磷化工爆发涨停潮！美国将磷和草甘膦列为国家安全优先事项

2月24日马年首个交易日，A股磷化工板块持续走高，多股涨停。截至收盘，云天化（600096）、六国化工（600470）、湖北宜化（000422）、兴发集团（600141）、川恒股份（002895）等盘中涨停，川金诺（300505）涨超13%，江山股份（600389）、新安股份（600596）等个股涨幅居前。

消息面上，2月18日，美国总统特朗普援引《国防生产法》签署行政命令，将磷元素及草甘膦除草剂提升至国家安全优先事项，指出这两种物资的短缺将对国家安全构成直接威胁。此外，早在2025年11月，美国地质调查局（USGS）已首次将磷酸盐纳入关键矿产清单。

从磷化工产业链来看，国内磷矿石市场的供需紧平衡格局为整个产业链的高景气度提供了支撑。我国磷矿资源具有富矿稀缺、贫矿居多的特点，且经过多年高强度开采，可采品位持续下降，开采难度与成本不断攀升。同时，环保政策收紧与安全生产监管趋严推动大量中小产能退出，新增产能投放周期漫长，导致有效供给增长乏力。

据隆众资讯数据，截至2026年1月，国内30%品位磷矿石市场现货均价在1000元/吨的高位盘整已近三年。

草甘膦是磷化工产业链上的重要终端产品。其生产以磷矿石为起点，先通过加工制得黄磷，再进一步合成三氯化磷等中间体，最终生产出草甘膦原药，具有高效、低毒、广谱灭生性等优点，是玉米、大豆、棉花、小麦等主要大田作物的首选除草剂，也是重要的农业生产资料。

中国是全球最大的草甘膦原药生产基地，供应全球约70%的产量。中国农药信息网数据显示，我国草甘膦行业集中度较高，前四大企业产能占比超过70%。其中，兴发集团以23万吨/年的产能规模位居国内第一、全球第二。

隆众资讯表示，当前草甘膦市场整体呈现低价惜售态势，供应端持续偏紧叠加成本端上行压力加大，主流生产企业普遍选择在价格低位持货观望，草甘膦95%原药市场现货报价维持在2.35万元/吨至2.4万元/吨区间。

此外，磷肥作为三大单元素营养型肥料之一，是磷矿石最重要的下游。金联创表示，受硫磺等核心原料价格持续高企支撑，国内磷肥生产成本压力显著，企业挺价意愿强烈，而需求端随着春耕备肥旺季临近正逐步释放，磷肥市场有望延续高位盘整。中长期需关注原料成本变化及政策调控效果。

值得注意的是，受益于新能源汽车和储能市场的爆发式发展，含磷新能源材料需求显著提升。国信证券测算显示，假设2025年至2027年全球储能电池出货量分别增至600GWh、800GWh、983GWh，对应磷矿石需求占我国预测产量比重将分别达到4.7%、5.9%和7%。储能级磷酸铁对原料纯度要求极高，实际可适配的高品位磷矿资源远比总量稀缺，这使得具备优质矿源及“矿化一体”能力的企业在新能源材料竞争中占据显著优势。

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