万丰奥威：汽车与通航双轮驱动的产业先锋

万丰奥威以“汽车金属部件轻量化+通用飞机创新制造”双引擎战略为核心，在两大赛道形成差异化竞争优势。汽车轻量化业务中，镁合金压铸件由子公司万丰镁瑞丁主导，作为全球最大镁合金压铸件供应商，北美市占率65%，产品覆盖仪表盘支架、电驱壳体等关键部件，客户包括宝马、奔驰、特斯拉、比亚迪等国内外知名车企；铝合金轮毂年产1800万套，全球领跑，2021年新能源客户占比提升至14.72%，受益于新能源汽车高景气度。此外，高强度钢冲压件由无锡雄伟生产，为全球前十大汽车高强度钢冲压部件制造商；环保涂覆业务由上海达克罗负责，是国内最大环保涂覆加工基地之一，占汽车行业涂覆市场70%。

通航飞机业务通过收购钻石奥地利、钻石加拿大等资源整合，万丰飞机工业成为全球前三强固定翼通用飞机制造商，钻石飞机在固定翼活塞式通航飞机市场占比15.4%，双发活塞固定翼飞机全球市占率约50%。公司拥有3个设计研发中心、4个制造基地，具备整机设计、发动机制造、复合材料应用等全流程能力，持有欧洲航空安全局EASA的DOA认证，机型覆盖飞行培训、私人用途等场景，订单排至2026年。同时，公司推进eVTOL（电动垂直起降飞行器）研发，2025年11月获得华东局特许飞行证，预计2026年底前冲刺型号合格证，未来有望受益低空经济政策开放。

技术壁垒方面，汽车轻量化领域具备镁合金压铸、铝合金轮毂与主机厂同步设计能力，产品覆盖动力总成等关键部件；通航领域拥有EASA批准的全流程制造技术，钻石飞机采用碳纤维复合材料机身，适航取证经验丰富。财务表现稳健，2025年前三季度营收114.16亿元，归母净利润7.29亿元，净利润增速29.38%，通航业务毛利率24.46%高于汽车业务的17.44%，成为利润增长核心。全球化布局上，国内有14个生产基地，海外覆盖墨西哥、美国等12国，客户结构多元化，规避单一市场风险。

未来成长看点集中在eVTOL适航取证与低空经济政策落地，以及新能源汽车轻量化需求持续增长。需关注下游客户需求波动、新能源业务拓展不及预期、原材料价格波动等风险，但双引擎模式有效对冲单一行业风险，长期成长空间广阔。