网易首页 > 网易号 > 正文 申请入驻

崔东树:1月末全国乘用车行业库存357万辆 环比下降8万辆 同比增58万辆 形成库存高位运行特征

0
分享至

智通财经APP获悉,崔东树2月25日发文称,2026年1月月末全国乘用车行业库存357万辆,较上月下降8万辆,较2025年1月增58万辆,形成库存高位运行特征。

乘联会预测团队25年以来对市场预测很乐观,25年4季度以来逐步悲观。26年2月初的1月月后满意度为17%,预期低且满意度低。团队对2月市场的乐观度降到5%,这是近期市场乐观度判断的较差预测指数,期待部分地方的补贴进一步加力。

根据未来N+3的月度零售预测测算库存支撑未来天数,因此不是固定的当月数据,库存天数也会随预测调整而变化。2026年1月底的库存与未来销量综合预估的现有库存支撑未来销售天数在70天,相对于2023年1月的65天、2024年1月的70天,2025年1月的48天,今年1月的总体库存压力相对较大。

从仅生产新能源车企业的库存变化特征分析看,随着反内卷的推动,行业库存9月降到62万辆,2026年1月行业库存上升到72万辆,较峰值库存降16万辆,但较12月增加6万辆。近期新能源经销商的厂家和渠道库存面临市场低于预期,行业库存总体压力较大。。

1.近年狭义乘用车零售走势


2025年车市前低中高特征,1月由于春节前置等因素较弱,今年国内车市零售累计增速从1月的负12%持续拉升到1-6月的11%,7-12月呈现高基数的逐步减速特征,市场走出“前低中高后低”的走势。今年1月的零售同比增长表现较弱。1月负增长原因是多元的,首先是车购税的免税政策退出,其次是以旧换新的新政策规范性较强和补贴缩水,深层原因是消费能力和意愿偏低。

1月全国乘用车市场零售155万辆,同比下降14%,环比下降32%。由于市场因素影响较复杂,近几年年度销量“前低后高”特征较明显,自2020年以来的1月零售同比偏低现象较普遍,例如2020年降21%、2021年增27%、2022年降5%、2023年降38%、2024年增58%、2025年降12%,所以2026年降14%属于历年1月增速剧烈波动的中间状态。

2.近年狭义乘用车出口走势


根据乘联数据,1月乘用车出口(含整车与CKD)57.6万辆,同比增长52%,环比下降2%。

根据乘联数据,1月乘用车出口(含整车与CKD)57.6万辆,同比增长52%,环比下降2%。今年的增长是延续去年的强势增长。

3.近年狭义乘用车生产走势


1月乘用车生产持续拉升,市场需求跟不上生产的拉升,1月乘用车生产201万辆,较历史同期高点2018年1月的230万辆低19万辆,生产走势平稳。

1月乘用车生产201万辆,同比下降4%,环比下降29%。由于出口拉动的生产增长较强。

4.全国乘用车行业库存跟踪


2026年1月月末全国乘用车行业库存357万辆,较上月下降8万辆,较2025年1月增58万辆,形成库存高位运行特征。25年的以旧换新政策启动带来厂商的总体乐观,以旧换新推动的销量较高,厂家生产相对谨慎,形成5-8月持续去库存。由于去年10月以来市场严重低于预期,1月库存回升到357万辆的较高状态。

5.全国乘用车行业库存跟踪


2023年以来乘用车行业整体库存保持相对平稳状态,24年10月回落在297万辆左右,2025年11月回升到379万辆,随后回落,2026年1月的库存下降到357万辆。其中厂家库存占比32%。

由于前期市场预期较好,厂商生产热情较高,总体行业库存压力相对不可控。目前厂家库存占比处于高位,市场逐步进入春节前后的政策波动期,渠道进货热情低,未来几个月销量消化库存压力不小。

6.全国乘用车市场预测指数与满意度指数


按照PMI指数的设定方式和评价结果评价月度市场表现。根据厂家内部人员的预测汇总测算,乘联会预测团队25年初以来对市场预测很乐观,逐步悲观,26年2月初的1月月后满意度为17%,预期低且满意度低。团队对2月市场的乐观度降到5%,这是近期市场乐观度判断的较差预测指数,期待部分地方的补贴进一步加力。

