联合发布：2月份中金协&兰格钢铁网·钢铁流通PMI指数低位回升

中国金属材料流通协会、兰格钢铁网联合发布的2月份中金协&兰格钢铁网·钢铁流通PMI指数为48.0%，较上月上升0.9个百分点，在收缩区间内有所回升。从分类指数看，构成中金协&兰格钢铁网·钢铁流通PMI的10个分类指数4升6降，其中库存水平、企业雇员、走势判断和采购意愿4项指数上升，销售量、销售价格、总订单量、采购成本、到货速度和融资环境6项指数下降。

2月份钢铁流通企业销售量指数为39.0%，较上月下降5.1个百分点，在收缩区间内继续下降。从规模来看，年销量大于100万吨、50-100万吨、10-50万吨和10万吨以下的样本钢铁流通企业销售量指数均下降。从区域来看，1个区域上升，5个区域下降；其中西北地区销售量指数较上月上升0.9个百分点；而华东、西南、中南、东北和华北地区销售量指数下降，分别较上月下降7.3、6.6、5.5、4.0和2.2个百分点。

2月份钢铁流通企业订单指数为39.1%，较上月下降5.0个百分点，在收缩区间内继续下降。从规模来看，年销量大于100万吨、50-100万吨、10-50万吨和10万吨以下的样本钢铁流通企业订单指数均下降。从区域来看，1个区域上升，5个区域下降；其中西北地区企业订单指数较上月上升0.9个百分点；而华东、西南、中南、东北和华北地区企业订单指数下降，分别较上月下降7.3、6.6、3.7、3.6和2.1个百分点。

2月份钢铁流通企业采购成本指数为44.2%，较上月下降6.1个百分点，继续下降至收缩区间。从规模来看，年销量大于100万吨、50-100万吨和10-50万吨的样本钢铁流通企业采购成本指数均大幅下降，年销量10万吨以下的样本钢铁流通企业采购成本指数有所上升。从区域来看，2个区域上升，4个区域下降；其中中南和华北地区采购成本指数上升，而西北、华东、西南和东北地区采购成本指数下降。

2月份钢铁流通企业到货速度指数为49.4%，较上月下降0.6个百分点，由荣枯线下降至收缩区间。从规模来看，年销量大于100万吨和10万吨以下的样本钢铁流通企业到货速度指数上升，年销量在50-100万吨和10-50万吨的样本钢铁流通企业到货速度指数下降。从区域来看，2个区域上升，4个区域下降，其中华北和东北地区到货速度指数上升，分别较上月上升2.6和1.7个百分点；而中南、西北、西南和华东地区到货速度指数下降，分别较上月下降19.8、18.9、4.7和1.2个百分点。

2月份钢铁流通企业库存指数为55.2%，较上月上升5.3个百分点，继续上升至扩张区间。从规模来看，年销量大于100万吨、50-100万吨、10-50万吨和10万吨以下的样本钢铁流通企业库存指数均上升。从区域来看，6个区域均上升；其中西南和东北地区库存指数上升幅度相对较大，分别较上月上升11.1和8.6个百分点；而华东、华北、西北和中南地区库存指数上升幅度相对较小，分别较上月上升3.7、3.4、1.2和0.9个百分点。

2月份钢铁流通企业融资指数为49.8%，较上月下降0.1个百分点，在收缩区间内继续下降。从规模来看，年销量大于100万吨、50-100万吨和10万吨以下的样本钢铁流通企业融资指数稳中小升，而年销量在10-50万吨的样本钢铁流通企业融资指数有所下降。从区域来看，1个区域上升，2个区域下降，3个区域持平；其中华北地区融资指数略有上升，华东和西南地区融资指数略有下降，东北、西北和中南地区融资指数持平。

2月份钢铁流通企业雇员指数为49.7%，较上月上升0.3个百分点，在收缩区间内略有回升。从规模来看，年销量大于100万吨、50-100万吨和10万吨以下的样本钢铁流通企业雇员指数有所上升；而年销量在10-50万吨的样本钢铁流通企业雇员指数明显下降。从区域来看，4个区域上升，2个区域持平；其中华东、中南、西南和华北地区企业雇员指数上升，东北和西北地区企业雇员指数持平。

