A股开盘：沪指微涨0.15%、深成指涨0.21%，磷化工板块、小金属概念股活跃，影视院线板块继续调整

2月25日，A股三大股指小幅高开，其中沪指涨0.15%，报4123.78点，深成指涨0.21%，报14322.24点，创业板指涨0.15%，报3313.09点，科创50指数涨0.21%，报1468.51点。磷化工、小金属概念股涨幅居前，磷化工板块延续昨日强势，澄星股份2连板，和邦生物、金正大、六国化工、川金诺、云天化跟涨；影视院线板块盘初走低，博纳影业、横店影视开盘跌停，中国电影、光线传媒、幸福蓝海跌幅居前。昨日A股市场冲高回落，创业板指盘中一度涨超2%，沪深两市成交额达2.2万亿，全市场超4000只个股上涨，其中109只个股涨停，市场活跃度较高。

盘面上，市场焦点股豫能控股（4板）高开4.69%，化工板块美邦股份（4板）竞价涨停、金牛化工（7天4板）高开3.59%，AI应用端的风语筑（6天4板）低开3.27%、罗曼股份（2板）高开1.27%，商业航天概念股顶固集创（创业板6天3板）高开4.71%，并购重组的韩建河山（9天5板）低开0.54%，光伏板块协鑫集成（9天5板）高开2.74%，电网设备板块汉缆股份（3板）高开5.10%，玻纤概念股宏和科技（4天3板）高开4.74%、山东玻纤（4天3板）高开9.73%。

热点题材风起云涌

MLCC：AI热潮下的价格变数

在全球人工智能(AI)基础建设投资热潮带动下，日本电子零件大厂村田制作所正启动内部讨论，评估是否调涨旗下被动元件积层陶瓷电容(MLCC)价格。MLCC是控制AI服务器庞大电力负载的关键元件，村田制作所作为全球最大的MLCC供应商，其价格动向备受关注。若价格上调，将对相关产业链产生连锁反应。

算力：字节跳动计费方案调整与中国模型崛起

字节跳动旗下AI代码开发工具Trae 24日调整计费方案，由“按次数计费”改为“按Token计费”，并推出五种订阅套餐。与此同时，OpenRouter最新周度数据显示，平台前十模型总token量约8.7万亿，中国模型独占5.3万亿，占比61%，彰显中国在算力领域的强劲实力。

磷化工：美国政策引发供应担忧

2026年2月18日，特朗普签署行政命令，援引《国防生产法》保障国内元素磷和草甘膦除草剂生产，理由是供应中断会影响军事战备和粮食安全。中国在全球元素磷和草甘膦生产中占据主导地位，而美国仅依赖一家国内磷生产商，面临需求超过产量的局面，这或将影响全球磷化工市场格局。

玻纤：成本上升引发涨价预期

供应商和业内人士预计，玻璃纤维制造商将掀起第二轮涨价潮，计划月度调价幅度为10%至15%，若按计划推进，到年底价格可能翻倍。此次预期涨价是在2025年以来累计年涨幅超过50%的基础上进行的，成本上升和供应紧张是主要原因。

油气：地缘局势与贸易政策影响油价

国际原油市场在春节假期期间强势反弹，布伦特原油期货累计涨超5%，美国WTI原油期货累计涨幅超4%。美伊局势反复以及美国贸易政策突变是影响油价走势的重要因素。有消息称，美国总统特朗普“倾向于在未来数日对伊朗进行初步打击”，未来数月或发动更大规模军事打击，这进一步加剧了油价的不确定性。

机器人：宇树科技发布新品

2月24日，宇树科技发布第四款四足机器人（机器狗）Unitree As2。该产品动力性能约为Go2的两倍，空载续航超4小时，极限速度5m/s，还开放了二次开发生态，有望推动机器人行业的发展。

变压器：出口量价齐升

受欧美电网更新换代、新兴市场电网投资、全球AI数据中心建设三重驱动，北美电力变压器供应缺口大，进口依赖度高。2025年，中国变压器出口总值同比增长36%，均价提升至2.08万美元/台，实现量价齐升。

文旅：春节假期数据创新高

文化和旅游部2月24日公布2026年春节假期文化和旅游市场情况。春节假日9天，全国国内出游5.96亿人次，国内出游总花费8034.83亿元，假日游客人数和花费均创历史新高。

公司新闻各有亮点

东阳光：筹划重大资产重组

东阳光正在筹划通过发行股份的方式收购宜昌东数一号投资有限责任公司控制权，并募集配套资金。本次交易预计构成重大资产重组且构成关联交易，但不会导致公司实际控制人发生变更。

中科曙光：业绩稳步增长

2025年，中科曙光实现营业总收入149.70亿元，同比增长13.86%；归属于上市公司股东的净利润为21.13亿元，同比增长10.54%。主要得益于公司优化产品结构，提升运营效率。

光线传媒：影片票房亮眼

截至2026年2月23日24时，光线传媒子公司参与的影片《飞驰人生3》累计票房收入约29.26亿元，超过公司最近一个会计年度经审计的合并财务报表营业收入的50%。公司来源于该影片的营业收入区间约为人民币4300万元至人民币5300万元。

苹果：芯片采购与生产转移

2026年，苹果将采购超1亿片台积电亚利桑那工厂生产的先进芯片，并将部分MacMini台式电脑的生产从亚洲转移至美国。

温氏股份：净利润下滑

2025年，温氏股份净利润52.35亿元，同比下降43.59%。报告期内，公司销售生猪4047.69万头，毛猪销售均价13.71元/公斤，同比下降17.95%。

通威股份：筹划重大收购

通威股份正在筹划通过发行股份及支付现金的方式，购买青海丽豪清能股份有限公司100%股权，并募集配套资金。本次交易不会导致公司控股股东、实际控制人变更。

长芯博创：签订股权收购意向书

2026年2月24日，长芯博创与上海鸿辉光通科技股份有限公司签订股权收购意向书，拟收购其持有的上海鸿辉光联通讯技术有限公司93.8108%的股权，标的公司主营业务包括光通信设备销售等。

开普云：终止重大资产重组

开普云于2025年8月25日披露了重大资产重组预案，拟购买深圳金泰克持有的南宁泰克股权并募集配套资金。但由于市场环境变化及交易双方未能就核心条款达成一致，公司决定终止本次交易。

中微半导：业绩大幅增长

2025年，中微半导实现营业总收入11.22亿元，同比增长23.09%；归母净利润2.85亿元，同比增长108.05%；基本每股收益0.71元。

三生国健：合作带来业绩飞跃

2025年，三生国健实现营业总收入41.99亿元，同比增长251.81%；归母净利润29.39亿元，同比增长317.09%。报告期内，公司与辉瑞公司达成重要合作，收到授权许可首付款并相应确认收入约28.9亿元。

机构策略

中信证券：Agent范式变革带来机遇

OpenClaw正在推动Agent由“生产力工具”升级为“持续运转的生产力”，呈现出高度拟人化的“AI秘书”形态。AI与SaaS的关系有望重塑，人与AI的分工也将迎来再平衡，成熟Agent形态有望替代重复性脑力劳动，推动生产力与生产关系的系统性重构。

华泰证券：国产机器人商业化加速

春节前后智驾与机器人板块表现强势，四大国产机器人企业登陆春晚带动订单高增与资本关注。春晚现象级曝光将机器人推向大众消费认知，产业资本密集加码，特斯拉Gen3发布在即，机器人商业化有望加速破圈。