从目前的365万辆的库存水平和预期的到未来几个月的市场增长的判断,行业库存消化压力仍较大。鉴于目前价格促销分化走势现状,车企需及时跟踪政策环境与市场变化,谨慎设定产销节奏,根据经销商库存结构,谨慎增加库存,及时清理历史库存。

7.全国乘用车市场总体库存特征


随着新能源车的占比提升,燃油车销量下降,对应的库存占压也逐步减少。总体看2026年1月的自主主流车企的库存相对上年末大幅上升,体现车企实现2025年高增长意愿较强,年末旺销期的库存安全性稍有放宽,连续数月突破200万台。

从库存周期看,2021年1月开始的加库存周期,在2022年1月达到峰值的394万辆,随后逐步回归下降到2023年4月的325万辆,随后回升到2023年1月392万辆为止。

随着2024年国家真金白银促销费,因此库存始终不高, 2025年4月拉升到350万辆,8月下降到316万辆,11月开始回升到379万辆。近期车市下滑较大,由于燃油车萎缩较严重,库存的压力也并未有效缓解。

8.美国乘用车行业库存对比


美国的库存目前是在40-50天,总体的库存压力不大,这也是中国车市参考的对象。

9.全国乘用车市场库存天数小幅攀升


随着2025年市场回暖的如期到来,生产走势较强,前期的去库存的特征改变,4月末的库存天数明显上升,随后反内卷带来行业库存控制。随着中央促消费政策的推动,免税政策的到期预期,我们预测未来几个月厂家总销量相对较好,但实际低于预期。因此根据2026年1月底的库存与未来销量综合预估的现有库存支撑未来销售天数在70天,相对于2023年1月的65天、2024年1月的70天,2025年1月的48天,今年1月的总体库存压力相对较大。

10.全国新能源乘用车库存持续回落


从仅生产新能源车的企业的库存变化特征分析看,2023年年初库存20万辆,随后进入库存快速增长期, 2025年4月仅生产新能源车的企业的库存达到88万辆,这是近期的峰值。随着反内卷的推动,行业库存9月降到62万辆,2026年1月行业库存上升到72万辆,较峰值库存降16万辆,但较12月增加6万辆。近期新能源经销商的厂家和渠道库存面临市场低于预期,行业库存总体压力较大。

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

相关推荐
热点推荐
泽连斯基勇敢出手!匈牙利威胁无效,俄油管被彻底封堵!

泽连斯基勇敢出手!匈牙利威胁无效,俄油管被彻底封堵!

高博新视野
2026-02-25 17:11:31
闹大了!上海00后美女骑手被顾客劝诱200元陪他1次,警方立马行动

闹大了!上海00后美女骑手被顾客劝诱200元陪他1次,警方立马行动

火山詩话
2026-02-26 14:09:03
威少KD发生争执!申京砍26+13+11,谢泼德28分,火箭31分大胜国王

威少KD发生争执!申京砍26+13+11,谢泼德28分,火箭31分大胜国王

你的篮球频道
2026-02-26 11:19:17
“被亏待的人就这面相”,大二女生视频火了,不被爱的痕迹太明显

“被亏待的人就这面相”,大二女生视频火了,不被爱的痕迹太明显

妍妍教育日记
2026-02-06 20:18:00
洪欣张丹峰一家出发了,一双儿女颜值好高,张丹峰笑得一脸满足

洪欣张丹峰一家出发了,一双儿女颜值好高,张丹峰笑得一脸满足

乡野小珥
2026-02-26 11:08:11
拾石村妈祖被替后续: 女孩账号曝光,当了八年被选定,今年满18岁

拾石村妈祖被替后续: 女孩账号曝光,当了八年被选定,今年满18岁

离离言几许
2026-02-20 14:02:55
“开光改命”的瓜?

“开光改命”的瓜?

