美股高估值让人心慌，但基本面没崩！三四个月后还要涨？

大陆不开盘，香港和美国在本周出现了较大的波动，尤其是香港，所以我觉得当下的环境，值得我们来看一看。

在这个阶段，我比较关注的是两个问题：

1、这阶段的恒生科技出现了下跌，该怎么看？

2、美国市场纳指出现了横盘，巴菲特和段永平在四季度都纷纷减持苹果，又怎么理解？会对市场产生很大影响吗？

首先第一个问题，恒生科技出现的下跌，之后会怎样？

当前的香港恒生科技，从基本面来看，加权平均21.5倍的动态市盈率，估值大概处在这样的一个位置，中等水平，如果再往下走一部分，就已经进入到低估区间了，在一个本来就属于较好的环境里，向下的空间并不多。

从技术面来看，可能仍然需要等市场企稳。现在的情况有点像2024年1月份时候的样子，市场因为一些资金上方缺少更大的上涨预期，从而出现的资金抛售筹码，所以带来了一段下跌。

一般这种情况下，市场向下的空间不会很大，而且持续的时间也不会很长，但是这种下跌往往会呈现出连续阴跌的现象，就是较少会有很明显的反弹，因为这种市场状态的因是基本相同的，所以形成的果也比较相似。更多的还是看市场资金核实开始重新拖底并企稳，所以预计时间也就是一两周以内，就差不多了。

现在整体市场毕竟还是处在一个中枢是在上行期的，这一点和2024年1月份，还是有重要的不同，环境不同，所以本次调整的幅度就决不会像那时候那样大，更多的还是用时间的消耗来带出资金的出清。

现在的香港市场情况，就是这样。

下面我们再谈第二个，美股！

段永平和巴菲特在四季度的时候都减仓了苹果，最近我们也看到美股很多的公司都呈现出下跌的状态，比如微软、奈飞是最有代表性的。相对着英伟达、美光这种属于ai硬件的，会更坚挺一些。然后纳斯达克指数就一直呈现出横盘的状态，也一直跌不下来。

美股的分化不是在科技板块，而是科技和传统板块的分化，相对着道琼斯更为坚挺，里面的强生、宝洁、雪佛龙等公司都有更稳定的走势。只有科技股出现了调整。

这说明美国市场的资金现阶段也都还没有流出市场，只是暂时切换了方向。而之后随着美国的科技代表公司们估值回到合适的区间，资金大概率会重新回去。因为，AI变化的大方向并没有出现任何的饱和以及结束。

所以在这个阶段，美国市场对中国的影响，就是不要出现较大的回落。只要没有回落，就不会给全球市场造成信心上的打击，那就会还是各自走各自的，欧洲中国日本等等都继续维持原上行趋势。

呐，上面就是我们对这个假期里，市场出现的一些波动的看法了。

美股的高估值会给市场一种今后可能会崩盘的担心，有担心，但是基本面没有出现问题，这种情况下就很容易出清，今年我们对美股也是乐观的，虽然不一定它还能走得多高空间，但是在大概三四个月之后，市场通过调整完成了价格和估值的匹配后，大概率还是要上行的。

美股如此，大陆和香港，在一样的环境下，也将受到同样逻辑的影响。

如果你真的对今后的市场崩盘有担心，也不要在现在出现，因为目前谈这个都还为时尚早…