金融产业日报(02.23) : 市场动态

公司动态

华虹半导体(01347)升4.51% Q4收入创季度新高 机构指其产品组合与规模持续改善 华虹半导体（01347）盘初股价上涨4.51%，报98.4港元，成交额9196.74万港元。公司公布2025年第四季度及全年业绩，第四季度收入按年增长22.4%，创季度新高。全年收入按年增长20%至24亿美元，符合市场预期。管理层预计2026年第一季度收入在6.5亿至6.6亿美元，毛利率介乎13%至15%。招银国际维持“持有”评级，目标价升至80港元。

高盛：近期金价剧烈波动 各国央行或暂时减缓购金需求 高盛分析师指出，近期金价波动可能导致各国央行购买黄金的需求减缓。尽管央行仍愿意购买黄金对冲风险，但倾向于等待价格稳定。市场波动主要由私人部门需求驱动，新兴市场央行在当前价格上更犹豫。预计2023-2024年央行净购金约1000吨，2025年约900吨，但购买价格更高。高盛预测，若多元化需求不进一步激增，市场波动性将缓和，央行购买力度将恢复，2026年底金价可能上涨至5400美元。

中信证券：维持网易(09999,NTES.US)“买入”评级 目标价234港元 中信证券发布研报，维持网易“买入”评级，目标价234港元。研报称网易25Q4业绩稳健，AI赋能全场景，游戏业务双轮驱动，非游戏业务分化，有道AI战略成效显著。展望未来，网易精品储备充足，全球化、多端化与AI化布局形成协同优势，长期成长潜力凸显。

中信建投：国有三资改革推动财政从土地依赖转向资产驱动 中信建投指出，国有三资改革通过资产化、证券化、杠杆化方式盘活资源，形成中央与地方结合的改革格局。改革以“确权—确值—分类盘活”为核心，依托市场化工具构建良性循环，推动财政从土地依赖转向资产驱动。改革为地方化债提供支撑，加剧区域信用分化。资本市场方面，国企并购重组、优质资产注入、资源价值重估、资产证券化产品等四大机会值得关注。三资改革推动国有资产管理转型，成为地方经济高质量发展动力。

长江证券维持中烟香港(06055)“买入”评级 指公司确认免税市场独家地位 长江证券维持中烟香港“买入”评级，认为其作为中烟体系唯一国际业务平台，确认在中国境内免税卷烟市场的独家经营地位。公司供应链将优化，预计2027年起卷烟出口量将恢复增长，毛利率有望提升。财务预测显示，2025-2027年归母净利润预计为9.5/11.5/14.1亿港元，对应PE为32/26/22倍。主要风险包括烟草专卖制度变化、贸易摩擦加剧及新型烟草发展不及预期。

春节全球市场异动全梳理，A股开市在即，哪些板块将领涨？ 春节假期期间，全球资本市场出现显著异动，港股、美股、大宗商品市场均出现波动。港股先抑后扬，科技成最大亮点，恒生指数区间累计上涨1.94%，恒生科技指数微涨0.47%。美股市场在通胀数据与政策博弈中维持震荡上行态势，纳斯达克指数涨1.51%，标普500涨1.07%。大宗商品方面，贵金属与能源品联袂上演强势行情。A股节后展望，震荡中布局三大主线：科技成长、贵金属等大宗商品、顺周期。

深圳，首家估值百亿机器人独角兽诞生 智平方完成B轮超10亿元融资，估值超百亿，成深圳首个百亿具身智能独角兽。公司核心产品围绕自研具身大模型、轮式人形机器人、模块化服务空间布局。推出全球首个全域全身VLA大模型（GOVLA），并与高校联合推出开源版本。已推出三代机器人产品，并落地运营全球首个模块化具身智能服务空间“智魔方”。未来三年计划全国落地1000个智魔方，并在2026年将产能规划至万台规模。

深圳机器人公司智平方融资10亿 估值超100亿 智平方（深圳）科技有限公司完成B轮融资，规模超10亿元，估值超百亿人民币。投资方包括百度、中国中车等。公司由前微软AI团队核心成员郭彦东创立，核心成员来自多家知名企业和高校。公司正在筹备上市，券商系基金参投被视为风向标。

从1.4万亿到6000亿美元，OpenAI为何大改“烧钱”计划 OpenAI调整2030年算力支出目标至6000亿美元，与CEO此前宣称的1.4万亿美元基础设施投入承诺相比大幅减少。此调整旨在聚焦于算力这一核心要素，提升基座大模型的能力，巩固技术优势以应对竞争，并获取可持续的财务收益。此举旨在减少投资规模与财务状况脱节的问题，并应对市场竞争加剧的挑战。同时，产业链瓶颈对算力投入规模形成限制，OpenAI的变革标志着AI行业从“弱约束”迈向“强约束”阶段。

首席展望｜联博基金朱良：外资配置逻辑转向长期持有“优质盈利驱动型资产” 2026年，外资投行对中国经济持乐观态度，高盛、摩根大通和瑞银等均看好中国股市。联博基金副总经理朱良认为，A股市场将从“估值修复”转向“盈利主导”，外资投资逻辑转向长期持有“优质盈利驱动型资产”。朱良指出，A股三大投资主线为：红利资产、新质生产力领域和体验型新消费领域。此外，朱良强调，2026年A股市场增量资金来源包括国内居民储蓄、全球主动型长期资金和国内保险等长期机构资金。

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