增收更增利，绿茶集团(6831.HK)的这份盈喜“含金量”在哪？

2026年伊始，餐饮行业迎来了久违的暖意。随着消费场景的持续恢复以及各项促消费政策效应的逐步释放，行业景气度正呈现出显著的触底回升态势。根据中信证券近期发布的研究报告，2025年第四季度餐饮收入增速已提升至3.0%，较第三季度加速了1.6个百分点；进入2026年，在春节错位和低基数的双重效应下，餐饮边际复苏的信号愈发清晰。

在行业整体预期改善的暖风之中，休闲中式餐饮领军者绿茶集团率先交出了一份亮眼的成绩单。2月24日，公司发布正面盈利预告，引发市场广泛关注。

在餐饮业普遍经历成本阵痛与效率比拼的当下，这份利润预增超三成的“答卷”，不仅验证了其“质价比路线+精细化管理”战略的前瞻性，也为其所在的餐饮连锁赛道注入了强劲的信心。当行业竞争从单纯的门店扩张转向运营效率的深度较量，绿茶集团正凭借其稳健的基本面，稳步迈入高质量发展的复苏通道。

一、规模与效率共振，门店网络释放结构性红利

公告显示，2025年，公司收入较2024年约人民币38.38亿元增加约人民币6.96亿元至人民币11.74亿元；实现净利润介乎约人民币4.60亿元至人民币5.08亿元，较2024年度的人民币3.50亿元增长31.4%至45.1%。

可以看到，这份盈喜公告中值得关注的，并非单纯的利润数字增长，而是其背后的增长逻辑已发生了质的改变。

过去，餐饮企业的扩张往往伴随利润的稀释，即“增收不增利”。但绿茶集团此次预计的收入增加额与净利润增加额之间，呈现出健康的传导关系，表明其盈利增长并非仅由门店数量堆砌而成，而是门店网络扩张与既有门店运营效率提升“双轮驱动”的结果。

深入分析其门店策略，可以发现绿茶集团正以一种极为务实且高效的方式，穿越行业周期。

一方面，公司并未因追求规模而盲目铺开，而是采用了“小店型+高坪效”的加密策略。据公开报道，绿茶近年来重点发展建筑面积在300平方米及以下的小型餐厅，这类门店因其更高的翻台率和更优的成本结构，成为其扩张的主力店型。这种“化整为零”的打法，使其能更灵活地进驻核心商圈的优质点位，同时有效控制了初始投资与运营成本。

另一方面，公司在存量市场的运营上展现了惊人的韧性。仅从2025年上半年数据来看，绿茶集团的整体翻台率从2024年上半年的3.05次/日提升至3.10次/日。翻台率的提升对冲了人均消费的小幅波动，使得同店表现跑赢行业平均水平。

这背后是公司对“高质价比”定位的坚守——在消费者愈发理性的当下，高频次的消费为门店层面的盈利提供了稳定支撑。当规模效应带来的采购议价能力，与精细化运营带来的成本节约能力在利润表上汇合时，便铸就了这份“增收更增利”的成色。

二、国内提质与海外突破，构筑双重增长曲线

支撑绿茶集团国内数百家门店稳健运营的，是一套持续释放势能的“第三代供应链系统”，其核心架构为“头部供应商+数字化冷链+智能厨房”。

通过与古船食品、正大集团等头部供应商的深度绑定，以及覆盖全国的八大中心仓数字化调度，绿茶集团在确保食材新鲜度和口味标准化的同时，凭借规模集采构筑了坚实的成本护城河。

以招牌菜“绿茶烤鸡”为例，从订单化养殖到智能烤箱的标准化烹饪，每一个环节都实现了数据可控、品质如一。这套高效运转的供应链系统，为内地门店的稳定运营提供了可靠保障，也让“高质价比”有了实实在在的支撑。

如果说内地市场的深耕是绿茶集团的“压舱石”，那么海外市场的突破则正在成为其估值想象力的“新引擎”。

自2024年在香港开设首家门店以来，绿茶集团明显加快了全球化步伐。截至目前已在中国香港及东南亚地区布局15家门店。这些海外门店单店收入与利润规模可达内地门店的2.5至3倍，其中香港门店月均收入稳定在150万至200万港元，门店层面经营利润率超过15%。

高回报的背后，是公司独特的“融合菜”基因正在释放差异化价值——其菜品体系自创立之初便以“中西融合”为内核，天然具备跨文化适应性，降低了进入海外市场的口味门槛。在香港市场，绿茶集团通过与米其林星厨合作研发本地限定菜品的“微调”策略，在“全球标准”与“本土适配”之间找到平衡，进一步缓解了异地扩张的文化与口味障碍。

更重要的是，国内多年积累的运营标准与门店管理体系，成为海外扩张可复制的“软件资产”。中餐出海长期面临的标准化与规模化难以兼得的难题，在绿茶这套成熟的运营体系中得到了有效化解。

可以看到，绿茶集团已构建起清晰的增长双轮：以国内市场的规模与效率为基本盘，以海外市场的高增长与高盈利为价值跳板，两者互为支撑，共同驱动公司进入新一轮成长周期。

三、结语

暖风不是等来的，是给有准备的人的。

绿茶集团这份盈喜预告，说到底是做对了两件事：一是靠供应链和运营效率把“质价比”三个字真正落到了经营里；二是把步子迈得稳，国内的门店越开越精，海外的尝试也开始看到回报，两条腿走路更踏实。

餐饮行业从来不缺风口，缺的是能把事做细、把钱花在刀刃上的玩家。绿茶集团用这份成绩单证明了：当潮水退去，真正能站住的，不是嗓门最大的，而是基本功最扎实的。

接下来的故事也不复杂——国内继续把基本盘守好，海外把高增长的势头延续好。只要这两条线都能稳稳走下去，绿茶集团的增长就真正把握住了自己的节奏。