春节消息那么多好消息，科技股又要涨一波吗？

今年春节期间，关于科技的消息很多。

似乎有点像2025年春节那会。

那么，这是否意味着科技股又要涨一波呢？

今年和去年还是有区别的，不能生搬硬套。

一、决策层态度不同

去年同期，决策层对股市的态度是中性偏多。

一方面是为了提振信心，另一方面是为了给新质生产力融资。

但现在决策层的态度就不太一样。

它并不希望股市继续无脑的拔估值。

就比如机器人板块吧。虽然通过春晚的展示，我们能看到机器人在最近一年进化得很快，但距离商业化应用还早得很。

相关的上市企业还处于亏损状态，但股价已经上天了。

有监管在这杵着，恐怕市场想为所欲为的炒作并不容易。

不过好消息是，港股的机器人概念小涨了一波。

二、流动性不同

去年同期，美国那边流动性充足，隔夜逆回购余额，银行准备金率和美国财政TGA账户余额都是支持流动性的。

但现在美国那边的流动性出现了不是很充足。

虽然从短缺到危机还有一个过程，但始终会一定程度上制约市场的炒作。

好消息是，特朗普的关税大棒被限制了，降低了美国政府跟市场抢夺资金的能力。

不过，国内的流动性因为跨国资金不断回流，反而减轻了短缺。

需要注意的是，央行引导跨国资金回流是因为资金去支持实体，而不是一个劲的炒股市。

如果一个劲的炒股市，就跟当初一个劲的买债是一个道理，都是资金空转。

为了防止资金空转，央行恐怕也会耍一些手段，引导资金尽可能多的进入实体。

而某队也可能会持续抑制市场过热。

这也不是什么坏事。

资金进入实体，带动经济回升，估值就有业绩上的支撑。那么进一步上涨才是健康的。

所以接下来，市场或许会更多关注业绩和估值较为匹配的领域。

三、估值水平不同

去年春节期间，中证全指的估值是18倍左右，现在是22倍左右。

由于市场分化得很严重，虽然中证全指估值上升的幅度不大，但科技板块涨得要猛得多。

顶着高估值继续涨，困难肯定会更大的。

道理很简单，市值越大，推动上涨所需的资金就越多。拥挤度越高，想获利了结的人就越多。

其实在跨国资金回流和楼市资金搬家的大背景下，继续拔估值也没啥问题，但需要考虑的是，一些相对低估的板块，拔估值是不是更容易一些呢？

反正短期内，资金如何选择都是未知数。

只不过高估的板块，安全边际更低。

做投资一定要先考虑安全边际。

其实在牛市里，很难有什么低估的板块了。

为了保护好自己，要么是管理好仓位，要么是严格止损。

无论是再好听的故事，都不能保证你的安全。一定要有这个意识。

当年楼市的故事比现在美妙多了吧。割起人来照样麻利。

四、市场情绪不同

去年在924之后，大部分人还不相信牛市已经来临，一个个都畏畏缩缩，犹犹豫豫。

恰恰是大众的犹豫成为了反向指标。

毕竟行情在犹豫中成长嘛。

现在跟去年相比，情绪虽不能说亢奋，但肯定不能说谨慎和悲观了吧。

情绪大概率还有继续向上亢奋的趋势，不过，群众越亢奋，咱们则要越谨慎。

最好是系好安全带跟情绪共舞。

很多人认为戴着安全带妨碍他嗨了，嗨着嗨着就放开安全带了，于是就车毁人亡了。

毕竟嘛，戴着安全带会让你的短期收益跑输别人，显得自己很傻B一样。

但谁又愿意当傻B呢？

五、预期不同

去年无论是DS还是机器人，都是预期之外的惊喜。

这种完全没有预期的利好很容易点燃市场情绪。

但今年这些科技相关的板块，其实早就有所预期了。

那么即便是超预期，恐怕刺激情绪的效果也会打折扣。

如果过段时间再出个什么超预期的成果，那就另当别论了。

其实出点超预期的成果的可能性并不低，因为AI在应用端的落地已经开启了。

但这对投资来说也不容易，因为AI应用落地，极有可能赋能某个领域，也有可能颠覆某个领域。

如果是后者，那可就是利空了。

即便颠覆尚需时日，但资本市场在宏观流动性不足的情况下，反应可能比较激烈。

节前不就上演了美国软件股的罕见暴跌吗？甚至把金融、零售、法律、财务等领域都波及了。

六、总结

请不要误会，我不是在看空市场。

但我们还是要客观面对现在的市场情况，毕竟跟2025年还是有区别的。

老读者就知道，2025年那会我是坚定看多并坚定持有的。

但随着行情的演变，我们要保持客观和头脑清醒，千万不要过分上头。

实际上，在跨国资金回流和楼市资金搬家的大背景下，市场的大趋势大概率并没有结束，但市场的波动会显著放大。

而且，市场受国际政治和杠杆资金的影响越来越大。

异常的，无厘头的波动也会越来越多。

很多时候，涨得莫名其妙，跌得也莫名其妙。

咱们要提前做好心理准备，并调整好投资组合的队形，以便应对任何突如其来的波动。

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