文刀万
2026-02-25 18:50:04
黄金跌了价,金条降价,2月26日金店黄金、金条最新价格

黄金跌了价,金条降价,2月26日金店黄金、金条最新价格

小蜜情感说
2026-02-26 13:40:43
68岁赵本山蹲炕头吃酸菜炖鹅,那双掉漆筷子比好多人朋友圈还真实

68岁赵本山蹲炕头吃酸菜炖鹅,那双掉漆筷子比好多人朋友圈还真实

喜欢历史的阿繁
2026-02-17 23:12:52
基因真的太真实了,熊黛林的两个双胞胎女儿被说龅牙

基因真的太真实了,熊黛林的两个双胞胎女儿被说龅牙

陈意小可爱
2026-02-25 21:22:34
纪委怒批:公务员也是人,正常生活不应问责处理!

纪委怒批:公务员也是人,正常生活不应问责处理!

深度报
2026-02-25 20:51:21
宋庆龄去世,请宋美龄回国吊唁,她答复:血脉虽亲,大义更重

宋庆龄去世,请宋美龄回国吊唁,她答复:血脉虽亲,大义更重

文史明鉴
2026-02-14 11:11:11
即将涨价!店门口排队排疯了!有人称“早买早赚钱”,不少人抓紧最后时间来抢购……

即将涨价!店门口排队排疯了!有人称“早买早赚钱”,不少人抓紧最后时间来抢购……

上海黄浦
2026-02-25 20:35:57
上海公交车司机邬炜,你被“曝光”了!网友:工作不是谁做都一样,真的好暖

上海公交车司机邬炜,你被“曝光”了!网友:工作不是谁做都一样,真的好暖

新民晚报
2026-02-25 19:00:42
伊朗总参谋长:伊方将让侵略者付出惨重代价

伊朗总参谋长:伊方将让侵略者付出惨重代价

新华社
2026-02-25 19:51:11
云南天价拖车费越闹越大!车主被威胁,拖车公司被扒,果然不简单

云南天价拖车费越闹越大!车主被威胁,拖车公司被扒,果然不简单

王晓爱体彩
2026-02-26 07:38:31
演都不演了!马筱梅产子不足24小时,恶心事接连发生,还不止一件

演都不演了!马筱梅产子不足24小时,恶心事接连发生,还不止一件

离离言几许
2026-02-25 10:38:59
回顾探花大神:害人害己,多位女主被亲戚认出当场“社死”

回顾探花大神:害人害己,多位女主被亲戚认出当场“社死”

就一点
2025-10-09 12:19:42
太火爆!番禺一餐厅排队超1100桌,部分餐厅单日营业额达20万元

太火爆!番禺一餐厅排队超1100桌,部分餐厅单日营业额达20万元

番禺台
2026-02-26 08:09:05
肖战再出手!世界第一组合调整,重用21岁小将,王励勤早有想法

肖战再出手!世界第一组合调整,重用21岁小将,王励勤早有想法

体坛亦说
2026-02-26 14:15:23
2026-02-26 14:56:49
智通财经 incentive-icons
智通财经
全球资本市场财经资讯提供者
1096039文章数 101254关注度
往期回顾 全部

财经要闻

人民币升破6.85,创3年新高

头条要闻

县委书记抖音账号成民情留言板 当地:她本人回复网友

头条要闻

县委书记抖音账号成民情留言板 当地:她本人回复网友

体育要闻

从排球少女到冰壶女神,她在米兰冬奥练出6块腹肌

娱乐要闻

尼格买提撒贝宁滑雪被偶遇 17年老友情

科技要闻

单季营收681亿净利429亿!英伟达再次炸裂

汽车要闻

第五代宏光MINIEV焕新 四门玩趣代步车来袭

态度原创

手机
数码
教育
房产
公开课

手机要闻

传音还是王者,荣耀成最大黑马,小米排名第三

数码要闻

安卓最强钉子户:英伟达Shield TV推送9.2.4更新

教育要闻

湖北2026考研查分时间确定!

房产要闻

2.2万/m²起!三亚主城性价比标杆 海垦·桃花源实景现房春节被疯抢

公开课

李玫瑾:为什么性格比能力更重要?

无障碍浏览 进入关怀版