1个月9家分支行被罚 恒丰银行走了20年的上市之路还得走多远？

作者丨陈欣

出品丨鳌头财经

恒丰银行一笔被冻结的3800万股股权摆上了拍卖台，将于3月7日在阿里资产司法拍卖平台开拍。

据不完全统计，截至目前，恒丰银行至少15.55亿股股份被司法冻结，多家股东成为被执行人。

恒丰银行的股权拍卖遇冷。此前，因为两次拍卖流拍，法院裁定以股抵债。

股权“不受欢迎”，或将成为恒丰银行上市的绊脚石。自2006年首次提出上市计划以来，时隔20年，恒丰银行上市仍未见取得实质性进展。

总资产达1.6万亿元的恒丰银行，经营业绩逆势增长。2025年前三季度，其归母净利润超过45亿元，同比增长逾10%。

然而，恒丰银行内控不足，违规被罚升级。仅在2026年的1月，就有9家分支行被监管处罚。

上市之路，恒丰银行已经走了20年，还得走多远？

股价跌至0.5元也没人要

恒丰银行的股权频频被拍卖。

阿里资产司法拍卖平台显示，恒丰银行3800万股股份将于2026年3月7日公开拍卖，起拍价2660万元，据此计算，每股均价仅0.70元。截至2月12日，13人设置提醒，312人浏览，0人报名。

恒丰银行上述股权持有人为烟台中惟投资有限公司（简称“中惟投资”），涉及5亿元的借款本金及相应利息等，这笔股权已被上海金融法院冻结。

评估报告显示，评估基准日2025年9月30日，该笔股权的市场评估价值为3800万元，每股评估价1元。本次拍卖的起拍价相当于评估价的七折。

公开信息显示，中惟投资成为被执行人。2025年10月，上海金融法院对中惟投资立案执行，该公司被执行金额6.17亿元，公司及其法定代表人刘某两次被上海金融法院限制高消费。

上述股权拍卖能否顺利，难以判断。此前，恒丰银行股权拍卖存在多次流拍情形。

2025年12月，北京华业资本控股股份有限公司（简称“华业资本”）披露，其关联第三方重庆捷尔医疗设备有限公司所持恒丰银行3197.1万股股份，两次拍卖均流拍。最终，法院裁定，上述股份正式作价1611.362万元交付中铁信托，用于抵偿等额债务。

当月，上海国之杰投资发展有限公司（简称“国之杰”）持有的恒丰银行股份约3.02亿股股份第二次拍卖，起拍价约2.08亿元，因无人出价再度流拍。2025年10月，这笔股权首拍时，起拍价约为2.6亿元，无人出价。

截至2024年末，国之杰持有恒丰银行3.02亿股，占总股本的0.27%，系恒丰银行第十大股东。

此外，2025年8月，山东金海岸拍卖有限公司持有的恒丰银行319.71万股股权流拍。

拍卖价格方面，国之杰第二次拍卖时的起拍价每股均价约为0.69元，重庆捷尔医疗设备有限公司所持恒丰银行3197.1万股股份，首拍起拍价2014.20万元，每股均价约0.63元，第二次拍卖时起拍价每股均价低至0.50元，仍然无人问津。

据不完全统计，截至目前，恒丰银行共有15.55亿股股份被司法冻结。这背后，该行多家股东被列入被执行人，三家股东沦为失信被执行人。

此前，烟台蓝天投资控股集团有限公司（简称“烟台蓝天投资”）所持恒丰银行股权被山东省淄博市中级人民法院司法冻结，此次被冻结的股权数约为11.71亿股，冻结期限为3年。

截至2024年末，烟台蓝天投资持有恒丰银行约23.0亿股股份，持股比例为2.07%，系恒丰银行第五大股东。此次被冻结股权，占其所持恒丰银行股份比例的50.74%。

自2025年12月以来，瑞茂通供应链管理股份有限公司持有恒丰银行5000万元的股份已5次被郑州市中级人民法院冻结，该公司被成都市温江区人民法院列为被执行人。

恒丰银行第九大股东上海国正投资管理有限公司也被法院列入失信被执行人，涉案总金额3084.39万元。

内控缺位监管处罚升级

与股权拍卖频频流拍有一定关联的是，恒丰银行内控不足，频频收到监管罚单，且呈升级趋势。

近几年，恒丰银行及其分支机构收到的罚单不断。

根据鳌头财经不完全统计，2020年，恒丰银行及其分支机构合计被罚款405万元，其中，恒丰银行南充分行因账外经营、违规签订 "抽屉协议" 掩盖不良贷款、超越权限向集团客户授信、信贷资金违规流入房地产领域等多项违规行为，被罚款280万元。

2021年，恒丰银行及其分支机构被罚14次，共被罚款542.88万元，违规行为包括虚增存贷款、违规发放流动资金贷款、项目融资 "三查" 严重不到位等。

2022年，恒丰银行及其分支机构合计被罚款1804.32万元。当年，恒丰银行因监管标准化数据（EAST）系统数据质量及数据报送存在18项违法违规行为，被罚款480万元。

