2025年中国债券行业现状及趋势分析，高水平制度型开放深化，提升国际市场吸引力「图」

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PART ONE

债券产业概述

债券是政府、企业等债务人向债权人出具的，承诺按约定利率和期限支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证，本质是一种标准化的借贷合同，它能帮助发行方筹集资金，也为投资者提供相对稳定的收益，是金融市场中重要的固定收益类工具，广泛应用于政府融资、企业扩张和个人理财等领域。

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PART TWO

债券行业发展相关政策

近年来，债券行业发展得到了多方面的政策支持。政策层面不断鼓励债券市场创新，如推出绿色债务融资工具、科技创新债券等，引导资金流向绿色低碳、科技创新等重点领域。同时，通过扩大投资者范围、优化交易机制等措施，提升了债券市场的活跃度和流动性。此外，在税收政策上，对境外机构投资境内债券市场给予一定优惠，促进了债券市场的国际化发展。这些政策共同推动了债券行业的健康、有序发展。

相关报告：华经产业研究院发布的《2026-2032年中国债券行业发展运行现状及投资机会洞察报告》

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PART THREE

债券行业产业链

1、债券行业产业链结构图

债券行业产业链上游为发行提供主体和服务支持，中游保障债券的承销与交易，下游则负责债券的流通和投资。各环节相互协作，共同推动债券市场的运行和发展，随着市场的不断完善和政策的引导，产业链各环节的专业化程度和效率将不断提高，债券市场也将更加成熟和多元化。

2、债券行业上游分析

截至2025年6月末，我国银行业金融机构数量降至4070家，较2024年末的4295家减少225家，减量主要源于中小银行兼并重组与风险处置加速。这一变化对债券行业影响显著：整合后的大型银行配债能力增强，2025年二季度上市银行金融投资增速升至15%，国有行、城商行持续增持政府债；而中小行债券交易更趋谨慎，多通过卖出老券调整持仓，推动市场配置力量向头部机构集中。

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PART FOUR

债券行业现状分析

1、债券行业新债发行规模

2024年中国债券行业新债发行规模达358696亿元，在宏观政策引导与市场需求支撑下，延续了平稳增长态势。新债发行规模的持续增长既反映了政府与企业的融资需求得到有效满足，也体现了在“资产荒”等市场环境下，债券作为低风险资产的配置价值进一步凸显，为实体经济发展提供了坚实资金支持。

2、债券行业市场产品结构

2024年中国债券市场产品结构呈现“三强主导、多元补充”的格局，金融债、地方政府债及中期票据与短期融资券构成核心支柱，市场份额分别达28.5%、27.3%和25.1%，占比均超20%。整体结构反映政策引导与融资需求对券种供给的双重影响。

3、债券行业细分市场

2024年中国金融债新债发行规模达102131亿元，在债券市场整体扩容背景下，呈现结构分化特征。其中政策性金融债受基建融资需求调整影响，发行量延续下行趋势，而商业银行债成为增长主力。非银金融债中，保险债保持稳健发行，券商债则因融资需求降温净融资为负。

4、债券行业年末存量发行规模

2024年中国债券行业年末存量发行规模达1221908亿元，在宽货币与积极财政政策协同发力下，延续稳健扩容态势。从结构看，利率债是存量增长核心动力，国债、地方政府债受超长期特别国债发行、化债政策推动，存量占比持续提升；信用债中商业银行资本补充债等品种放量，但城投债受监管收紧影响存量略有收缩。

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PART SIX

债券行业竞争格局

债券行业竞争呈现“头部集中、细分分层”格局。承销领域，中信证券以6.002%市占率居首，兴业银行、中信银行紧随其后，前十机构分食近七成份额，其中公司债承销前五券商占比达41.39%。评级领域，中诚信国际以33.92%市占率稳居龙头，联合资信以20.9%位列第二，头部六大机构合计市占率超90%。各头部机构差异化布局，券商主攻信用债承销，银行强于利率债与金融债，评级机构则拓展绿色、跨境等细分赛道。

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PART SEVEN

债券行业未来发展趋势

债券市场对外开放正从“规模扩张”转向“制度接轨”，互联互通机制持续完善。在投资便利化方面，监管层进一步支持境外机构投资者开展债券回购业务，实现境内外回购机制与国际通行做法衔接，截至2025年8月末，已有80个国家和地区的1170家境外机构入市，持债规模约4万亿元。市场联通层面，“债券通”双向闭环与“互换通”协同发力，后者每日净限额已提升至450亿元，累计成交名义本金达8.2万亿元，为境外投资者提供高效风险管理工具。同时，中国债券已全面纳入三大国际指数，在富时罗素全球国债指数中占比升至全球第二，人民币债券的国际资产配置价值凸显。未来开放将聚焦规则对接与生态完善，通过优化境外投资者服务体系，巩固香港国际金融中心地位，助力人民币国际化行稳致远。

华经产业研究院对中国债券行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析，对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析，最大限度地降低企业投资风险与经营成本，提高企业竞争力；并运用多种数据分析技术，对行业发展趋势进行预测，以便企业能及时抢占市场先机；更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2026-2032年中国债券行业发展运行现状及投资机会洞察报告》。

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