2月份钢铁流通企业走势判断指数为52.2%，较上月上升2.7个百分点，再次回升至扩张区间。从规模来看，年销量大于100万吨、50-100万吨和10万吨以下的样本钢铁流通企业走势判断指数回升，年销量在10-50万吨的样本钢铁流通企业走势判断指数下降。从区域来看，5个区域上升，1个区域下降；其中西北、华东、东北、华北和中南地区企业走势判断指数上升，而西南地区企业走势判断指数下降。

2月份钢铁流通企业采购意愿指数为52.4%，较上月上升5.2个百分点，再次回升至扩张区间。从规模来看，年销量大于100万吨、在50-100万吨、10-50万吨和10万吨以下的样本钢铁流通企业采购意愿指数均上升。从区域来看，6个区域均上升；其中华东、西北和东北地区采购意愿指数上升相对较大，分别较上月上升8.8、7.5和7.1个百分点，而中南、华北和西南地区采购意愿指数上升相对较小，分别较上月上升5.0、3.8和1.4个百分点。

在央行加码流动性投放、产业升级同频发力、春节假期影响加大、供给释放持续减弱、市场成交渐入停滞，成本支撑持续减弱等多重因素的影响下，2月份国内钢铁市场呈现了弱势下滑的行情。

供给端：从目前高炉开工率变化来看，钢铁企业生产释放力度呈现波动的态下降态势。据兰格钢铁网调研数据显示，2月份全国百家中小钢企高炉开工率的均值为73.7％，较上月下降0.6个百分点；全国201家生产企业铁水日均产量为220.9万吨，较上月全月均值减少1.8万吨。从重点大中型钢铁企业旬产数据来看，大中型钢铁生产企业的产能释放力度渐强。据中国钢铁工业协会统计数据显示，2026年2月上旬重点钢企生铁日均产量177.2万吨，旬环比上升1.8%，同比下降9.7%；2月上旬重点钢企粗钢日均产量194.6万吨，旬环比上升0.6%，同比下降8.8%；2月上旬重点钢企钢材日均产量175.0万吨，旬环比下降9.6%，同比下降10.4%。因此预计2月份国内钢铁产量或将低位回升，据兰格钢铁研究中心估算，2月份全国粗钢产量将为粗钢日产或将回升到240万吨左右的水平，其中重点大中型钢铁企业粗钢日产或将回升到200万吨以上的水平。

需求端：2026年作为“十五五”开局之年，财政政策保持积极有为，提前下达新增地方政府债务限额，叠加超长期特别国债、新型政策性金融工具的运用，资金拨付速度持续加快，推动基建项目尽快形成实物工作量。基建相关领域获得持续的信贷与财政资金支持，社会综合融资成本维持低位，直接带动基建用钢需求边际改善。随着春节后各地基建项目集中复工复产，道路、桥梁、水利、新基建等工程建设提速，钢材的刚性需求将持续释放，基建用钢成为2026年钢市旺季最具确定性的需求增量，为钢铁行业提供坚实的需求支撑。

与此同时，货币政策重点加大对制造业中长期贷款投放，与扩大设备更新、消费品以旧换新等政策形成联动，推动制造业企业加快生产升级与产能扩张。制造业是钢铁行业的核心需求端，机械、汽车、家电等下游行业的生产复苏，将直接带动板材、型材等钢材产品的需求修复。尽管当前制造用钢需求仍处季节性弱势，但企业投融资意愿的提升，为春节后制造业用钢需求的持续修复积蓄动能，成为钢市旺季的重要需求增量。

而且当前宏观政策聚焦培育新质生产力，谋划高技术产业重大工程，推进全国统一大市场建设，制造业升级与绿色转型成为发展主线。新能源、高端装备、节能环保等领域的发展，对高端特种钢材的需求持续攀升，而结构性货币政策工具的引导，推动钢材需求向高端工业用钢倾斜。这一趋势下，高端特种用钢需求将成为2026年钢市最具成长性的增量，推动钢铁行业需求结构优化，为行业高质量发展注入新动能。

2月份，中金协&兰格钢铁网·钢铁流通PMI指数在收缩区间内小幅回升。尽管国内钢材市场仍处于传统需求淡季，但在年初财政前置发力、信贷环境偏松的双重政策支撑下，叠加“两会”临近带来的政策预期升温，市场情绪有所提振。与此同时，淡季需求偏弱的现实基本面仍对黑色产业链形成压制，市场呈现预期向好与现实偏弱的博弈格局。综合判断，3月份国内钢材市场仍然承压，但或有阶段性反弹。

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