华尔街最新押注的是具有人工智能免疫力的“光环”公司

导语：麦当劳和拖拉机公司成为投资者的宠儿，他们正买入不会被人工智能颠覆的公司。
在经历了三年对人工智能相关事物的狂热追捧之后，美国投资者正涌向那些似乎很有可能在技术革命中安然无恙地生存下来的工厂主、快餐店和商品公司。你可以称之为人工智能免疫交易，或者HALO策略——即“重资产、低过时性”的缩写——又或者仅仅是自人工智能投资热潮开始以来，市场周期性波动的又一次表现。麦当劳和埃克森美孚以及拖拉机制造商迪尔司等都被认为因此受益。而那些被认为可能成为人工智能革命受害者的企业则被抛在了后面，其中包括财富管理公司和软件公司。过去一个月，标普500指数中的工业、材料、公用事业和必需消费品板块表现强劲，远超大盘，而信息技术板块则出现下滑，七大科技巨头——Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉——表现低迷。截至2月20日，该指数的必需消费品板块创下了有史以来最佳的年内表现。 “这些公司不是你随便输入几个字就能颠覆的，”Ritholtz Wealth Management 首席执行官 Josh Brown 说道，他本月早些时候创造了“HALO”这个词。“每当出现一波不确定浪潮时，所有人们曾经充满信心的事情都需要重新评估。”尽管标普500 指数在 2026 年至今勉强实现了正收益，但基准指数的波动掩盖了表面之下有时剧烈的变化，交易员们纷纷逃离他们认为可能面临重大颠覆威胁的行业。一个例子发生在2月初，当时人工智能公司Anthropic发布了一系列工具，旨在帮助自动化法律和研究任务。此举导致软件、金融数据和股票市场市值蒸发约3000亿美元。接下来的一周，类似的担忧拖累了财富管理公司、保险经纪公司和商业地产公司的股价。最离奇的例子是，一家名为Algorhythm Holdings的佛罗里达公司——该公司曾经专注于销售卡拉OK机——发布的人工智能新闻稿，导致运输类股票遭遇了自4月份关税动荡以来最糟糕的一天。 这些剧烈的波动给持续数月的所谓“实体经济股”轮动带来了新的变化。自纳斯达克综合指数在10月份创下历史新高以来，市场上涨的范围已从人工智能概念股这一狭窄领域扩展到更广泛的股票，包括蓝筹股、小型公司和国际股票。但过去几周，对经济加速增长的押注开始更像是避险潮。“我看到的是投资者在躲避风险，” Argent Capital Management的投资组合经理Jed Ellerbroek表示。Ritholtz的Brown表示，对避险资产的追逐超越了传统的“风险偏好型”和“风险规避型”股票分类，甚至导致同一行业内部的参与者也出现了分歧。他以达美航空为例，该公司股价在2月份上涨了5.4%。相比之下，旅游优惠网站Expedia的股价同期下跌了23%。 区别在于：人工智能或许能帮你找到最优惠的机票价格，但你最终还是需要登上飞机。并非所有人都相信HALO热潮会持续下去。科技股上周有所回升，纳斯达克指数表现优于道琼斯工业平均指数。上周五，美国最高法院驳回特朗普总统的全球关税政策的消息提振了股市。 摩根士丹利财富管理首席投资官丽莎·沙莱特表示，本月的抛售行为有时显得过于鲁莽。“很多事情都让人感觉像是被鞭子抽打过一样，”她说，“我们根本不知道谁会成为人工智能领域的输家。” 投资者仍在大量涌入人工智能领域。数据存储提供商希捷和西部数据的股票是今年标普500指数中表现最佳的股票之一。个人投资者仍然全力追捧大型科技公司：据摩根大通分析师称，包括微软、Palantir和亚马逊在内的大型股占据了他们今年迄今为止的大部分买入份额。 本周将迎来人工智能交易市场最关键的试金石之一，芯片制造商英伟达将于周三公布财报。此外，软件公司Salesforce和 Workday 以及家装零售商Home Depot也将发布季度财务报告。 勒布鲁克表示，过去几周的剧烈波动，加上人们持续担忧大型科技公司为了在技术竞赛中领先而过度支出，标志着人工智能投资热潮的一种演变。多年来，华尔街一直盲目地向任何潜在的赢家投机，如今，他们的眼光变得更加挑剔了。“我确实认为我们正进入一个新篇章，而这个篇章将由那些用实际行动证明这一点的公司来定义，”埃勒布鲁克说。“光靠炒作已经行不通了。”（WSJ）