新京报贝壳财经讯(记者姜樊)2月25日,央行在公开市场上以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元中期借款便利(MLF)操作,期限为1年期。
有数据显示,2月有3000亿MLF到期,意味着2月MLF续作加量3000亿。这是央行连续第12个月加量续作MLF,但加量规模小于上月的7000亿。不过,2月两个期限品种的买断式逆回购净投放6000亿元,这意味着2月中期流动性净投放总额达到9000亿元,为连续10个月净投放,净投放规模仅略低于上月的1万亿,继续处于偏高水平。
为何央行在开年显著加大中期流动性的净投放规模?
东方金诚宏观首席分析师王青表示,这主要是为保障重点领域重大项目资金需求,稳定宏观经济运行,2026年新增地方政府债务限额已提前下达,今年财政继续前置发力。这意味着尽管2月存在春节长假因素,但仍会有较大规模的政府债券发行。同时,2025年10月5000亿元新型政策性金融工具投放完毕,加之2026年1月央行结构性货币政策工具降息、加量、扩围,会带动今年一季度信贷较大规模投放。以上都会在一定程度上带来资金面收紧效应。
“央行2月加量续做MLF,延续较大规模中期流动性净投放,能够有效应对潜在的流动性收紧态势,引导资金面处于较为稳定的充裕状态。”王青进一步指出,这在助力政府债券发行,引导银行稳固信贷支持力度的同时,也在释放数量型政策工具持续加力信号,显示货币政策延续支持性立场。
此外,王青预计,开年两个月央行显著加大中期流动性净投放力度,也意味着短期内降准的可能性较小。在央行1月推出一揽子结构性政策后,短期内货币政策处于观察期。
编辑 陈莉 校对 杨利
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