8800亿营收落地：华为用一份“V型”财报，终结了所有关于“分红缩水”的阴谋论

2026年2月24日，广州。春节后的第一个工作日，广东省高质量发展大会的现场没有太多花哨的铺垫，华为董事长梁华站在讲台前，沉稳的讲出：

“2025年，华为全年销售收入超过8800亿元人民币。”

这句话不长，但分量极重。它意味着华为不仅彻底走出了2021-2022年的至暗时刻，更以一条近乎完美的“V型”曲线，重新站回了历史巅峰的门口——距离2020年创下的8914亿元纪录，仅一步之遥。

这一记“回旋镖”，首先扎穿的是那些盯着“分红数字”做文章的做空逻辑。

就在几天前，也就是2月中旬，中文互联网上曾掀起一波针对华为的“唱衰潮”。起因是网传华为2025年度分红方案中，每股分红金额较上年有所调整（传闻从1.41元微调至1.16元左右）。这本是企业根据当年现金流状况、再投资需求做出的正常财务决策，却被一批所谓的“财经大V”和自媒体无限放大。

他们言之凿凿地推导：“分红下降=利润暴跌=营收崩盘”；“华为没钱了，正在割肉求生”；“以前吹嘘的遥遥领先，现在连员工的股息都保不住”。更有甚者，将华为与某些陷入困境的房企或互联网大厂强行类比，断言华为的“寒冬”才刚刚开始，甚至预言其现金流将在2026年断裂。

这些文章在朋友圈刷屏，试图营造一种“华为神话破灭”的恐慌情绪。然而，梁华今天抛出的8800亿营收数据，直接让这套逻辑链条瞬间崩塌。

试想，一家年营收接近9000亿、且保持高强度研发投入（预计2025年研发支出占比仍超20%，绝对值超1700亿）的企业，会因为短期的分红策略调整而“没钱”吗？显然不会。华为的选择很明确：在不确定的全球地缘政治环境下，将更多利润留存用于构筑技术护城河，而非单纯追求短期的股东回报。那些拿着计算器算“分红跌幅”的人，恰恰暴露了他们只懂看K线图，却看不懂科技产业长周期博弈的短视。

如果说营收总额是面子，那么业务结构的“三驾马车”则是里子。这才是让黑子们真正难受的地方——华为不仅活下来了，而且在最难的几个领域都打赢了。 首先是终端业务的“王者归来”。

曾几何时，制裁导致芯片断供，手机业务腰斩，被外界视为华为的“阿喀琉斯之踵”。但2025年的数据显示，随着麒麟芯片供应链的完全自主可控，以及纯血鸿蒙（HarmonyOS NEXT）生态的成熟，华为手机不仅在国内市场重回份额第一，更在高端市场硬生生从苹果手中抢回了大量用户。Mate系列和Pura系列的持续热销，证明了消费者是用脚投票的，情怀或许能带货一次，但只有过硬的产品力才能让人持续买单。

其次是智能汽车解决方案（车BU）的“逆天改命”。三年前，多少人嘲笑华为造车是“烧钱无底洞”，断言车BU将成为拖垮集团的包袱。结果呢？2025年，车BU不仅实现了盈利，更成为了新的增长引擎。问界、智界、享界等“鸿蒙智行”车型在30万+价位段的销量霸榜，尤其是ADS 3.0高阶智驾系统的广泛落地，让华为从一个“零部件供应商”蜕变为定义智能汽车标准的“规则制定者”。那些曾经嘲讽“华为不造车是骗人”的声音，如今在满大街的问界M9面前，显得苍白无力。

最后是AI与算力底座的“隐形爆发”。当外界还在争论大模型谁家的参数更大时，华为已经默默完成了从昇腾芯片、MindSpore框架到盘古大模型的全栈布局。2025年，面对全球算力紧缺的局面，华为的昇腾集群成为了国内各大互联网厂商和政企客户的首选。这部分收入虽然不如手机显眼，但其战略价值不可估量——它意味着在AI时代，中国拥有了不被卡脖子的算力底座。

8800亿，不仅仅是一个财务数字，它是一份关于“韧性”的体检报告。

回顾过去五年，华为的营收轨迹画出了一个令人心惊胆战却又热血沸腾的“V字”：从2020年的8914亿高点跌落，经历2021、2022年的低谷徘徊，再到2023年的企稳回升，直至2025年的强势反弹。这条曲线背后，是数万研发人员无数个通宵的灯火，是供应链体系在极限施压下的重构，是面对封锁时“没有退路就是胜利之路”的决绝。

对于那些习惯于通过唱衰中国科技企业来赚取流量的“黑子”而言，今天的消息无疑是噩梦。他们精心编织的“崩溃论”、“衰退论”、“分红暴雷论”，在实打实的8800亿营收面前，瞬间化为泡沫。他们原本等着看华为裁员、卖楼、解体，结果等来的却是华为在车、云、端、芯全领域的全面开花。

商业世界从来不相信眼泪，也不相信谣言，只相信结果。

华为用这份成绩单告诉市场：你可以质疑我的策略，可以看空我的短期波动，但请不要低估一家拥有核心技术、拥有强大组织意志的中国科技巨头的生命力。

2026年才刚刚开始，8800亿或许只是新一轮增长的起点。对于那些还在等着看笑话的人来说，恐怕要做好长期“被打脸”的准备了。因为在这个赛道上，华为已经重新掌握了发牌权。

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