗口关闭。

问题并不只是“卖不卖芯片”。围绕AI芯片，美国正在强化执法。美国商务部官员公开表示，将加大打击先进半导体“走私”行为，甚至提议延长相关案件的诉讼时效、提高处罚倍数。

与此同时，美国部分官员指控中国AI公司使用高端芯片训练模型，暗示可能存在违规行为。矛头所指的，是中国AI初创企业DeepSeek。但无论指控如何，核心事实没有改变：H200仍然没有合法出口。这意味着，AI算力供应链正在经历一种前所未有的结构性分裂。

在英伟达过去几年的财报中，中国市场占比并不算最高，但意义极为特殊。中国拥有：全球数量最多的AI应用企业、最大规模的互联网用户场景、最完整的数据与算力需求生态。如果H200无法进入，中国客户将被迫寻找替代路径。

事实上，过去一年，中国市场已经开始加速转向国产算力方案。华为昇腾、寒武纪、壁仞科技等厂商在持续推进训练级GPU与加速卡方案。

短期看，国产芯片在生态成熟度和CUDA适配层面仍存在差距。但长期看，一旦形成完整软件栈替代，市场路径将发生根本性变化。这才是英伟达真正的风险。技术领先可以维持几年。生态锁定如果被打破，影响是十年级别。

“两个月一片没卖”，听上去像英伟达的损失，但它同样是中国AI行业的压力测试。大模型训练需要算力密度。算力密度来自高端GPU。高端GPU被卡，创新节奏必然受到影响。但历史经验反复证明：外部约束往往会成为内部突破的催化剂。

2019年之后的芯片制造设备限制，让国产光刻机、刻蚀设备、材料企业加速突破。2022年之后的高端GPU限制，让国产AI加速芯片进入“工程化加速期”。市场没有停下，只是换了路线。

两个月是一个象征性的数字。它代表的是——政策宣布与现实落地之间的巨大落差。企业决策与政治博弈之间的断层。全球化供应链与地缘分化之间的冲突。如果审批最终放行，H200仍会进入中国市场，但节奏已被打乱。如果审批进一步收紧，英伟达将失去一个正在高速增长的AI场景阵地。而中国企业，则会被迫把更多资金投向国产替代。时间拖得越久，替代意愿越强。替代意愿越强，生态重构越快。

过去三十年，半导体是全球协作程度最高的产业之一。设计在美国，制造在中国台湾，封测在东南亚，设备来自荷兰，材料来自日本，市场遍布全球。但AI时代改变了一个逻辑：算力不再只是商业资源，它被视为战略资源。

当芯片从商品变成战略资产，规则自然发生改变。英伟达的H200，只是一枚缩影。两个月没有卖出一片芯片，说明的不是销量问题，而是一个更深层的现实：全球算力市场正在重组。

“两个月了，一片也没卖到中国去。”这句话既冷静，又刺耳。它提醒所有人——科技从来不只是技术问题。算力从来不只是商业产品。供应链从来不只是物流系统。当企业的增长逻辑与国家的安全逻辑发生交叉，市场将进入全新的阶段。

英伟达还在等待许可证。中国客户还在等待确定性。全球资本还在等待财报指引。但时间不会等待任何人。在AI的竞速赛道上，空白的两个月，可能就是一个时代的分水岭。

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