清科倪正东：中国股权投资将迎“科技与资本”深度融合大年

“2026年将是科技创新与VC/PE加速融合、深度融合的一年，创投市场将大有可为。”2月24日下午，在2026年广东“新春第一会”高质量发展大会“科技与金融创新赋能产业融合”分会场上，谈及今年中国股权投资市场趋势时，清科集团董事长倪正东给出了上述预判。

在“金融创新促进产业融合”主题研讨环节，倪正东围绕“参与打造金融、产业、科创和地方政府的对接交流平台”发表主题演讲，并从全国及广东“募、投、退、IPO”等维度分析了2025年中国股权投资市场发生的变化与机遇。

清科集团统计数据显示，历经2022年至2024年连续三年的回调后，中国股权投资市场在2025年迎来关键转折：全市场的募资、投资、退出三大核心指标均实现同比正增长，整体投资金额同比增长45.6%，市场信心逐步恢复。

资本市场的复苏首先体现在“源头活水”的充盈与资金结构的底层重塑上。2025年，全国新募基金数量达到5039只，募资总额攀升至约1.65万亿元，同比增长14.1%。在这场资本扩容中，人民币基金以1.6万亿元的总规模占据了绝对主导地位。这一结构性演变的背后，是全国社保基金、国家创投引导基金等“长期资本”的实质性落地。

聚焦区域表现，得益于本地国资机构与AIC合作基金的强力拉动，广东以1555.88亿元的募资额稳居全国第四。这也印证了倪正东在论坛上的呼吁，即更深层次的“央地合作”与政府对接平台的搭建，正成为激活地方股权投资生态的关键抓手。从产业基盘来看，广东省市场主体丰富、存量优势明显，截至2025年底，全省存续股权投资基金管理人达2313家，稳居全国榜首。

当充沛的耐心资本进入投资端，“投硬科技”已成为全行业的高度共识。据统计，2025年全国共发生投资案例10795起，投资总金额激增45.6%至9287.16亿元。在资本的流向上，IT、半导体、生物医药等领域活跃度居前，人工智能、机器人领域投资热度高涨，其中半导体领域全年的获投金额达2132.34亿元，同比大增60.0%，位居行业第一。

在这一轮科创产投浪潮中，广东凭借扎实的制造业底座和活跃的创新氛围表现抢眼，全年投资案例数超1800起，总投资金额突破千亿元大关。这与本次分论坛“科技创新促进产业创新”的核心主旨高度同频，彰显出“科技+资本+产业”的融合趋势。

资本生态的闭环最终有赖于畅通的退出渠道。2025年，中企境内外上市迎来全面复苏，全年共计247家企业成功IPO，首发融资额超3200亿元。受此提振，全市场退出案例同比增长41.0%至5211笔，其中并购退出案例更录得了77.3%的爆发式增长。在这一环节，广东全年共有41家企业鸣钟上市，首发融资额达468.41亿元，均位列全国第二，整体表现亮眼。

值得注意的是，本次分会场上，广东省委金融办专门解读了《广东省金融支持企业开展产业链整合兼并行动方案》，官方政策导向与清科披露的并购大增数据形成呼应，预示着并购重组将成为接下来的重要退出渠道之一。

面对粤港澳大湾区建设纵深推进、广东产业迈向高质量发展的黄金机遇期，倪正东建议，广东应进一步聚焦耐心资本培育与赋能、聚焦基金生态的建设与升级，不断完善各类资源的对接机制，畅通退出渠道，完善“募投管退”全链条生态，推动金融资本、产业资源、科创成果的深度融合，引导更多耐心资本、专业基金扎根广东、服务广东、发展广东，助力广东股权投资市场实现更高质量发展，推动广东基金生态建设迈向新台阶。

采写：南都·湾财社记者 徐劲聪