斥资1.47亿控股青岛双安，温氏股份勇闯宠物食品赛道

主业承压，温氏股份借宠物赛道寻第二增长曲线。

最近，国内农牧巨头温氏股份，迈出了跨界关键一步。

2026年2月初，温氏公告称，其全资子公司将斥资不超过1.47亿元，通过受让股权+增资的方式，控股宠物食品企业青岛双安，成为其第一大股东。

这笔投资不只是简单的跨界尝试，更藏着温氏应对主业下滑的突围心思，也是农牧行业集体抢占宠物经济风口的一个缩影。

一边是1.47亿真金白银的投入，一边是绑定到2033年的上市对赌，温氏这场跨界豪赌，到底值不值？

01 1.47亿怎么投？

温氏这次投资青岛双安，方案清晰且步步为营，既明确了控股意图，也通过对赌协议控制风险。

投资方是温氏股份的全资子公司广东温氏投资有限公司，被投资方是青岛双安生物科技有限公司，交易时间定在2026年2月初，具体细节由温氏股份官方公告披露。

交易总金额不超过1.47亿元，分两步完成：第一步是“买老股”，温氏投资以4438.54万元，买下青岛双安合计1486.84万元的注册资本，对应持股比例约22.19%；第二步是“投新股”，温氏投资再拿出1.03亿元，认购青岛双安新增的3445.79万元注册资本。

交易完成后，温氏投资将合计持有青岛双安4932.63万元注册资本，持股比例达到48.18%，成为青岛双安的第一大股东，真正掌握了这家公司的核心控制权。

公开信息显示，青岛双安成立于2010年，已经在宠物食品行业深耕16年，主营业务涵盖宠物食品、宠物保健品的研发、生产，还有供应链和销售渠道运营，旗下有黑鼻头、猫博士等大家可能听过的自有品牌，还拥有多家相关子公司。

从业绩来看，青岛双安2025年实现营业收入4.07亿元，净利润1216.60万元；截至2025年年末，公司总资产5.06亿元，净资产1.44亿元。

虽然和行业头部企业比，规模不算大，但已经具备完整的业务链条，有成熟的品牌和产能。这也是温氏选择与其合作的关键：不用从零起步，省去自建品牌、搭建渠道的漫长周期和高额成本。

当然，温氏也不是盲目投入，还签订了严格的对赌协议，设置了三重“考核门槛”，保障自身投资回报。

第一，青岛双安必须在2033年12月31日前完成合格上市；第二，2026至2028年三年，累计经审计的归母净利润不能低于6000万元；第三，2029至2031年三年，累计经审计的归母净利润不能低于1.05亿元。

只要有一项不达标，温氏投资就有权要求青岛双安回购其持有的全部或部分股权。

02 主业承压，千亿赛道成必然选择

温氏作为国内生猪、肉鸡养殖的龙头企业，深耕农牧行业多年，为什么突然要跨界进入宠物食品赛道？

答案很简单：主业承压，需要寻找新的增长突破口，而宠物食品赛道，恰好契合了温氏的需求。

2025年，温氏就遭遇了主业寒流，业绩预告显示，受生猪和肉鸡价格持续下跌影响，公司预计实现归母净利润50亿元至55亿元，同比下降40.73%至46.12%。

近年来整个农牧行业都面临着这样的困境。产品价格忽高忽低，盈利不稳定，抗风险能力较弱。

对于温氏这样的头部企业来说，单纯依靠传统养殖业务，很难实现持续稳定的增长，培育“第二增长曲线”，寻找抗周期、高增长的新赛道，就成了必须要做的事情。

随着人们生活水平的提高，养宠人群越来越多，宠物已经成为很多家庭的一员，宠物食品作为养宠的刚需产品，市场规模持续扩大，而且抗周期性很强。

数据显示，2025年中国城镇犬猫消费市场规模已经突破3126亿元，比2024年增长4.1%，预计到2028年，这个规模将增长至4050亿元。

2025年，中国宠物食品市场规模达到1679亿元，同比增长5.9%，不管是主粮、零食，还是宠物营养品，各个细分领域都呈现小幅上升趋势，市场潜力巨大。

同时，温氏拥有完整的养殖全产业链，有大规模的生猪、肉鸡养殖基地，能够提供稳定、优质的肉源，而肉源正是宠物食品生产的核心原材料。

这意味着，温氏可以将自身的上游肉源优势，与青岛双安的宠物食品生产、品牌、渠道优势相结合，既能降低青岛双安的原材料采购成本，又能保障产品品质，形成独特的竞争优势。

03 跨界之路机遇与挑战并存

不可否认，温氏布局宠物食品赛道，有自身的独特优势，也赶上了行业风口，但这并不意味着，温氏的跨界之路就能一帆风顺。

千亿赛道的背后，是白热化的竞争，还有诸多未知的挑战，温氏想要真正撬开第二增长曲线，还需要跨过不少难关。

知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪表示，温氏等农牧企业布局宠物食品赛道，最大的优势就是上游产业链和肉源优势：规模化肉源可直供生产端，既能控制成本，又能实现品质溯源。

但机遇背后，挑战同样不容忽视。温氏面临的挑战，主要集中在三个方面，每一个都不容易解决。

第一个挑战，是市场同质化竞争激烈。当前宠物食品市场，产品同质化现象非常严重，不管是主粮还是零食，很多产品的配方、口感、包装都大同小异。

温氏想要脱颖而出，就必须推动产品差异化创新，要么在配方上做突破，要么在品类上做细分，要么在品质上做提升，否则很容易被淹没在众多品牌中。

第二个挑战，是同行竞争压力大。不仅有圣农、双汇、得利斯等同样具备产业链优势的农牧企业跨界入局，还有玛氏、雀巢普瑞纳等外资品牌占据中高端市场，中宠股份、乖宝宠物等国内上市公司凭借成熟的品牌和渠道抢占市场份额。

相较于这些企业，青岛双安的规模还很小，温氏想要带领青岛双安抢占市场份额，难度不小。

第三个挑战，是投后整合风险和对赌压力。温氏和青岛双安，一个是农牧龙头，一个是宠物食品企业，在企业文化、管理模式、业务布局等方面，可能存在不小的差异。

如何实现两者的高效整合，发挥“产业+资本”的协同效应，避免出现协同不畅、管理脱节的情况，是温氏面临的重要考验。

青岛双安2025年的净利润仅1216.60万元，而2026至2028年三年累计归母净利润需要达到6000万元，2029至2031年三年累计需要达到1.05亿元，这意味着，青岛双安的业绩需要实现大幅增长，才能完成对赌目标。

总的来说，温氏斥资1.47亿控股青岛双安，是一次理性的战略布局，既有自身主业承压的现实考量，也有抢占千亿宠物赛道红利的长远规划。

这场跨界豪赌，机遇与挑战并存，温氏能否凭借自身的产业链优势，带领青岛双安在白热化的竞争中脱颖而出，撬开第二增长曲线，时间和市场，终将给出答案。