2023年，恒丰银行被监管罚款千万元左右。

2024年，恒丰银行方面合计被罚款2002.68万元，违规行为包括房地产开发贷款管理不审慎；债权融资计划业务投前、投后管理不到位等9类行为；未遵循利费分离原则；通过不正当方式吸收存款等。

2025年，监管处罚升级，该行及其分支机构合计被罚款逾8500万元。其中，恒丰银行总行因贷款、票据、理财业务管理不审慎，监管数据报送不合规等被国家金融监督管理总局罚款6150万元，系该行近5年来单笔最大罚单。同时，4名相关负责人被处罚。

当年，该行总行因违反反假货币业务管理规定、占压财政存款或资金、违反信用信息采集与查询规定、未报送大额交易或可疑交易报告等八项违规行为，被中国人民银行罚款1060.68万元，4名时任工作人员罚款1万元-9.5万元不等。

进入2026年，仅在1月，恒丰银行旗下9家分支行被监管处罚，包括恒丰银行郑州分行、西安分行、淄博分行、东营分行、福州分行等，涉及多项违规行为，包括个人贷款管理不规范，内控管理不到位，违规增加借款人成本等，合计被罚款566万元。与此同时，多名相关责任人被罚，其中，两名负责人被禁业。

上述处罚信息显示，2020年以来，处罚金额持续攀升，从2021年的542.88万元到2025年的逾8500万元，处罚层级上移，处罚对象从早期以分行为主，2025年升级到总行层面，连收1060.68万元和6150万元两张巨额罚单，显示监管已深入到银行核心治理层面。

值得一提的是，恒丰银行前后两任董事长姜喜运、蔡国华因贪腐被法院判处死缓。同一家银行的两任董事长均被判死缓，这在中国的银行业中并不多见。这一现象的背后，是恒丰银行内部控制形同虚设。

历时20年仍未实现上市目标

在全国12家股份制商业银行中，有两家未上市，恒丰银行便是其中之一。恒丰银行的上市进展备受关注。

恒丰银行的前身为1987年成立的烟台住房储蓄银行。2003年，改制为恒丰银行，是唯一一家总部设立在地级城市的股份制商业银行。

2004年5月，恒丰银行第一家异地分行——青岛分行开业。当年10月，恒丰银行济南分行开业，2006年，南京分行开业，这是恒丰银行走向全国的标志。

到2025年末，恒丰银行资产总额突破1.6万亿元，在全国设有360余家分支机构，主要分布在北上广深、长三角及沿长江、黄河经济带、环渤海经济带等经济发达地区。

上市，是银行业拓宽融资渠道、补充核心资本的重要途径。

2006年4月28日，恒丰银行高层首次公开提及上市，准备在海内外公开发行股票，逐步实现全方位的资本补充机制。

2006年-2013年，恒丰银行方面进行上市相关调研和准备工作，但未形成明确时间表和路线图。

2014年，恒丰银行首次公开透露上市计划，决定于2015年正式启动上市筹备工作。2015年，上市筹备启动，2016年2月明确上市时间表：2018年12月底前完成H股上市，2019年12月底前完成A股上市。

2017年，恒丰银行加快推进上市进度，重申H股+ A股两步走计划。但是，时任董事长蔡国华案发，该行不良率飙升至28.44%。当年底，恒丰银行启动市场化改革，制定 "剥离不良、引进战投、整体上市" 三步走改革路径。

到2019年底，恒丰银行处置不良资产约1600亿元，引进战略投资1000亿元。其中，中央汇金出资600亿元。

2020年1月，恒丰银行提出“5年内上市" 目标，时任董事长陈颖表示，争取5年内实现整体上市，围绕上市目标编制5年战略规划。

2023年，恒丰银行将上市准备列为重点工作，启动 "五大攻坚战"。2024年，恒丰银行成立上市工作领导小组，制定 "备上市、到中游、争一流" 发展纲要。

进入2026年，尚未见恒丰银行上市事项取得实质性进展。

在过去的20年间，恒丰银行先后因董事长贪腐案、内部治理混乱等因素，导致IPO上市搁浅。

恒丰银行在人事方面进行了重新布局，2023年初，辛树人出任董事长；2025年6月，悬空两年有余的行长到任，1982年出生的白雨石由副行长升任为行长。

在经营业绩方面，2023年、2024年，恒丰银行实现的营业收入分别为252.75亿元、257.75亿元，同比增长0.62%、1.98%；归母净利润为51.46亿元、54.54亿元，同比变动-23.74%、5.99%，2024年有所复苏，但仅略高于2020年水平。

2025年前三季度，恒丰银行实现的归母净利润为45.36亿元，实现了逆势增长，能否持续，存在不确定性。

20年上市“长跑”，恒丰银行至今仍在黑暗中摸索。股权流拍折射出市场对治理前景的信心缺失，频发的监管罚单则暴露了内控体系的深层顽疾。尽管经营业绩短期回暖，人事布局尘埃落定，但历史包袱与合规短板并非一朝一夕能够化解。

对于这家资产1.6万亿元的股份制银行而言，上市，不仅是一场资本补给战，更是一场信誉重塑战。恒丰银行何时能叩开资本市场的大门，仍是未解之谜。