美国关税迷雾下，中远海控又有机会了？

美国海关与边境保护局近期表示，将从美国东部时间2月24日起停止征收依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）开征的关税。

此前几天，美国最高法院公布裁决，认定特朗普政府援引《国际紧急经济权力法》实施的大规模关税政策违法。

然而，美国关税的迷雾还在延续。

当地时间23日，有外媒报道称美国政府正考虑以“国家安全”为由，对约六个行业加征新一轮关税。

知情人士称，拟议关税可能涵盖大型电池、铸铁及铁制配件、塑料管道、工业化学品以及电网和电信设备等行业。这些新关税将独立于近期宣布的全球15%关税措施单独实施。

此前，特朗普已经宣布，将依据《1974年贸易法》第122条，征收“全球进口关税”，税率10%，为期150天，以取代被美国最高法院认定违法的关税。

有一点是肯定的，美国内部围绕关税的激烈博弈还将持续，国际贸易商，尤其是对美进出口相关企业的业绩也将受到影响。

其中，中远海控作为经营中美之间太平洋货运航线的骨干企业，也很可能受到上述不确定性的影响。

这是有先例的。

去年第一季度，中远海控航运业务的货运量为648.15 万标准箱，较上年同期上升7.53%。其中跨太平洋航线标准箱为125.5万，同比增长16.2%。虽然跨太平洋航线货运量占比大约19.4%，要排在亚洲区内（包括澳洲）以及中国大陆航线之后，但在航线收入上却是最大的。

可以说，当时中美之间的集装箱货运业务是中远海控最赚钱的航线。其中部分原因就在于中美两国外贸商为了抓紧关税风暴来临前的窗口期，加大力度提前完成很多进出口贸易。

还比如，去年5月《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布后，Vizion公布的数据显示，在截至5月14日的七天内，从中国运往美国的平均标准集装箱预订量相比截至5月5日七天内的相关数据飙升约277%。而每日标准箱预订量从5月9日的23311个上升到5月13日的42350个，在短短四天内增长82%。以截至去年5月5日的周数据看，中国运往美国的货运量环比大涨70.6%。

那么，本轮的关税停止征收，能否也为中远海控的跨太平洋航线带来短期内的业绩暴涨呢？特别是后续的重新增收关税预期也是一个明显的刺激信号。

在业绩上，去年前三季度公司实现营收1676亿元，同比下降4.1%；实现归母净利润270.7亿元，同比下降29%。

可见，去年公司美线经历关税政策反复所导致的运价波动后，现货运价整体回落，说明美国的高关税抑制了出货意愿、货主趋于观望。包括欧洲线路在内的市场整体呈现常规季节性波动。这些都对公司的经营业绩产生了实质影响。

不管怎样，中远海控的未来业绩还将受到国际贸易风险和中美战略博弈的显著影响，但企业还是有包括收取附加费、调整中美航线（比如减少挂靠港、采用中转+小船驳运等方式来对冲成本）等策略来对冲风险。

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